每周债评|化债工作效果显著,信用债仍可配置

而高风险偏好、负债端高收益要求的产品类资金配置的超长久期、低评级信用债交易不活跃,且容易受股票市场风险偏好提振带动,因而回撤可能较大。结合宏观基本面和股债之间的资金流动,我们认为,长端利率债(10Y)倾向于2.15%左右新中枢震荡,短期在赎回压力下有可能上行,但上行至2.2-2.3%区间后,不乏农商行、保险乃至央行配...

信用债定价修复观察期在10月,这是理财资金重回市场、资金利率或...

信用债换手率都将是关注重点，因这一假设下，利率债缩量交易恐是大概率事件，信用债变现难的尴尬或被放大，而四季度又是债市高波动率的节点，提前应对，保证仓位流动性和前三季度收益成果，将成为投资者共识性选择，这无疑会加剧弱化高票息（低流动性）资产的持有偏好。

债市波动趋平稳 信用债发行受阻难持续

数据显示，8月下旬以来，有多只债券宣布取消或者延迟发行。从取消发行理由看，二级市场波动是主要原因，高等级信用债则成为取消发行的主力军。市场人士分析，高评级主体对利率成本敏感，所以在市场波动时更愿意取消发行以等待市场稳定。从当前债市行情看，二级市场波动日渐平稳，对一级市场的冲击也会逐步消散，后续将不会...

债市早报:央行公开市场继续净投放,资金面明显改善;信用债延续调整...

内容摘要8月27日,央行公开市场操作继续净投放,资金面明显改善,主要回购利率下行;信用债继续调整,市场情绪较弱,银行间主要利率债收益率多数上行;绿城中国就1亿美元GRNCH2.301/27/25提出现金收购要约;“20中南建设MTN002”增加3个月宽限期、同意发行人启动中票注销登记议案生效;张家界旅游全资子公司张家界大庸...

华泰小课堂——利率债、信用债傻傻分不清楚

一般情况下,信用债相较于利率债的风险要高。因为利率债是由中央政府、各地方政府、政策性银行和央行等机构发行,有国家信用作隐形背书,一般体现为国家信用,所以信用风险极低。一般没有信用违约风险,但其价格会因为市场变化而产生波动;而信用债的发行主体包括一般企业上市公司、城投平台、银行等其他金融机构,由于发行...

债务风险化解专辑丨利用国债期货对冲信用债利率风险的有效性研究

本文主要研究了国债期货对信用债利率风险的对冲效果(www.e993.com)2024年11月22日。实证研究显示,使用国债期货进行对冲可在一定程度上降低信用债组合波动率,但作用相对有限。使用不同期限国债期货组合进行对冲,可明显提升对冲绩效。关键词国债期货信用债利率风险对冲绩效信用债1是以企业信用为基础发行的债券,其价格主要受到无风险利率和信用利差...

信用债取消发行激增,单周规模飙升超4倍,皆因“市场波动”

张伟认为,国债利率上行风险可控,这意味着信用债利率上行空间不大。央行在稳增长和防范金融风险之间做平衡,因而国债利率震荡。周冠南指出,后续信用债是否持续调整或可主要关注机构赎回情况,当前市场尚未发生大规模赎回,但部分机构存在止盈压力,且信用债收益吸引力有限,仍有小额的持续赎回,若后续基金赎回效应缓和,则信用债...

广发现丨一文看懂“利率债”与“信用债”

利率债,一般由中央政府、各地方政府、政策性金融机构和央行等机构发行,有国家信用作隐形背书,信用风险极低,主要承担的风险为市场利率波动的风险。在债券型基金中,最常投资的利率债类型主要有国债和政策性金融债。其中,国债是以国家信用为担保的长期债券,最常用的市场利率是十年期国债收益率,??其收益率通常被视为...

广发现丨一文看懂“利率债”与“信用债”_基金动态_基金_中金在线

利率债,一般由中央政府、各地方政府、政策性金融机构和央行等机构发行,有国家信用作隐形背书,信用风险极低,主要承担的风险为市场利率波动的风险。在债券型基金中,最常投资的利率债类型主要有国债和政策性金融债。其中,国债是以国家信用为担保的长期债券,最常用的市场利率是十年期国债收益率,??其收益率通常被视为...

不确定性下的“大概率”思维,国泰固收团队信用债投资的细水长流

从信评团队转为投资经理的李铭一,有7年的证券从业经历,对于贝塔的波动容忍度较高,在投资策略上除了以信用债配置为主,还会择机灵活参与利率债波段交易。今年以来,整个利率债行情的超额收益较为明显,李铭一在利率债上也积累了比较好的收益。当然,当看到利率债的机会不太明显的时候,他也会把贝塔降低。