广发宏观|利率定价:短期趋势与中长期特征
8月中旬之后,10年国债到期收益率出现相对单边的下修,突破了2.1%的关键位置,至9月18日降至2.04%的低点。我们理解8月以来这一轮利率下行的原因之一是名义增长中枢的边际放缓,原因之二是宽货币预期的升温,原因之三是政策短期并未采取进一步调整财政空间的方式。核心观点2024年初以来,长端利率走势大致分为三个...
利率可能没有那么重要——中美利率下行期风格与行业配置规律 |...
但即使在长期利率下行过程中,也会有短期波动。一轮短期利率率下行短则2-3年,长则4-5年,在此期间成长风格不一定占优。例如1987年10月-1989年12月美国经济“软着陆”,货币政策反复、贸易赤字扩大的时期,1994年11月-1998年10月美国经济繁荣,低通胀、低失业率、低财政赤字的时期,以及2000年1月-2003年6月科网泡...
国债利率倒挂要辩证看待
其一,长期利率低于短期利率;其二,信用级别较低者的利率低于信用级别较高者的利率。典型代表是美国国债10年期利率低于2年期利率,信用级别较低的日本国债利率低于信用级别较高的美国国债利率。这里先抛开后者,单看长期利率低于短期利率的情况。历史经验告诉市场,出现这样的情况,经济衰退的概率将大大增加。比如在过去26...
存5年不如存3年!银行存款利率“倒挂”,利率有进一步下调可能
举个例子,今年7月底,国有大行就宣布了新一轮全面下调存款挂牌利率的举措。活期存款利率下调了5个基点,一年期及以下定期存款利率下调了10个基点,而中长期存款利率的降幅更是达到了20个基点。调整后,五大国有银行的5年期存款利率普遍低于2%,这在历史上是非常少见的。紧随其后,股份制银行和中小银行也纷纷跟进,...
日本美国德国力推人身险动态定价,分红险等利率敏感性产品受追捧
2)建立预定利率动态调整机制,参考5年期以上贷款市场报价利率(LPR)、5年定期存款基准利率、10年期国债到期收益率等长期利率,确定预定利率基准值。保险产品负债成本进一步下降,且未来预定利率动态调整机制的建立,也有望在长期缓解利差损风险。我们判断,预定利率切换后短期阵痛不可避免,但当前人身险长中期逻辑兼具,...
交易商协会副秘书长解读央行国债利率风险提示的背后考量与市场误解
实际上,短期经济指标一般对2年以内、最多5年以内的国债利率影响比较大(www.e993.com)2024年10月18日。超长期国债利率与短期经济指标的关系没那么大,而更多受到金融市场投资策略和投资情绪等因素影响,是难以准确预测的。例如,美国二战后一度宣称其10年期国债利率不会超过4%,然而1959年末利率就已经达到4.7%,到1969年末更是突破7%,后来石油危机期间...
若特朗普赢得大选有何影响?大摩:短期利率下降,长期利率上升!
大摩:短期利率下降,长期利率上升!拜登在上周的美国总统辩论中表现糟糕,特朗普获胜的可能性似乎显著增加。如果特朗普真的获胜,美国经济和财政面临的一个主要问题是:利率会发生什么变化?特朗普总统任期(2017-2021年)期间,由于低通胀和温和的经济增长,利率下滑。在拜登执政的第一年,通胀和经济增长保持在历史低位。
存长期不如存短期!5年期存款产品愈发稀缺,中小银行存款利率再现...
此外,多家银行在业绩发布会上表示,将继续优化资产负债布局,持续强化对3年期及以上中长期存款产品的成本管控。也有银行客户经理曾向《华夏时报》记者直言,行内正推动低成本存款,以短期存款为主,不鼓励存长期。可以看到,降低存款利率、加大低成本存款的拓展力度、扩大生息资产规模,正成为一些中小银行管控息差压力的常规...
存款利率“倒挂”大概率是短期现象
每经AI快讯,近期,多家银行长期存款利率已接近甚至低于中期存款利率,“长存利少、利率倒挂”频繁出现。但综合来看,利率倒挂大概率是短期现象。“长存利少、利率倒挂”是银行面临息差、揽储、保储三大压力的直接传导。短期利率倒挂确实能让银行在经营保卫战中获得喘息空间,但面对息差下行大趋势,银行锦囊中不应只有这...
3年、5年期定存利率“倒挂” 大额存单年利率普遍低于3%
融360数字科技研究院分析,不同期限的大额存单市场年利率基本上都在3%以下,仅有个别长期产品利率高于3%,主流的3年期大额存单利率呈现下降趋势;大部分银行的大额存单长期利率会高于短期利率,不过,个别小银行的3年期、5年期利率开始出现倒挂现象。另外,国有大行和全国性股份制银行纷纷收紧大额存单发行,甚至停发3年期以上...