深度| 债务置换背景下,85家建筑企业怎么看?

中建四局、中交三公局和中铁上海局资产负债率在85%以上,从短期偿债能力来看,大部分企业货币资金对短期债务的覆盖能力较弱,六成以上企业的现金短债比小于1倍,中电建路桥、中国铁建投资、中交投资的货币资金规模较小,现金短债比在0.2倍以下。

境内信用债指数投资的实践探索与展望

从客户集中度上看，境内信用债基金单一客户集中度偏高。截至2023年末，超过一半的产品单一客户集中度在40%以上。（二）信用债指数的构建方法与分类1．信用债指数的构建方法境内信用债指数的供应商包括中债、中证、上海清算所、CFETS、彭博等。其中，中债和中证指数体系较为完善，其他指数供应商各有侧重和特色。各...

公募基金视角下的信用债定价方法探讨

但外部评级存在差异化不足的问题。据万得（Wind）数据1，截至2023年11月末，外部评级机构认定的主体评级为AAA的信用债存量占比66%，主体评级为AA+及以上的信用债存量2占比87%，而主体评级AA-及以下（含无评级）的信用债存量占比不到1%，主体评级相对集中，且向高等级倾斜（见图1）。同时，外部评级对违约主体3...

债券指数基金 | 境内信用债指数投资的实践探索与展望

从客户集中度上看,境内信用债基金单一客户集中度偏高。截至2023年末,超过一半的产品单一客户集中度在40%以上。(二)信用债指数的构建方法与分类1.信用债指数的构建方法境内信用债指数的供应商包括中债、中证、上海清算所、CFETS、彭博等。其中,中债和中证指数体系较为完善,其他指数供应商各有侧重和特色。各家指...

信用债定价 | 公募基金视角下的信用债定价方法探讨

但外部评级存在差异化不足的问题。据万得(Wind)数据1,截至2023年11月末,外部评级机构认定的主体评级为AAA的信用债存量占比66%,主体评级为AA+及以上的信用债存量2占比87%,而主体评级AA-及以下(含无评级)的信用债存量占比不到1%,主体评级相对集中,且向高等级倾斜(见图1)。

信用研究 | 超长信用债:长端配置品种新选择

按照发行规模排序,今年以来前15名主体合计发行超长信用债规模为1258亿元,集中度56%,其中中国诚通最多融资460亿元,远超第二名深圳地铁(120亿元),其余主体则均在百亿以内,发行量偏大的包括中电建、苏交通和北京国资(www.e993.com)2024年11月20日。中国诚通和三峡集团最长发行期限为30年的中票,在市场上较为罕见。

深度| 券商债投资面面观

证券公司债券是一类重要的金融债,在金融债(政金债除外)中占比1/5左右。本文对证券公司债券品种、证券行业及证券公司基本面、券商债投资策略方面进行详尽分析。证券行业严监管,大中型证券公司成为发债主力证券行业具有集中度较高、周期性较强、强监管的特点。我国证券公司采用牌照管理,总资产排名前10名的证券公司总...

【债市研究】2023年中国债券市场违约回顾与展望

整体来看,2024年在化债支持政策下,城投公募债券风险整体较低,城投债或将延续缩量的趋势。各地城投企业融资环境、化债资源、转型进程等差异较大,城投企业信用风险分化将进一步加剧。需关注债务负担较重、城投债兑付集中度较高区域、自身经营资质较差企业的债务风险。

如何选出攻守兼备的债券基金|纯债|债券投资|债券型基金_网易订阅

第三步:排除10只债券基金中的3只纯债基金,诺德安鸿纯债(010440),东方添益债券(400030),中加纯债债券(000914).纯债基金不能投资可转债,进攻性不足。剩下3只基金。第四步:排除剩下3只基金中的西部利得祥逸债券A(675091)和招商产业债券A(217022),这2只基金的招募说明书约定可以投资可转债,但在实际运...

国海固收:城投化债回顾与展望

截至2023年末,全国各省份已共计发行特殊再融资债1.39万亿元,带动一级市场发行热度提升、发行利率持续下行;二级市场中短端城投债成交规模提升、信用利差中枢下行,提前兑付规模提升。本轮化债一阶段特征已充分显露,二阶段“金融化债”关注度提升,化债进入下半程。