财政部将激活市场风险偏好?券商解读来了
对于债券市场而言,这一政策可能对于以城投为主的信用债带来更直接的影响。中金公司表示,从化债、给银行注资以及帮助开发商保交楼的角度来看,本次财政政策的核心其实更注重缓解存量经济的债务风险,降低地方政府、城投平台、银行和开发商的风险。从这个逻辑上来看,其实是比较利好存量信用债,包括城投债、国有银行二永债...
信用利差、信用风险和信用调整——当下信用债的症结和后续
当下的信用利差,短期可能在资金重归市场,央行出手,短暂企稳;但是内在的结构性矛盾并没有深刻解决:我们仍处于流动性的加持和无资产可配的牛市尾部、信用风险短期在流动性的加持下也不会迅速抬头(再融资呵护),短期就撤是踏空,往前一步是弄潮,现在继续是持债>持币策略成为大资金不得不做的抉择。但是,随着老券的收益...
30年期国债期货主力合约收跌0.52%
国投期货认为,近期是国内增量政策兑现落地的重要时间窗口期,风险偏好情绪随着市场波动率的提升环比上行。国债市场总体呈现箱型震荡的态势,利率债市场情绪稳定,信用利差得到压降。华泰期货表示,套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会。
中信证券2024年下半年财富配置展望(全文)
国内债券市场方面,2024年以来,宏观基本面在新旧动能转换下出现分化,叠加权益市场低迷带来的“股债跷跷板”效应,国内债券整体表现较好,中债-新综合财富(总值)指数在2024年上半年上涨3.8%;海外债券市场方面,美国通胀仍然存在粘性,海外股票市场表现强势,投资者风险偏好上行,对于债市形成一定压力,美债收益率震荡上行。截至2024...
税期因素导致市场流动性收紧,股市风险偏好下降|第一财经研究院...
从债券市场来看,国债收益率曲线持续平坦化,信用债收益率与利差同步下降。从股票市场来看,股市风险偏好下降,市盈率持续在低位徘徊。上周,银行间市场流动性边际收紧。我们认为,这是由于1月中旬税期因素所导致的暂时性现象。银行间市场质押式回购成交量依然保持在7.71万亿元的高位,主要货币市场利率围绕政策利率窄幅...
市场风险偏好下降,债强股弱现象持续 | 第一财经研究院中国金融...
今年以来,以股指同比增速减去10年期国债收益率所衡量的市场风险偏好再度呈现明显的下降趋势(www.e993.com)2024年10月23日。A股成交量和市盈率同步下降。从成交量来看,上周A股日均成交量下降8.3%至6752亿元。从估值来看,上周A股加权市盈率均值为14.3,仍处于2013年以来的最低水平。1.一级市场...
债基"回血",反弹还是反转?
同时,长城基金表示,随着权益市场波动加大,市场风险偏好有所下降,债券市场已开始转暖,其中在10月10日30年期国债期货上涨接近1%,债券市场流动性也有所修复。信用债市场调整的时间已经比较充分,空间也有所超调。行情延续的基础仍在从券商中国记者采访来看,机构认为债市行情延续的经济基础仍在。
信用债收益率降幅收窄,A股风险偏好回升|第一财经研究院中国金融...
近期,以股指同比增速减去10年期国债收益率所衡量的市场风险偏好持续回升。上周,A股加权平均市盈率回升7.7%至13.56,但仍处于2005年以来的低位。正文一、中国金融条件指数概况在2月19日至2月23日当周,第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-2.12,较春节前一周的均值下降0.23,年内指数下降0.58。从...
一周重点研报回顾(0914-0920)
由此可见上市券商适当降低了自营业务杠杆,并在配置上减少权益而增加固收,或通过其他权益工具投资增配高股息资产,此外,非方向性业务发展仍值得关注。随着配置策略调整,Q2自营收益率边际回暖,带动自营收入改善。2)信用业务收入承压,行业整体风险可控。2024H1市场风险偏好小幅下行,上市券商信用业务收入承压,但同比降幅收窄。
广发策略:从历史上的“日历效应”来看,两会后市场能够延续上涨的...
两会概念热点成为市场主线,流动性的泛滥将情绪推升到极致,主题类资产超额显著。在经济表现一般的情况下,流动性的泛滥不断提升市场风险偏好。微观层面,3月开始杠杆资金加速入场,融资余额从3月初的1.2万亿上升至4月末的1.8万亿;宏观层面,4月存款准备金率下调,市场利率继续走低,流动性进入到泛滥阶段。