易纲发文,详解货币政策调控逻辑!"搞对利率、汇率是关键"
坚持保持正常的货币政策尤其是利率政策区间,就是为了未雨绸缪、尽量防止过度投资等倾向。”易纲表示,正是基于对靠过度投资和债务扩张推动经济增长的模式难以持续的判断,决策者明确不搞强刺激,而是把实施扩大内需战略与供给侧结构性改革相结合,主动实施稳杠杆、调结构、抑泡沫的一系列措施,尤其是强调对实体经济和科技创新...
读书笔记丨经济学原理:产品市场和货币市场一般均衡理论(IS-LM模型)
此曲线上的任一点都表示利率和收入的一定组合,在这样的组合下,货币的需求等于供给,货币市场均衡。①LM曲线的斜率取决于货币的投机需求曲线(L2)和交易需求曲线(L1)的斜率。②K为定值时,h越大,LM曲线的斜率越小,也就是说货币需求对利率敏感程度越高时,LM越平缓。③h为定值时,k越大,LM曲线的斜率越大,...
央行:保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标...
此外,本次会议提出,“保持流动性合理充裕,引导信贷合理增长、均衡投放,保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。”前次会议的提法为“加大已出台货币政策实施力度,保持流动性合理充裕,保持信贷合理增长、节奏平稳,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”。东方金诚首席宏观分...
彭文生:央行买国债是不是量化宽松,取决于货币政策机制
从利率体系的角度来讲,凯恩斯流动性偏好认为安全资产(货币)收益率是零,所以增加货币的供给就会促使大家向风险资产配置,如股票、房地产,甚至实体的投资,而并不取决于我们一般理解的实际利率,即名义利率和通胀的差值。换句话讲,不管通胀水平多少,只要名义利率下降、基础货币和安全资产的供给增加,就会通过流动性偏好渠道促...
彭兴韵:总量和结构双重调节的货币政策新范式
因为,总量货币政策还要受到“币值稳定并以此促进经济增长”的约束。过去,我国在确定货币供应量的增长率时,有一个经典的公式:货币供应增长率等于经济增长率与通胀率之和。不过,实际效果从来没有达到这样的水平。现在,则有了一个更加灵活化的表述,即2021年、2022年、2023年的《政府工作报告》里所说的保持货币...
周鑫强:三维视角下的美国高通胀与高利率
易纲(2023)认为理论上,自然利率是宏观经济总供求达到均衡时的实际利率水平(www.e993.com)2024年7月4日。反过来,利率会通过调节本国的投资、消费以及进出口需求来影响宏观经济的运行。因此,长期内利率水平本质上是由经济增长水平决定的,如科技进步促进生产效率提升,经济潜在增速抬升,从而带来长期实际利率上升。在短期内,经济潜在增速变化不大,...
重读凯恩斯|货币论|数学家|弗里德曼|经济学家|生物学家|凯恩斯...
第三,凯恩斯提出一国内的价格水平主要是由银行信贷所决定的(注意,在这里凯恩斯不是说由央行超发基础货币造成的),而由商业银行“如此创造出来的信贷数量,反过来大致可以由银行的存款数量来衡量——因为银行存款总量的变化必定是与它们的投资、所持票据和预付款项(advances)的总量的变化相对应的”——这是凯恩斯的原话。
卢锋:应对物价下行与通缩风险——兼谈三种理论视角
这其中暗含了一种假设,即人们对货币的需求无穷大。图6正如图6所示,在凯恩斯理论IS-LM模型中,流动性陷阱对应于水平的LM线。所谓流动性陷阱就是L线变成水平线,这意味着不管利率怎么降,大家仍愿意增持货币,不愿投资,就此进入“流动性陷阱”。这是凯恩斯主张的财政刺激经济的一个最佳或最合适的场景。在凯恩斯看来...
品牌增长│产品定价指南
三是供求均衡论。认为价格是由供给、需求双方的均衡点决定的,这个均衡点是供需双方力量相互抵消形成的,即供给量和需求量相等时所达到的价格水平,这个均衡点的价格便叫均衡价格。这里详细展开说一下需求与供给,因为后面也需要讲到价格弹性。需求,指一定时间和价格条件下,买方对某种产品愿意且能够购买的数量,市场需求...
央行:精准有效实施稳健的货币政策 更加注重做好逆周期调节
保持流动性合理充裕,引导信贷合理增长、均衡投放,保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。促进物价温和回升,保持物价在合理水平。完善市场化利率形成和传导机制,充实货币政策工具箱,发挥央行政策利率引导作用,释放贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制效能,推动企业融资和居民信贷成本稳中...