债市启明|美联储会进行反向扭曲操作吗?

1)美联储可以通过反向扭曲操作来调整短期国债比例,进而控制美联储资产总规模。短期国债的到期和续做较长期国债更频繁。通过反向扭曲操作,当短期国债到期后,美联储可以选择不再投资或重新投资于新的短期债券,从而灵活调整其资产规模,而不必扩大资产负债表。2)近期美国资金市场存在一定流动性风险,美联储可以通过反向扭...

原创央行公开市场操作的国际经验与思考

从结果来看,美联储的扭曲操作对短端利率和长端利率的影响似乎均不明显。从短端利率看,在扭曲操作开始实施后,短端利率仅在一个非常窄幅的区间内震荡,并没有出现明显上行。从长端利率看,美联储扭曲操作期间虽然买入总计高达6670亿美元的中长端国债,但长端利率并未出现明显下行,且总体走势仍然跟随基本面走势变化,跟...

中国股市问题系统梳理

进而影响资本市场收益基准;但现在,美联储改为直接干预长端利率,为市场提供海量长期流动性,这就是所谓的“扭曲操作”;第二,美联储过去只对国债实施买卖,而现在把关注点部分移向高级别的资产抵押债券,甚至是企业债券。

发达经济体非传统货币政策的退出 及其对中国的影响与启示_人民...

第二,资本流动波动性较大特点,增加了货币政策时机把握的难度。发达经济体央行非传统货币政策的退出,可能引发资本异动,虽总体规模有限,尤其在目前存款准备金率较高情况下,中国货币政策虽有较大空间,但资本流动波动性较大的特点,增加了中国货币政策时机把握的难度。加上当前经济结构调整压力较大,多项金融改革加速推进情况...

美国实际利率持续为负之“谜”

实际利率是TIPS隐含收益率的特性,意味着其会受到增长和通胀环境的双重影响,这一点从疫情以来实际利率的演变脉络上可以看出端倪:1)增长:我们将实际利率走势与美国疫情变化叠加在一起,可以发现,去年以来基本每一轮疫情升级都伴随着实际利率的回落,较名义利率的关联度更高(2020年6月初-7月末、2020年11月初-2021年1月...

深度:通胀这只老虎出笼了吗?

预计今年美国10年期国债收益率可能突破2%,美联储出于稳定市场和缓解财政利息支出压力,不得不进行扭曲操作甚至收益率曲线控制(www.e993.com)2024年11月17日。若美国通胀超预期,美联储可能不得不进行QE缩量甚至修改政策框架,政策不确定性上升,2013年出现的缩量恐慌可能重演。序言:当前通胀成为影响资本市场的最重要变量...

这仍然是一个趁低买入的市场

节前的特点是交投放缓和交易量缩减,这也是典型的节日效应。成交量下降加上一些重要的全球性事件,包括美联储会议和德国大选,均容易产生市场波动。尽管如此,大涨后市场情绪维持中性偏审慎,因此这仍然是一个趁低买入的市场。“大白若辱,大方无隅,大音希声,大象无形。”–老子《道德经》...