【华西金工】盈利预期期限结构视角:市场底部已经出现

与利率期限结构相同,盈利预期期限结构也可以分为向上倾斜、水平、向下倾斜3种形态,分别代表盈利将上升、持平、下降,即乐观、中性、悲观3种观点。盈利预期期限结构的形态变化反映了市场情绪中乐观与悲观的交替波动。我们对盈利预期期限结构做定量度量后,发现其在市场顶部、底部拐点判断上存在很强的规律性:市场情绪极度乐观...

家润多成IPO重启第三股_网易财经

主要是由于公司自成立起,一直依靠负债和自身积累在经营,从未进行过股权融资;本公司的流动比率在报告期内有所上升,2008年下降主要是由于新增门店致使应付债款、预收账款等流动负债增加较多所致,但与同行业相比还是相对偏低,主要原因是:(1)公司预收客户款项增多,致使公司的预收账款出现较大增长,2007年12月31日、2008...

华泰金工 | 康波周期视角下建议关注贵金属板块

期限结构策略则今年以来涨幅最高,录得1.62%,近半月也上涨0.23%。在期限结构模拟组合中,近半月收益贡献靠前的品种是棕榈油、沪镍、橡胶,收益贡献分别为0.35%、0.28%、0.12%。近半月棕榈油在基本面支撑下震荡上行,而沪镍则回撤较多,期限结构模拟组合主要靠做多棕榈油等农产品、做空沪镍等有色金属获得较高正收益。

【中金固收·信用】美国长期限信用债研究

通过和基准期限利差对比,可以发现:(1)多数时期,信用债期限利差走势与基准期限利差走势相似;(2)2008年次贷危机和2020年美元流动性危机期间,期限利差和信用利差反应同步、期限利差甚至出现倒挂,可能主要是因为长期限信用债流动性弱、短久期信用债因流动性好反而优先被抛售导致短久期信用债收益率率先反映风险所致。图表9:...

招商宏观:结构性政策工具将是中国式QE的主要方式,央行购债或难重现

关于市场期望的“中国式QE”,我们从2023年央行资产负债表变化可以看到,MLF、结构性政策工具等对其扩张起到主要贡献。因此,结构性政策工具等将是中国式QE的主要方式,央行购债或难重现。核心观点1.众所周知,央行不能在一级市场上直接购债,但能否在二级市场认购国债,感受并不明确。在公开市场操作的业务类型中,回购...

降息预期降温了,美股为什么还能创新高?

例如,VIX期限结构(VIXtermstructure)目前处于现货溢价(backwardation)状态,这意味着期货交易商正在消化短期内股市波动性较低的预期,暗示市场存在自满情绪,这往往会导致市场遇到问题(www.e993.com)2024年11月25日。阿伯特说:“这个指标在预测未来是否会遇到问题时相当准确。”与此同时,NedDavisResearch策略师埃德·克利索德(EdClissold)指出,历史...

地方政府债务置换与企业杠杆率分化:兼论优化地方债务结构

可以预期,债务置换将是未来一段时间我国地方政府化债方案的重要构成。债务置换对我国地方政府债务治理与管理体制改革产生了深远影响。一方面,债务置换将利率高、期限短的存量债务置换为利率低、期限长的地方政府债券,地方政府债务平均融资成本从10%左右降低到3.5%左右,平均期限从3年左右延长至6年以上,有效缓解了地方...

美国变相做了8000亿美元QE,相当于四次降息?

你的观点是,这实际上并不会那么刺激,因为国库券已经像货币一样了。这就像印刷100美元钞票并用它交换另一张100美元钞票。但量化宽松的工作原理是购买需要资产负债表来持有的较长期限的证券,因为它们有风险。你必须关注你的国债。你知道,如果利率上升,就像过去两年发生的那样,它的价值可能会下降15%,所以你会从市场中...

中国降息周期的债券期限利差变化

根据利率期限结构预期理论,债券的期限利差既可以预测短期利率在未来长期中的一系列变化,也可以预测长期利率在未来短期后的变化。鉴于此,我们将国债(10-2)年利差按照不同时期进行拆分:(10-2)年利差=(5-2)年利差+(10-5)年利差2年、5年和10年期分别是债券的短期、中期和长期品种的代表,国债(5-2)年利差为...

...报告显示存款利率下跌趋势放缓 各类银行调整情况不一 _观点...

从不同类型银行来看,3月份国有银行结构性存款平均期限为89天,平均预期最高收益率为2.73%,环比持平;股份制银行结构性存款平均期限为87天,平均预期最高收益率为2.62%,环比下降1BP;城商行结构性存款平均期限为111天,平均预期最高收益率为2.98%,环比下降2BP;外资银行结构性存款平均期限为367天,平均预期最高收益率为...