『Choice智数』含权债券估值与定价浅析
以含权债券“22多湖债”为例,2024/4/15,中债给予非推荐行权收益率2.5684%、估值全价104.8594元、估值净价102.4542元;推荐到期收益率2.8191%、估值全价104.8652元、估值净价102.4599元。将中债行权收益率输入计算器,净价、全价计算结果与中债估值净价、全价基本一致(误差为0.000X时,忽略)。但是将中债到期收益率输入...
【中金固收·信用】城投贡献全部供给,利差全面压缩 —— 2023债券...
其中AAA-二级资本债评级3、5年收益率分别下行44bp和66bp,较同期限国开债利差分别收窄37bp和38bp;AAA-永续债3、5年收益率分别下行72bp和95bp,较同期限国开债利差分别收窄64bp和68bp,永续债相对同期限二级资本债利差也有明显收窄,其中1-2月压缩节奏较快。
【招银研究|固收产品月报】债券利率震荡,纯债型布局明年,固收+...
截至11月14日,在各细分资产收益上,债券好于流动性资产,长端债券好于短端债券(10Y+长债指数0.86%>中短债指数0.39%>同业存单0.18%/货基可投债券指数0.17%);信用债整体好于利率债(高等级企业债0.59%>1-3Y金融二级债0.40%>国债及政金债指数0.45%>高等级永续债指数0.28%);A股好于转债(万得全A...
险企永续债开闸:445亿获批,疾速发行!资本补充吹来新风向?
基准利率为本期债券申购文件公告日或基准利率调整日前5个交易日中国债券信息网公布的中债国债到期收益率曲线5年期品种到期收益率的算术平均值。泰康人寿首期永续债发行时基准利率为2.53%。固定利差为本期债券发行时确定的票面利率扣除本期债券发行时的基准利率,固定利差一经确定不再调整,为1.17%。虽然从理论上来说,...
招商安心收益债券型证券投资基金2023年年度报告
基金份额累计净值增长率19.43%13.79%11.27%2、招商安心收益债券C3.1.1期间数据和指标2023年2022年2021年本期已实现收益86,308,178.49129,261,262.82165,177,463.80本期利润128,897,234.6082,169,750.17232,806,041.07加权平均基金份额本期利润0.08280.03650.0962本期加权平均净值...
富国稳健添利债券型证券投资基金二0二三年年度报告
(1)自基金合同生效以来富国稳健添利债券A基金净值收益率与同期业绩比较基准收益率的对比图注:2023年按实际存续期计算(www.e993.com)2024年7月30日。(2)自基金合同生效以来富国稳健添利债券C基金净值收益率与同期业绩比较基准收益率的对比图注:2023年按实际存续期计算。(3)自基金合同生效以来富国稳健添利债券E基金净值收益率与...
资本新规落地,二永债怎么看?
我们静态假设风险加权资产保持增长,银行发行的所有二永债均为银行体系持有,《资本办法》调整后的风险权重二级资本债为150%,永续债为250%。按照风险权重提高后的风险资本计算资本充足率,我们测算2023年6月末全国依然能够达到14.36%,完全能够满足监管对资本充足率的要求。而风险权重提高后,对银行体系的资本充足率影响仅为...
安信目标收益债券型证券投资基金招募说明书更新
根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合其信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价值,主要选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。6、回购策略本基金将密切跟踪不同市场和不同期限之间的利率差异,在精确的投资收益测算基础上,积极采取回购杠杆操作,在有效控制风险的条件下为...
信用债定价的方法与应用
二是挖掘与条款有关的个券阿尔法。例如,在挖掘私募点差的机会时可以通过债券定价找到私募点差最大的标的。三是在条款和期限相同的情况下比较市场对各主体的认可度。投资者在观察市场各主体的认可度时一般看公募非永续债的收益率或信用利差,但是这种做法会受到期限因素的干扰。债券定价能排除期限因素的干扰,同时也可以...
【招银研究|固收产品月报】春节后利率或有上行风险,等待债市回调...
2、债券:各期限债券到期收益率下行(1)利率债方面:国债利率下行。1年期国债利率累计下行20bp,截至1月17日绝对水平为2.10%;5年期国债利率累计下行5bp,绝对水平为2.44%;10年期国债利率累计下行11bp,绝对水平为2.51%。10年国债-1年国债期限利差扩大8bp,绝对水平为40bp。