新一轮特殊再融资债开启!国金固收:一揽子化债背景下,城投债行情火爆
我们预计本轮特殊再融资发行或有以下三点变化:1)一揽子化债试点拓宽至建制市;2)错峰发行:考虑到8-9月是新增专项债供给高峰,10-11月发行特殊再融资债或意在错峰发行,关注潜在供给对资金面及利率债冲击;3)置换高息隐性负债及拖欠工程款。二、特殊再融资债额度将如何分配?结合2019年特殊再融资债区域选择及各省市...
聚焦“资产负债表:冲击表现与修复路径选择”,CMF专题报告发布
报告围绕以下三个方面展开:一、当前各部门资产负债表表现:冲击受损后迈向修复中二、影响资产负债表修复的逻辑主线三、资产负债表修复的路径选择与建议今年以来,受疫情疤痕效应、地产行业低迷、信心不足与预期偏弱等因素影响,实体经济部门资产负债表受到一定冲击,企业投融资意愿有所下降,居民部门出现超额储蓄、提前还贷...
马光荣:50.1万亿元地方债,怎么解决?
一是2008年之后政府债务规模一直在扩大。按照包含了融资平台有息债务余额的广义口径去计算,2007年的负债率是34%,到2023年负债率已经达到98%。从国际对比来看,当前我国负债率比发达国家当中的日本、美国、英法低,但是过去十几年的增速比这些国家都高。我们现在的情况是“未富先债,未老先债”。二是在央地结构上...
社融、存款“瘦身”,怎么看
新增企业债融资493亿元,同比少增2447亿元,然而4月往往并非企业融资“小月”,2018-2023年同期均值为4574亿元,而当前的493亿元与2017年(企业去杠杆时期)的628亿元较为接近。其中,城投债拖累较为显著,4月净融资由正转负,为-189亿元,同比下降2174亿元,而产业债净融资2143亿元,同比多增2627亿元。城投融资下降,产业融资...
2024年债市展望之社融怎么看?
4.3.2.“资产荒”或持续,预计2024年企业债净融资0.5万亿元历史来看,流动性环境与企业债净融资负相关。展望2024年,我们预计流动性环境接近2023年,外围贬值压力虽有缓解,但资金空转套利约束下,资金利率中枢不会显著走低,对企业债净融资仍是制约。当然,企业债净融资也受到微观主体融资动能、防风险与债务化解要求等多...
浙大网新科技股份有限公司2023年年度报告摘要_手机新浪网
“数据二十条”的出台,提出构建数据产权、流通交易、收益分配、安全治理等制度,引领我国数据要素市场从自发探索进入规范探索的崭新阶段(www.e993.com)2024年9月18日。国家数据局等17部门联合印发的《“数据要素×”三年行动计划(2024一2026年)》,提出以推动数据要素高水平应用为主线,以推进数据要素协同优化、复用增效、融合创新作用发挥为重点,强化...
【兴证固收.利率】债市或有阶段性修复机会
7月政治局会议提出要“制定实施一揽子化债方案”,用于“偿还政府存量债务”的特殊再融资债重启发行或是化债的重要举措之一。政策指引下,特殊再融资债在10月重启发行。截至10月14日数据统计,云南、内蒙古等17省市已发和待发规模已超7200亿元。目前披露已发和待发的特殊再融资债以一般债为主,且首次出现30年期长期限...
江苏银行携子公司再遭重罚:分红下滑导致“大白马”褪色?
公司另有部分租赁风险金和其他类负债。租赁风险金为公司向融资租赁业务承租人收取的风险准备金。截至2022年末,公司租赁风险金余额60.26亿元,占负债总额的8.47%;其他类负债主要为预收租金和合同负债等。③2020年至2022年,公司流动性比例较高且持续提升,财务杠杆保持较高水平。2023年上半年,公司负债总额保持增长态势,对...
罗志恒丨中美财政政策比较:实施方式、效果与未来空间
中美两国都对政府债务进行限额管理。美国国会在1917年制定《第二自由债券法案》,授权财政部在债务限额内发行联邦政府债务融资。美国联邦政府同时负担对内民生、对外军事事权,近年来赤字持续扩大,而收支缺口主要通过国债融资补充,造成联邦政府债务负担愈发加重。除了联邦政府,美国州和地方政府都可以“自发自还”的方式直接举...
地方债自发自还2015年将扩围 政府告别融资平台
据悉,目前山东、江苏等一些地方的财政部门已经开始讨论对于融资平台的处置方式和方法,相关工作主要集中在锁定债务规模、债务分类管理方面,并为2015年自发自还债做准备。另据了解,地方债自发自还在2015年还将继续扩大试点范围。清算开始《意见》要求省级财政部门应于2015年1月5日前将汇总的存量债务清理及甄别结果报...