长盛稳鑫63个月定期开放债券型证券投资基金2024年中期报告
到期日(权利在投资者一方的含权债券按照债券的行权剩余期限计算)。本基金投资含回售权的债券时,应在投资该债券前,确定行使回售权或持有至到期的时间;债券到期日晚于封闭运作期到期日的,基金管理人应当行使回售权而不得持有至到期日。开放期内,为了保证组合具有较高的流动性,本基金将在遵守有关投资限制与投资...
兴业定开债券C(002507)
(4)个债选择本基金根据债券市场收益率数据,运用利率模型对单个债券进行估值分析,并结合债券的信用评级、流动性、息票率、税赋等因素,选择具有良好投资价值的债券品种进行投资。对于含权类债券品种,如可转换债券等,本基金还将结合公司基本面分析,综合运用衍生工具定价模型分析债券的内在价值。(5)信用风险分析本基金通过...
『Choice智数』含权债券估值与定价浅析
以非含权债券“23山西文旅MTN002”为例,2024/4/15,中债估值收益率为2.5278%,将此输入计算器,计算出的债券净价为103.7645、债券全价为107.8803,结果与中债估值净价、全价基本一致。注:Choice金融终端---债券计算器此外,其他普通债券的对比结果也基本一致。由此可以看出,对于普通债券,中债估值与市场交易价格基本一致...
“含权”债基成投资新宠,泰康稳健双利债券基金成立!
根据基金公告显示,由招商银行托管与主销、泰康基金固定收益投资部负责人蒋利娟管理的新作——泰康稳健双利债券基金于5月29日提前结募,达到募集规模上限80亿元,并采用末日比例确认方式,成为当下金融市场又一只首发成绩不俗的“含权”债基。低利率时代,兼顾股债配置的“固收+”策略基金成投资新宠2022年年初以来,我国...
案例| GPU加速计算框架在金融市场产品估值系统中的应用探索
1.第一轮:单笔交易多情景估值测试。选择外汇期权和含权债各一笔交易,在不同的历史场景下的估值,例如利用过往480天的市场历史数据作为风险因子,对每一天历史情景下的金融产品进行估值,则每笔交易估算480次。估值引擎系统是将每一笔金融产品交易和对应的一批情景组成估值向量进行批量估值,为按照估值引擎的运行模式进行执行...
固收樊信江|固定收益专题报告:三维度审视含权地方债到期不赎回
据发行文件,“19河北19”票面利率为3.63%,“21山东债11”票面利率为3.21%,而河北2月以来发行同期限债券票面利率在2.42%-2.58%,利差达63BP-79BP,山东1月以来发行同期限债券票面利率在2.41%-2.47%,利差达74-80BP,但两地政府并未行权或发行票面更低的新债进行借新还旧(www.e993.com)2024年9月8日。我们认为地方政府未选择赎回高息含权债券或...
【财经分析】超50只信用债下调票息 低利率环境“迫使”发行人行权
明明称,“理论上各种含权债都会受到二级市场价格的影响,二级市场估值对于各种条款的行权与否都存在不同程度的传导作用。影响比较大的是永续债,如果二级市场估值升高至企业‘真永续’后的票面利率,那么发行人有动机不行使赎回权,导致永续债久期被动拉长,影响持有体验。”...
金融学术前沿:解读混合型科创票据
第二,利率上调幅度相对较小。在债券收益率本身偏厚的情况下,利率上浮幅度最高仅为30bps-40bps,对投资人来说吸引力不足,因此投资人基本忽略混合型科创票据潜在的看涨期权的定价。图16:湖北路桥同期限混合型和一般型科创票据估值收益率对比(2024/4/7)
深市上市公司公告(9月20日)
数据显示,年内有1919只债券基金实施分红,分红总额达1083.36亿元,占同期基金分红总额85.94%,超过去年同期分红总额3.73%。(Via:深圳商报)3、数千只产品徘徊清盘“边缘”截至9月18日,有5800余只基金规模不足5000万元,其中有2600余只基金规模不到1000万元。(Via:中国证券报)...
对含赎回权或回售权债券的估值模型验证——基于柳树和Hull-White...
AndrewJ.Kalotay、GeorgeO.Williams和FrankJ.Fabozzi(1993)介绍了含权债的通用估值方法,采用二叉树模型给可赎回债券定价,主要方法是计算期权调整利差(OAS),利用该利差对内嵌期权的债券的收益率进行调整,从而对比分析普通债券和内嵌期权型债券的价值,再计算出赎回期权的价值,并分析了债券价格对于市场利率的敏感程度...