不一样的转债多因子
(1)从风格来看:转债正股域是A股全域的不规则子集,呈现为高杠杆、低估值、中小市值的突出特征,2022年以来在市值和动量因子上的负暴露逐渐加深。两种加权方式下,高杠杆属性是转债正股域最突出的特征。这种现象既是果也是因:在转债存续期内公司难免承担一定负债压力,反过来发可转债的融资成本低,也可以作为高杠杆公司避免...
袁海霞等:日本房地产市场发展特点、历程与启示
当前房地产行业核心风险仍是流动性问题,随着房地产金融“十六条”“三箭齐发”稳地产政策的发布、从“三个不高于”到“三个不低于”的监管转向、以及城市房地产融资协调机制建立及项目白名单制的落地等,对房地产项目融资起到一定支撑,然而政策对房地产企业融资现金流的改善效果仍不理想。优化房地产政策,金融与房地产...
红利+低波,铸造震荡市中的防御组合
从指数计算方法来看,全收益指数特点如下:1)更为真实准确,除了反映股价波动外,全收益指数还包含了所有股票分红再投资所产生的收益;2)表现一定优于或等于价格指数,尤其是股息率较高的指数更是如此。因此在后文收益相关的表述中,我们均使用全收益指数数据。指数长期收益优于同类指数及主流宽基指数,收益风险比优秀:自...
十大券商看后市|A股已具备较多筑底期特征 信心有望再提振
目前看,外围基于“衰退交易”大致已告一段落,基于9月美联储预防式降息前提下,外围带动A股明显向下尾部风险较小;对于内部,A股新灵魂定价指标:央地财政支出增速差进一步下降至-5.92pct,意味着市场上行可能依然动能不足,转机仍需持续跟踪。同时,基于交流反馈看,对于本轮A股高切低行情的争议开始加剧,虽然主张“高股息”...
不对称交易:“雪球”背后的金钱逻辑
3、不对称交易的特点不对称交易是指那些潜在盈利远大于潜在损失的交易。这个概念在金融和投资领域中非常重要,因为它涉及到风险与回报的不对等性。在不对称交易中,投资者寻找那些损失相对较小但赢利潜力巨大的机会。以下是不对称交易的几个关键特点:
广发宏观郭磊:三大因素助力红利策略上涨,高分红策略不是长效策略...
(4)A股股权风险溢价是另一个影响因素,风险偏好下移能放大红利资产相对A股的“防御优势”(www.e993.com)2024年9月15日。(5)我们基于赔率视角构建红利资产相对A股常规板块的性价比指标,考虑到红利指数的高分红特点,当红利股息率高于常规板块+1.5倍标准差以上,才视为红利资产估值较低,具有性价比。(6)交易层面,我们利用“红利指数成交额占全A成交...
坐稳扶好!如何构建私募低波稳健类策略的组合?
风险收益特征是具有类固收效果,回撤控制比较好,收益空间有限,风险收益比高。T0策略的特征①收益稳健,回撤小。年化收益5-10%,最大回撤不超过0.5%,夏普比中性策略还要高。②手工T0收费模式一般1+50,1%的管理费,50%的业绩报酬。与普通的1+20%不同。
【中金固收·信用】化债进行时,城投债提前兑付的回顾及展望
主要特征如下,案例详见正文:(1)面值兑付、公告日净价高于面值:通过会议方面,主要包括以下几种情况,一是在回售日使用面值提前兑付,我们认为在这一安排下投资者的持有期利益大概率未受损,因此相对容易通过;二是持有人较集中,且持有人中当地金融机构的占比可能相对偏高,发行人的协商能力较强;三是一些债券经过回售之后...
耐心等待适合自己的交易机会
“从大方向看,今年我在交易上的一个明显感受是大部分期权品种的隐含波动率在持续降低,由于降波对期权买方不利,使得纯粹的期权买方策略的表现相对不好。而美联储加息、地缘冲突等宏观层面的不确定性依然存在,又使得期权市场潜在的尾部风险加大,因此使用隐含波动率降低通道中常用的卖方策略时也如履薄冰。”罗峰坦言。
兴业银行2023年年度董事会经营评述
三是增强“研究、风险、科技、协同”赋能业务发展。针对“五大新赛道”客户的特点,以研究分析选取行业细分赛道与目标客户,识别风险、制定策略,增强客户服务能力;以“技术流”“链长制”“一城一策”等风控模式创新提高风险政策针对性和前瞻性,促进业务发展;以科技赋能银行数字化转型,升级线上平台,优化内部流程,完善风控...