从审批制、核准制到注册制,证券法二十年大修通过

核准制写入,但审批制未删除。核准制以强制性信息披露为核心,旨在强化中介机构的责任,减少行政干预。方向是明确的,但是实际操作中,却依然没有摆脱行政干预的色彩。核准制先后经历“通道制”和“保荐制”两个阶段,形式有差异,但依然是实质审核,并未实现真正市场化。2001年3月,证监会宣布取消股票发行审批制,正式实施...

「深度」你好,全面注册制!再见,核准制!

与核准制下的主板发行条件相比，注册制下的主板发行条件更为精简优化，且全面注册制下上述板块适用基本统一的发行条件，以及逐步将核准制下现行发行条件中可以由投资者判断的事项转化为更严格的信息披露要求，因此相关转化和调整并不意味着上市审核要求的降低。”“取消发行审核制度并不是说取消了IPO的审议环节，而是将监管...

【拥抱注册制】从核准制到注册制

注册制的实施有利于保持资本市场活力。政府监管的后退意味着将选择权交还给市场,激发资本寻求优质资产的活力。要想注册制能够顺利实施,配套的法律法规、惩处制度、投资者保护机制也必须有相应的完善,因此,全面推行注册制有利于我国资本市场基础制度的建设以及整体成熟度的提升。免责声明:以上信息仅用于投资者教育,不构成任...

融资审批将由核准制改注册制

他指出,价格的市场化是市场主体行为市场化的决定性因素,要着重加强对询价对象行为的监管,使报价与申购直接挂钩,合理配置网上网下申购比例,“全面提升保荐能力、定价能力、审核能力及中介机构水平,助推IPO和再融资的审核制度由‘核准制’向‘注册制’过渡。”新一届发审委履新“要‘公’字当头、‘专’字当头。...

从审批制到注册制:中国证券市场三十年市场化征程

“（双重审查）缺点也是十分明显的，不仅使主管机关负荷过重，而且有违市场经济中的效率原则。实质审查极易造成投资者的依赖心理，投资者认为经过核准的股票一定具有较高的投资价值，而不依靠自己进行投资判断，不利于培养成熟的投资者。”马庆泉主编的《中国证券史》曾评论称，由于是实质审批，实际上证券发行得到了审批...

新华财经|企业债券发行核准制改注册制 市场规模或将扩容

“从核准制改成注册制，将简化企业债券的发行流程，缩短审批时间，有助于提高发行的效率，增加整个债券市场的供给，提高相关企业债券融资的能力(www.e993.com)2024年11月4日。进而，有利于提高企业直接融资的能力，减少对间接融资的依赖。”董希淼说，“我们一直强调，提高企业直接融资的比例，企业债券发行改为注册制将对增加直接融资起到重要作用。”...

Z博士的脑洞|注册制改革不必一味求快,先做到真正的核准制

即使抛开美国州政府的“审核”部分,看英国的核准制与注册制国家共同特点都很明显,强化发行人信息披露的准确性、完整性、真实性,不允许存在虚假、误导或不实陈述,以便让投资者在决策中掌握可靠的事实依据。除实行事前监管外,相关监管机构对企业股票发行享有事后审查和撤销等权力,有强力的综合执法力度作保障。

刘春彦:股票发行:从审批制到注册制还有很长路要走

四、推进注册制改革的路径2008年,时任中国证监会主席的尚福林在第十届发审委成立大会上谈及发行监管体制改革的特征时说:“总体布局,为推进核准制向注册制演进打基础……全面提升保荐能力、定价能力、审核能力和各类中介机构执业水平……从而为IPO和上市公司再融资的审核制度从核准制向注册制过渡创造条件。”2012年,时任证...

IIPO审批制变注册制 将使A股长熊短牛变慢牛短熊

在股票发行注册制改革下,市场将更加重视价值投资,配套退市制度将会起作用,这将改变当前股市中无退出机制现象。但从核准制到注册制的过渡有一定难度,明年推行可行性也不大。他认为如实行股票发行注册制,上市公司发行规模将会扩大,发行价格将会降低,未来股市更加市场化,而中国股票市场表现不好很重要的一个原因是发行价格...

你好,全面注册制!再见,核准制!

此外,也为企业上市提供了更便捷的渠道,最直接的是注册制改革在充分信息披露的基础上,缩短审核周期,提升发行效率,加快企业上市融资速度。随着彻底告别核准制和全面实行注册制,一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场将加速走来,在更广阔的发展空间下,持续助力中国经济高质量发展行稳致远。