高瑞东 王佳雯:如何理解货币政策新框架特征?
从政策推出的长期诉求看,将二级买卖国债纳入货币政策工具箱,是为了实现对利率曲线的管理,弥补预期管理的不足。总结来看,货币政策新的调控框架中,以7天逆回购利率为政策锚,通过增设临时正、逆回购工具以及延后MLF操作时间以提高对狭义流动性的引导,提升LPR报价利率的弹性更好反映信贷市场的供需关系,并加大结构性工具的...
【宏观】如何理解货币政策新框架特征?——《央行观察》系列第六篇...
货币政策新的调控框架中,以7天逆回购利率为政策锚,通过增设临时正、逆回购工具以及延后MLF操作时间提高对狭义流动性的引导,提升LPR报价利率的弹性以更好反映信贷市场的供需关系,并加大结构性工具的创新提升对定向领域的支持,而二级市场买卖国债的落地将补充预期管理效能并完善对于利率曲线的调节。理解货币政策新框架——...
...支持性的货币政策 逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱
业内专家认为,货币政策框架从数量型为主向价格型为主转型,是现代货币政策框架的重要标志。近期,金融总量数据受“挤水分”、理财分流等多重因素影响阶段性下行,可能意味着中国货币政策框架进入转型时刻,要更加注重发挥利率调控作用。针对当下市场比较关注的国债。潘功胜还表示,未来将逐步把二级市场国债买卖纳入货币政策...
充实货币政策工具箱、关注长期收益率,央行这些提法有何含义?
对于今年一季度例会再提“充实货币政策工具箱”,王青认为,这主要是体现今年两会政府工作报告关于“研究储备政策要增强前瞻性、丰富工具箱”的具体要求,而不是指向央行将在二级市场上购买国债。“短期内央行在二级市场上大规模购买国债的可能性不大。”他说,一般来说,央行在二级市场购买国债,主要是为了投放基础货币,使...
潘功胜:把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松,而是将...
人民银行正在与财政部加强沟通,共同研究推动落实。这个过程整体是渐进式的,国债发行节奏、期限结构、托管制度等也需同步研究优化。应当看到,把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松,而是将其定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具,既有买也有卖,与其他工具综合搭配,共同营造适宜的流动性环境。
直达实体经济!央行新推出的创新货币政策工具是什么
“与之前的再贷款再贴现等直达实体经济的货币政策工具相比,此次新创设的普惠小微企业贷款延期支持工具和信用贷款支持计划具有更为显著的市场化、普惠性和直达性等特点(www.e993.com)2024年9月21日。”央行表示。从市场化来看,央行通过创新货币政策工具对金融机构行为进行激励,但不直接给企业提供资金,也不承担信用风险。从普惠性来看,只要符合条件...
从央行资产负债表看货币政策工具变迁—写在央行借入卖出国债之际...
此阶段央行资产负债表特征:外汇占款逐渐下降,最终保持基本稳定,对货币政策操作的影响降低;同时,“对其他存款性公司债权”占比上升。此阶段货币政策工具特征:央行开始逐渐增加主动投放替代外汇占款成为基础货币的主要投放渠道,货币政策调控更为主动,也更加强调精准性和定向性。同时借助调整货币政策操作工具的利率水平来影响...
央行:择机用好货币政策储备工具
“人民银行将把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量,高度关注通胀指标特点与走势。考虑到当前物价处于低位主要是结构性的和阶段性的,所以还需要有更加深入地观察和分析。”邹澜说。从物价的阶段性看,邹澜进一步分析,一方面,我国经济持续向好,总需求在扩大,物价回升是有基础、有条件的。另...
央行:综合运用多种货币政策工具 保持流动性合理充裕
综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。把握好新增信贷的均衡投放,注重盘活被低效占用的金融资源,为经济稳定增长营造良好的货币金融环境。兼顾内外均衡,促进综合融资成本稳中有降,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
陈道富:我国结构性货币政策源于经济中长期结构性矛盾
三、中国结构性货币政策的主要特征目前,按照人民银行官方口径,我国共推出17项结构性货币政策工具②,其中长期性工具3项,阶段性工具14项,余额共7.54万亿元,约占基础货币余额的20.3%,人民银行总资产的17.2%(见表1)。可以概括其特征如下:一是长期性工具使用率高,而2020年后陆续推出的阶段性工具覆盖面广,但使用率较...