前三季度地方政府债券利息支出首破1万亿元,付息压力上升

地方政府偿债分为两部分，一部分是本金，另一部分则是利息。近年来，到期政府债券本金高达两三万亿元，但由于偿债资金八成以上来自“借新还旧”，地方实际拿出真金白银偿还压力相对较小。但地方政府债券利息不被允许“借新还旧”，必须地方财政掏出真金白银来偿还，因此利息支出更能反映地方偿债压力。比如，财政部数据...

置换隐性债务!多地启动新一轮专项债发行进程

例如,山东省青岛市披露的拟发行142亿元再融资专项债券相关文件显示,初步测算,青岛市2023年政府债券平均年限为11年,其中一般债券平均年限为7.8年,专项债券平均年限为12.3年。华源证券研究所所长助理廖志明表示,将隐性债务置换成地方政府专项债,可将债务期限拉长,并能大幅降低利率,减少利息支出,缓解地方偿债压力。本次置换...

6万亿置换债券来袭!地方隐性债务化解进入关键时刻

此次6万亿元置换额度将分三年实施，预计2024年末地方政府专项债务限额将从29.52万亿元增至35.52万亿元。这种"以新债换旧债"的方式，可以有效降低地方政府的融资成本。以当前专项债3%左右的利率水平计算，相比动辄7-8%的隐性债务利率，每年可为地方政府节省数千亿元利息支出。值得注意的是，此次置换并非简单的"拆东墙...

...经济委员会关于《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换...

对于分配的地方政府债务限额,要尽早实施置换,以减轻地方财政压力和降低利息负担。二是压实地方主体责任。实施置换债券政策,地方存量隐性债务减少的同时,法定债务相应增加,偿债责任没有改变。要压实地方化债主体责任,落实好一揽子化债方案。高风险地区要统筹运用预算资金、压减支出、盘活资产等方式,真正压降债务、降低风险。

...限额置换存量隐性债务”议案提交审议 一次性较大规模置换债券...

考虑到这是近年来出台支持化债力度最大的一项措施,预计规模在4万亿元以上。2023年末城投有息债务规模约48万亿元,平均融资成本为5.28%。考虑到置换债券以中长期为主,当前10年期国债收益率和10年地方债收益率中枢均值为2.21%。若发行政府债券置换4万亿元至6万亿元地方隐性债务,可节省利息支出1240亿元至1860亿元。

1万亿超长期特别国债发行完成,2万亿隐债置换启动助力经济发展

民生银行首席经济学家温彬表示,大规模置换地方政府存量隐性债务,不仅为地方政府腾挪出资金空间和降低债务利息负担,还增加了金融机构持有资产的安全性,对经济修复具有积极作用(www.e993.com)2024年11月22日。年内增发的2万亿元债券将增加11至12月的资金面压力,但考虑到央行推出的流动性管理新工具和可能的降准措施,预计能够保持流动性整体合理充裕。

以史为鉴看新一轮债务置换华创投顾部债券日报2024-10-18

而在降成本方面,根据2019年财政预算报告披露的数据,经过债务置换,2018年年末地方政府债务平均利率比2014年末降低约6.5个百分点,累计节约利息约1.7万亿元。到2018年底,截至2014年末的地方政府经确认的非债券形式政府债务置换基本完成。第二轮债务置换则侧重化解地方隐性债务。随着第一轮地方债务置换基本解决了地方政府历史...

中国版QE猜想:万亿债券置换央行会否出手成关键

在中信证券首席经济学家彭文生看来,置换将由于政府债券收益率明显低于贷款等债务利率,银行利息收入下降而地方政府利息支出减少,利于地方政府而不利于银行。但好处是,银行资金流动性增强,不良率风险走低。对于置换方式,财政部部长朱光耀在今年全国两会期间明确向记者指出,新《预算法》的实施为地方政府融资关了“后门”,但...

一次性地方化债力度有多大?市场热议置换方式和规模

2023年末城投有息债务规模约48万亿元,平均融资成本为5.28%。考虑到置换债券以中长期为主,当前10年期国债收益率和10年地方债收益率中枢均值为2.21%。若以国债和地方债的组合方式置换4万亿元至6万亿元地方隐性债务,可节省利息支出1240亿元至1860亿元。明明表示,2015~2018年通过大规模发行地方政府置换债,置换了总共约...

新一轮地方债置换,城投债的机会与风险

根据2015年12月22日国务院发布《关于规范地方政府债务管理工作情况的报告》,截至2014年末地方政府债务余额中,90%以上是通过非政府债券方式举借,平均成本在10%左右,地方政府每年需支付较高的利息。因此,中央决定对清理甄别后纳入预算管理的非政府债券形式的政府存量债务,通过发行地方债逐步进行置换,时间约三年左右,以减轻...