「山证固收」货币流动性系列报告九:人民币汇率形成机制的演变...
我国汇率制度自建国以来经历多次变革。在改革开放前,我国外汇来源短缺,需要汇率制度配合高度集中的计划经济体制,外汇由对外贸易部、财政部、中国人民银行共同负责并分口管理。在较长的一段时间中,人民币汇率都保持对美元的固定汇率(1美元=2.4618元人民币);布雷顿森林体系瓦解后,人民币跟随美元升值。图1:1950-1...
外汇中的汇率制度是什么
在这种制度下,一个国家的货币价值与另一个国家货币或一篮子货币的价值挂钩,汇率基本固定在一个预设的水平上。例如,历史上著名的布雷顿森林体系就是一个固定汇率制度的例子,其中美元与黄金挂钩,其他国家的货币与美元挂钩。2.浮动汇率制度(FloatingExchangeRateSystem)在这种制度下,汇率完全由市场供求关系决定,货...
李晓:布雷顿森林体系对战后世界秩序的塑造和影响
传统国际经济学教科书一般认为,布雷顿森林体系的核心困境在于“特里芬难题”,即在“双挂钩”制度下,各国为了保持汇率的稳定,需要持有一定数额的美元,而美国必须通过国际收支逆差向世界输出美元,但大规模的国际收支赤字的长期化会引发国际社会对美元的信心危机,导致大规模兑换黄金,造成美元作为国际储备货币的地位不稳。事实...
刘凯:布雷顿森林体系八十年——美元本位及其未来
首先,布雷顿森林体系是基于调控与管理的制度安排,且这一调节过程由国际货币基金组织来完成,而金本位体系则是基于市场安排;其次,相较于金本位制,布雷顿森林体系是基于规则而非惯例,而且资本管制更加普遍。尽管做出了许多制度上的革新,但布雷顿森林体系也有其内在的矛盾,即所谓的“特里芬难题”。如果美国要维持“双挂钩...
张明、王喆、陈胤默 | 全球新变局之下的国际货币体系改革:驱动...
现行国际货币体系的特点及内生脆弱性从金本位制(1870—1914年)、金块和金汇兑本位制(1922—1936年)到布雷顿森林体系(1945—1971年),再到当前的牙买加体系(又称为布雷顿森林体系II),国际货币体系经历从黄金本位到信用本位的变化,美元居于主导地位。现行国际货币体系的特点与内生脆弱性如下。
布雷顿森林体系
这标志着国际货币体系进入后布雷顿森林阶段,也被称为牙买加体系(www.e993.com)2024年10月16日。这一体系具有如下几个特点。其一,在储备货币方面,黄金非货币化使得黄金失去了储备货币的地位,但其仍然被作为一种储备资产,同时SDR的地位得到了一定的提升。其二,浮动汇率合法化,并实际上大行其道。其三,国际收支调节方式多元化,除了各国自身调节和IMF提高...
人民币、美元汇率是怎么定的:美元天天印 凭什么更值钱
这个就是所谓特里芬难题,最终导致布雷顿森林体系在1973年底完全奔溃,而浮动汇率制度至此被推上历史舞台,现在主要的经济体全部都是使用浮动汇率制度。当然,浮动汇率也不是没有缺点的,其中最明显的就是汇率浮动会导致进出口贸易难以准确核算成本,当然也有一些手段来降低这方面风险,篇幅有限,这个我就不在这里讨论了。
鑫汇宝:黄金价格与美元之间的微妙关系
在这一体系下,美元与黄金直接挂钩,确立了美元在全球经济中的主导地位。然而,随着20世纪70年代初布雷顿森林体系的解体,固定汇率制度宣告结束,黄金价格开始自由浮动。自此以后,尽管黄金与美元之间的直接联系被切断,但两者在国际市场上的互动却变得更加紧密且复杂。
人民币兑美元的汇率到底是如何确定的?美元天天印凭啥还更值钱?
这个就是所谓特里芬难题,最终导致布雷顿森林体系在1973年底完全奔溃,而浮动汇率制度至此被推上历史舞台,现在主要的经济体全部都是使用浮动汇率制度。当然,浮动汇率也不是没有缺点的,其中最明显的就是汇率浮动会导致进出口贸易难以准确核算成本,当然也有一些手段来降低这方面风险,篇幅有限,这个我就不在这里讨论了。
如何跳出货币政策的“不可能三角”?
布雷顿森林体系的内容比较繁杂,但其核心是双挂钩,即美元按照1盎司黄金兑35美元的价格与黄金挂钩,其他货币与美元挂钩。很明显,这是一种非常严格的固定汇率制度。各协约国已经选择了固定汇率制度,而自主的货币政策又是调节国内经济运行的关键手段,不能失去,因此能放弃的就是资本的自由流动了。