曹远征:此轮货币政策超乎寻常,有一底层逻辑作支撑
编者按:从布雷顿森林体系到“一带一路”倡议,勾勒出当下历史变局的一条线索。近日,中国宏观经济学会副会长、中银国际研究有限公司董事长、中国人民大学重阳金融研究院高级研究员曹远征为其最新著作《失衡与重塑——百年变局下的中国与世界经济》撰写导言《当代世界体系的“穷”与“变”——从布雷顿森林体系到“一带一...
金融学术前沿:货币政策框架的新演进
“央行政策利率的品种还比较多,不同货币政策工具之间的利率关系也比较复杂。未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率。目前看7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能。其他期限货币政策工具的利率可淡化政策利率的色彩,逐步理顺由短及长的传导关系。”“如果未来考虑更大程度发挥利率调控作用,需要也有条...
余永定:目前存在实行扩张性财政货币政策的机会窗口
目前为止,人民币兑美元汇率是7.3,我还是倾向于静观其变,不要做过多干预,特别是不能因汇率维稳而改变执行扩张性货币政策和扩张性财政政策的立场。我们确实面临着人民币可能进一步贬值的可能性。这个时候需要有所取舍。我们现在还是不应该太看重稳定汇率。汇率贬值是“双刃剑”,有好处,有坏处。我们担心贬值预期会...
央行最新发声!谈M2突破300万亿元、货币政策
央行谈M2突破300万亿元:不宜做简单同期比较将加强资金空转监测人民银行货币政策司司长邹澜在国新办新闻发布会上表示,目前广义货币(M2)超过300万亿元,是过去多年金融支持实体经济发展的反映。总体看,当前存量货币确实已经不低了,当前我国经济结构调整在加快推进,经济更为轻型化,信贷需求跟以前相比有所转弱,信...
美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实
货币政策既要避免过于追求经济增速而放任通胀,导致信贷和投资行为减少和其他经济紊乱,又要避免在高通胀时过度使用紧缩货币政策,导致商品价格下跌影响企业利润,继而传导到工资引起商品价格因需求不足导致的继续下跌的“通缩螺旋”。从逻辑推演上看,货币政策应是双目标的,同时关注物价水平和就业市场。
蒋飞:财政政策和货币政策的配合
从实践中看,我们对货币政策和财政政策各自如何发力考虑的会更多、更具体(www.e993.com)2024年10月18日。我们根据重要性依次排序如下:1.赤字货币化,但我们认为我国目前还不具备实施赤字货币化的境况。2.合理利率水平。我们在之前的多篇报告里已经阐述了降低实际利率对稳增长的重要作用,应该根据实际情况的变化而重新锚定合理利率水平。
上证研究 | 美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实
货币政策既要避免过于追求经济增速而放任通胀,导致信贷和投资行为减少和其他经济紊乱,又要避免在高通胀时过度使用紧缩货币政策,导致商品价格下跌影响企业利润,继而传导到工资引起商品价格因需求不足导致的继续下跌的“通缩螺旋”。从逻辑推演上看,货币政策应是双目标的,同时关注物价水平和就业市场。
央行:未来货币政策还有空间 将密切观察政策效果、用好储备政策
在“防空转”方面,人民银行货币政策司司长邹澜表示,目前广义货币(M2)超过300万亿元,是过去多年金融支持实体经济发展的反映。总体看,当前存量货币确实已经不低了,当前我国经济结构调整在加快推进,经济更为轻型化,信贷需求跟以前相比有所转弱,信贷结构优化升级。不过,各方面对(这种)变化有认识和适应过程,一些...
...中国对外贸易的净出口对GDP贡献率为负,美国是逆差,但贡献率为正
按支出法的GDP核算公式,它等于“投资、消费、净出口”之和。这个净出口为正,也就是贸易顺差,那顺差就可以抬高GDP。若净出口为负,即为逆差,则属于GDP计算公式中的减项。2023年,中国继续是高额的顺差,美国继续是高额逆差。按常理,净出口对中国GDP增长贡献率应再一次是正数,美国应再一次呈现“负数的贡献率”。
专访辜朝明:进入“被追赶”时代的发达经济体依旧要重视财政政策
事实上,我已经在建议日本央行趁着日元疲软抓紧时间尽快推行货币政策正常化,因为当日元走强时,很难正常化。但如果日元疲软,资金可能会押注日元升值,这些资金可以阻止日本长期利率走高。不论如何,日本央行应该越快越好地推行正常化进程。但我认为日本央行内部和学术界都存在阻力,在这些人看来,日本的QE政策快要成功了,...