【山证固收】利率衍生品专题报告--利率互换曲线倒挂隐含多少降息...
利率互换(InterestRateSwap,IRS),是指交易双方约定在未来的一定期限内,根据约定的本金和利率计算利息并按约定时间进行现金流交换的金融合约。利率互换本质上是一种金融衍生品合约,每次只交换利息的轧差,并不发生名义本金的交换。利率互换的价格发现功能利率互换(InterestRateSwap)是一种市场化的利率衍生产品,其...
【信达固收】利率企稳下信用表现仍偏弱,3-5Y利差上行幅度较大...
产业和城投个券信用利差=个券中债估值(行权)-同期限国开债到期收益率(线性插值法计算),最后通过算数平均法求得行业或者地区城投的信用利差;银行二级资本债/永续债超额利差=银行二级资本债/永续债信用利差-同等级同期限银行普通债信用利差,产业/城投类永续债超额利差=产业/城投类永续债信用利差-同等级同期限中票信用...
回顾担保隔夜融资利率(SOFR)的演变
如有每日复利率SOFR,隔夜SOFR利率会在整个利息期间按照每日复利率计算。纽约联邦储备银行解释了计算每日复利率的两种方法:复合余额—将隔夜SOFR利率乘以余额(即未偿还本金加未偿还的应计SOFR利息),不论本金在利息期间的任何变化;或复合利率—使用国际掉期及衍生工具协会(InternationalSwapsandDerivativesAssociation)...
利率风险管理中的利率互换
插值方式上可以直接对曲线插值,也可以对标准期限的贴现因子插值(见表4)。再次,利用贴现因子反推每一个计息期的远期利率。最后,通过“名义本金×某一计息期长度×对应远期利率”的方式得到所有计息期浮动端现金流(1),同时计算出所有计息期固定端现金流(2),通过(1)、(2)轧差得到净现金流,利用插值得到...
大宗商品企业历史模拟方法计算VaR的近似方法
息票支付日之间的债券报价反映了截至报价日的应计利息。)最后,使用以下方法计算投资组合的HsVaR。4.1全面重估通过全面重估(FR)确定的HsVaR涉及对499个潜在风险因素可能值中每一个的单个工具的价格进行计算(每个工具共有500个估值??,包括当天的价格计算)。根据各个工具的价值,计算出每个场景的投资组合价值...
深度| 货币信用环境如何驱动权益行情
风险偏好方面,市场常用的衡量方法一般包含价格项,如ERP(1/PE(TTM)-无风险利率,价格项在市盈率的计算中)、大小盘股价格变化差异、量价关系变化等(www.e993.com)2024年10月23日。不过,由于我们回归的Y即为价格,再用带有价格项的变量来对其进行解释或许并不妥当。在本篇报告中,我们通过计算成交额5日均值与30日均值之差,来刻画当前市场的活跃程度...
【今日快报】光通讯的明日之星:集成光路设计优化
??基本函数设置方法,如插值函数、解析函数、分段函数等??特殊函数的设置方法,如积分、求极值、求平均值等??高效的网格划分前处理和后处理的技巧讲解??特殊变量的定义,如散射截面,微腔模式体积等??如何利用软件的绘图功能绘制不同类型的数据图和动画...
LIBOR的退场:国际基准利率的变革
当某一期限LIBOR缺失,但相邻期限LIBOR仍正常发布时,以线性插值计算结果替代;在线性插值法不适用的情况下,按照(1)前瞻性SOFR期限利率,(2)后置复利SOFR,(3)官方推荐替代基准利率,(4)ISDA后备利率,(5)发行人或其指定人选择的替代利率这五个瀑布层次,敲定替代基准利率。确定替代利率后,考虑到期限以及是否抵质押的差异...
用R语言用Nelson Siegel和线性插值模型对债券价格和收益率建模|附...
利率不仅随着到期日变化,而且随着时间变化。我们还将调用某些数据和计算。让我们加载库并检查收益率曲线数据。##R_3MR_6MR_1YR_2YR_3YR_5YR_7YR_10Y##1981-12-3112.9213.9014.3214.5714.6414.6514.6714.59##1982-01-3114.2814.8114.7314.8214.7314.5414.4614.43...
从LIBOR到SOFR:美元国际基准利率转换背后的二三事
两者间的利差需要给未来转换基准利率的合约一个标准。于是,解决难点就分成了两个步骤,即期限调整与利差确定。就期货合约转换方案,首先以后置复利法计算各期限利率,即在相应IBOR期限结束前对相应期限内的每日SOFR进行复利计算。其次以5年历史中值法确认利差,即以后备方案触发前5年的IBOR与期限调整后无风险利率的利差的...