...央行启用现券购买工具,本质是增加货币政策工具,并不意味着货币...

而财政部近日在《人民日报》发表的文章中指出：“要加强财政与货币政策、金融改革的协调配合，完善基础货币投放和货币供应调控机制，支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖，充实货币政策工具箱。”鉴于此，市场纷纷猜测认为央行购债的可能性越来越大，随之也将目光聚焦在“央行购债是否具有可行性上”“央行是否应该...

中国还是美国“印”钱多?中美M2数据误读的一些纠正

中美发行基础货币的方式不一样,中国加入WTO以后基础货币发行主要靠外汇占款。2014年以后随着顺差占GDP比重下降,SLF(常备借贷便利)、MLF(中期借贷便利)等新型再贷款、逆回购等工具开始发挥重要作用,近几年规模增长总体较为稳健。而美国主要是美联储直接向财政部买国债,所以美国发行基础货币的数量主要看美联储资产负债表...

中国外汇:建立买卖国债与央行贷款相结合的基础货币调控方式

中央银行在公开市场上买入政府债券,银行体系的准备金会增加,并进一步为银行体系货币创造奠定基础;反之,则会减少银行体系准备金,引起货币供应量的收缩和利率的上升。一般而言,政府债券是中央银行公开市场操作最理想的工具。这是由于中央银行的公开市场活动对债券市场行情有所影响,为了避免央行买卖债券引起价格大幅度波动,必须...

财联社债市早参4月24日|长期国债收益率持续下行,央行最新回应...

解读:中国首席经济学家论坛理事长连平对财联社表示,财政部的表态明确了两个问题:一是央行在二级市场交易国债,作为基础货币投放和货币政策调控机制的功能,不存在法律障碍;二是央行进入市场大量购买国债以发挥所谓QE功能,并非是政策初衷和目标。山东省:强化政府债务、隐性债务、城投债务“三债统管”,债务风险防控取得积...

张明:当下增加国债发行的五重意义

增加国债发行的意义之四，是有助于央行重构基础货币发行机制与完善利率传导机制。在1999年至2011年，中国连续13年出现了经常账户与非储备性质金融账户双顺差的格局，外汇储备不断飙升，使得外汇占款成为当时唯一的基础货币发行机制。为避免外汇占款过度增长导致流动性过剩，中国央行还不得不通过发行央票与提高法定存款准备金...

广发宏观:即便央行通过公开市场操作购买国债,也并非是QE、MMT

如果央行在二级市场上从商业银行手中购买国债,央行资产端“对政府债权”科目会扩张,负债端“对其他存款性公司存款”(准备金/基础货币)会扩张,央行扩表(www.e993.com)2024年11月28日。由于“对其他存款性公司存款”还受其他因素比如财政收支、外汇买卖、MLF及其他结构性工具影响,不易剥离,所以央行购买国债较好的观测指标是央行资产负债表中“对政府...

央行购买国债和QE之辨

这一问题引发市场更大的关注,因为日本和美国的经验显示,QE意味着巨量流动性宽松,这对股债定价而言意义非凡。从国别比较看,央行购买国债投放基础货币是基准货币操作。而QE归属于非常规操作,只在特殊时期使用,例如日本应对通缩时发明量化宽松,美国应对金融危机启动量化宽松。显然,央行常规购买国债,不能等同于QE。

美国债的底气从哪来

增长与物价状况优先原则,即根据现实中的经济冷暖程度与通货膨胀实况决定货币的增量配给,而美联储所贯彻的却是现代货币理论(MMT),该理论所确定的基础货币创造主体乃政府和央行综合体,通过政府发行国债、央行进行购买完成基础货币的创造,这样美联储创造增量货币的基础是财政部的国债数量,而国债到期后财政部再将货币还给美...

央行5000亿“互换便利”,机构最新解读

不会增加基础货币投放对于互换便利的操作路径,市场有一些不同观点。汪毅认为,是券商、基金、保险公司将手上的股票和ETF换央行的国债、央票,在债券二级市场出售,出售后只能用来买股票。由于这个过程中需卖出债券,因此也间接达到了抑制超长期国债收益率过快下行的目的。

“存款利率调降”连锁效应,资本再掀长期国债买涨潮

记者多方了解到,7月以来,相比农商行购买长期国债力度减弱,非银机构的配债热情则持续高涨,包括基金、券商、保险等机构都在纷纷加仓长期国债。究其原因,是存款利率调降所引发的存款搬家预期,令他们预期未来更多理财资金流入,配债需求也相应增加,纷纷提前配置长期国债锁定较高的持有到期策略回报率。