汪毅:周期视角下制造业的盈利驱动和竞争格局

我们采用整体法口径计算营业收入_TTM以及净利润_TTM相应的同比增速,例如,2024年中报营业收入增速=(2023H2营业收入+2024H1营业收入)/(2023H1营业收入+2022H2营业收入)-1,要特别说明的是,我们的测算已经剔除了二级行业分类中不属于制造业部分的个股,例如在剔除煤炭行业中的煤炭开采后,煤炭板块只包含了焦炭...

制造业投资结构“大分化”?

由于增加值率没有最新数据,我们以上市公司销售净利率为替代,数据上制造业固定资产增速与销售净利率在2022年之前明显正相关,产业升级现象明显。但2022年后固定资产增速走高而销售净利率走低,投资陷入“内卷”。结构上内需中上游(中游机械)出现更明显的投资高增但销售净利率明显下滑的现象,未来短期空间或较小。但外需依...

东吴证券:给予华锐精密增持评级

2024Q1-Q3公司销售毛利率为39.64%,同比-4.46pct,其中Q3单季度销售毛利率为32.68%,同比-10.30pct,环比-13.71pct。销售毛利率下滑主要系需求放缓背景下通用刀片毛利率承压,且整硬刀具仍处于产能爬坡阶段,各项固定成本金额较大。2024Q1-Q3公司销售净利率为13.18%,同比-4.80pct。其中Q3单季度销售净利率为2.94%,同环比...

【长城策略】周期视角下制造业的盈利驱动和竞争格局——中游装备篇

我们采用整体法口径计算营业收入_TTM以及净利润_TTM相应的同比增速,例如,2024年中报营业收入增速=(2023H2营业收入+2024H1营业收入)/(2023H1营业收入+2022H2营业收入)-1,要特别说明的是,我们的测算已经剔除了二级行业分类中不属于制造业部分的个股,例如在剔除煤炭行业中的煤炭开采后,煤炭板块只包含了焦炭...

2024年四季度宏观策略报告:政策加力给力,经济回暖可期

销售净利率是净利润与销售收入之比,是衡量企业盈利能力的重要指标。受部分主体退出市场、行业集中度提升影响,今年上半年下游消费品制造业销售净利率结束了2017年以来的下行态势,出现小幅回升(见图31)。预计在逆周期调节力度加大,经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费的背景下,未来消费品制造业盈利向上修复周期有望...

2024年四季度宏观策略报告:政策加力给力,经济回暖可期_腾讯新闻

销售净利率是净利润与销售收入之比,是衡量企业盈利能力的重要指标(www.e993.com)2024年11月28日。受部分主体退出市场、行业集中度提升影响,今年上半年下游消费品制造业销售净利率结束了2017年以来的下行态势,出现小幅回升(见图31)。预计在逆周期调节力度加大,经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费的背景下,未来消费品制造业盈利向上修复周期有望...

【国盛钢铁】中信特钢:受益制造业升级,业绩有望稳步回升

公司2023Q1-Q4逐季销售毛利率分别为13.56%、13.68%、13.75%、11.49%,逐季销售净利率分别为5.38%、5.28%、4.96%、5.07%;随着钢铁产业进入成熟期,制造业转型升级以及智能化直接带动特钢需求,中国特钢需求增长空间巨大,特钢产业中长期前景向好,后续销售毛利率有望逐步向上修复。

牟一凌:未来15年,上游资源品会成为最好的投资

同样，消费领域也发生了变化。2010年之前，大家更多关注的是消费量的增长，但进入2010年后，大家开始更关注定价权、毛利率和销售净利率，这些都与资产负债表的扩张密切相关。目前，中国的制造业活动是十年来最强的。这背后的原因其实与房地产市场有关。在过去十年，虽然房地产市场为制造业提供了资金上的“补贴”，但...

A股2024的风向,隐藏在这个“时代大贝塔”里

公募基金的权益乘数不高，中位数只有1.5，总资产周转率0.41，这两个指标跟A股制造业情况基本一致，公募基金比制造业好的一点是销售净利率略高，中位数都有20%，而A股制造业销售净利率超过20%的企业不到10%。金融行业执业需要牌照，拥有牌照就可以合理合法的放杠杆，这是牌照价值的来源。虽然公募基金目前数量...

2024年四季度宏观策略报告:政策加力给力,经济回暖可期_腾讯新闻

销售净利率是净利润与销售收入之比,是衡量企业盈利能力的重要指标。受部分主体退出市场、行业集中度提升影响,今年上半年下游消费品制造业销售净利率结束了2017年以来的下行态势,出现小幅回升(见图31)。预计在逆周期调节力度加大,经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费的背景下,未来消费品制造业盈利向上修复周期有望...