华泰| 宏观:住房分项反弹推动美国8月CPI超预期

8月核心服务环比增速上升0.1pct至0.41%,主要来自住房分项贡献。住房环比上升0.14pct至0.52%:其中,房租分项下降0.12pct至0.37%,等价租金(OER)回升0.14pct至0.5%,超过市场化租金的指示;学校住宿及酒店大幅上升1.53pct至1.75%,显示出行相关需求或有所恢复。美联储关心的核心服务ex住房环比小幅回升0.03pct至0.24%,其中运输...

8月CPI分析:价格整体大幅回落,中游经营压力凸显

过去两个月食品烟酒类价格整体上涨约3%,假设未来两个月(9、10月)其水平将回落一半,则隐含的CPI拉动可能将缩减至0.24%、0.14%,在其他分项的贡献不变的情况下CPI同比将快速回落至0.26%和0.16%。与经济增速和居民就业/收入关联更强的核心CPI价格则继续表现不佳,本月0.3%的同比增速仅有6月的一半,尽管多数分项的同...

张瑜:美国再通胀路径的隐含条件

第一步,确定CPI的基线情景和明确“再通胀”的定义;第二步,在不同的油价前提下,估算不同的再通胀幅度(再通胀情景下的CPI同比与基线CPI同比之差)所需要的V/U的变动。第三步,根据贝弗里奇曲线和V/U与时薪增速的经验关系,推算V/U变动背后隐含的失业率和时薪增速的变化。V/U并不直观及不易于理解,而失业率和时...

温彬等:7月CPI略高于市场预期,食品和能源贡献较大

能源价格环比上涨，主要是调价机制有一定滞后。7月国际油价结束6月的反弹转为回落，但我国成品油价格变化有所滞后，于月中旬上调，并在接近月末下调，对CPI整体形成正向贡献。其中，交通工具用燃料环比上涨1.5%，同比上涨5.1%，涨幅较6月回落0.5个百分点。水电燃料连续第6个月环比持平，同比上涨0.9%。核心CPI受耐...

方正宏观:CPI同比如期转正,食品和服务是主要贡献

CPI:同比如期转正,食品和服务是主要贡献CPI同比从-0.8%转为+0.7%,主要来自于春节和天气因素。一方面,春节错位推高同比。去年春节是1月,当月物价走高、2月走弱,低基数推高了今年2月的同比。另一方面,春节带来的食品和旅游两方面需求高涨,从总需求方面带动物价环比回升,而部分地区雨雪天气也从供给端对物价造成扰动...

华泰| 宏观:美国7月CPI喜忧参半

从CPI分项走势而言:住房分项和核心服务ex住房分项推动核心服务环比增速温和反弹(www.e993.com)2024年11月1日。7月核心服务环比增速上升0.18pct至0.31%,主要来自住房分项贡献,7月住房环比上升0.21pct至0.38%:其中,房租分项上升0.23pct至0.49%,等价租金(OER)回升0.08pct至0.36%;学校住宿及酒店大幅上升2.24pct至0.22%。尽管住房分项环比有所回升,但整...

CPI环比偏强,可否持续?

第一,哪些分项在贡献?天气影响鲜菜鸡蛋涨价+暑期出游链条涨价是主要贡献。国家统计局指出受部分地区高温降雨天气影响,鲜菜和鸡蛋价格分别上涨9.3%和4.4%,合计影响CPI环比上涨约0.20个百分点,占CPI总涨幅的四成;暑期出游需求较旺,飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别上涨22.1%、9.4%和5.8%,涨幅均高于近十年同期平均水平,合...

重阳问答︱如何解读美国3月CPI数据

A:4月10日,美国劳工部公布3月CPI数据。3月CPI同比3.48%(预期3.4%),环比0.38%(预期0.3%);核心CPI同比3.80%(预期3.7%),环比0.36%(预期0.3%),均超出市场预期。从分项上来看,3月能源分项对CPI同比贡献转正,对环比贡献略有放缓,同时食品价格略微增加,基本符合此前市场对食品能源分项的预期。但核心通胀的强劲高...

美国CPI“闹剧”,是华尔街有“内幕”,还是数据操纵?

首先,能源分项是华尔街最为关注的焦点,2月份美国通胀环比上涨0.4%,其中能源项目由1月的环比-0.9%上升至环比2.3%,成为整体CPI贡献较大的分项,导致2月能源分项同比增长由-4.6%回升至-1.9%。分析认为,近期无论是原油价格上涨,3月份美国汽油价格上涨幅度高达6.3%,这可能意味着整体CPI将继续受到能源价格上涨因素的影响...

CPI预期上调:对大宗商品有哪些影响?

综合考虑权重和波动率这两个因素，计算各分项对CPI的贡献率。为尽量符合当前实际情况和覆盖较长时间，选择各分项2020年1月至2024年2月的价格指数来计算标准差，以各分项的标准差来衡量波动率，将波动率与对应的权重相乘得到该分项的贡献，最后计算各分项在总贡献中的比重得到其对CPI的贡献率。从以上两个图表可以看到...