全球市场的拐点来临了吗——总量“创”辩第88期

波动率抬升是套息平仓开启的触发器,平仓扩大化则来自于利差收窄的驱动,利差收窄背后是美债利率的快速下行。换言之,问题主要出在套息交易的资产端不确定性升高(美国各类资产分歧加大,美债利率飞速下行),而非负债端(日债利率上行、日元兑美元离岸流动性恶化)。进而,我们作为市场参与者需要观察的重点在美国资产基本面,美...

家族办公室的概况、功能配置、实践案例、全球10大家族资产配置...

带来的结果是客户变成竞争对手——不少家族纷纷撤出LP身份,自建GP或市场化投资的家族母基金。这也是造成整个投资市场“冰川期”的一个因素。其实,作为体外循环系统的市场化投资,重要性远不止此。除了投资的专业性和投资杠杆的作用外,亦可扩大家族影响力、分摊家族投资风险、为家族企业多元化做础石准备等等。比如,Cas...

通胀与地缘政治|油价|金价|央行|美联储|货币政策|通货膨胀|美债...

典型的例子是2019年,在全球经济下行的背景下,美联储预防式降息+重启扩表,黄金明显跑赢原油。另一种情况则是经济上行、货币收紧的过热阶段。由于油价主要取决于经济活动,金价对美联储货币政策反应更快,当美联储为了防止经济过热而收紧货币政策时,金油走势会出现背离。2021年,由于疫情得到初步控制,美联储不仅Taper,...

任泽平年终演讲:2024中国经济十大预测

辜朝明认为,最有效的办法是政府通过扩张性的财政政策来扩大总需求,弥补需求严重不足的缺口,政府通过发行国债筹集资金进行基建投资、支持新技术新产业等,通过乘数效应扩大社会总需求,进而推动经济复苏和企业居民资产负债表的修复。如何避免1929年大萧条重演,被称为宏观经济学的圣杯。大萧条使得全世界从经济危机升级至社会...

六种思维展望2024年中国经济

此次中央经济工作会议上提到，做好明年经济工作，需要统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，统筹新型城镇化和乡村全面振兴，统筹高质量发展和高水平安全。这三对统筹，是经济工作方法论的要求。如何确保工作有实效？同样需要统筹考虑。这也回应了市场行研报告里的关切点——政策落地的情况。影响政策实效的因素有很多，其中...

“扩大化举报”正在逼迫老师躺平,我们该如何尊师重教?

扩大化举报产生的原因很多,最主要的是家长不信任老师、学校(www.e993.com)2024年11月25日。2扩大化举报会导致老师丧失积极性,破坏正常教学秩序,育人环境。3家长不要过度关注孩子,不利于孩子历练与成长,家校需要清晰地划分权力边界。4扭转扩大化举报需要多方发力,老师、学校、家长、教育部门要合作解决问题。

制造业在中国新发展阶段的战略地位和作用

从理论上说,制造业具有规模经济性强、可贸易性高、技术进步快等特点,能够利用外部市场需求扩大再生产,具有扩大固定资产投资和支撑经济增长的内在潜力,在“十四五”时期,我国制造业的这些功能特性尚未从根本上减弱,只要合理加强和优化产业政策导向,特别是深化重点领域和关键环节的改革开放,就可能促进制造业技术进步和产业...

乾隆登基后雍正朝的新政继承下来了吗?他当真是败家子?看完秒懂

到了乾隆时期,不但搞文字狱,还有扩大化。起初仍然主要是对政敌扣大帽子,欲加之罪。到了后来,就过分了,风吹草动都要拿来说事。就像搞运动一样,某些人总觉得是针对他,也太高看自己了。炮火中被捎带烤糊了的蝼蚁而已。六、边疆平叛。清朝连续六代帝王,国土都处于扩张状态,努尔哈赤起事后,攻城掠地;皇太极继位...

林毅夫、张维迎之争的对与错

我读了毅夫教授不少的文章和论著,我认为他的新结构经济学理论及其观点都有不少合理的部分(比如政府对产业政策应该因势利导的看法,我原则上是赞同的,当然不同意之处是慎用,特别是不能任意扩大化),其研究的问题,也就是中国经济发展和深化改革的过程中要面对、重视和解决的,但有许多误区和不正确的地方,得到了一些...