名义GDP增速的触底是否一定带来债券利率的反弹
名义利率并不是投资者能够获得的真实收益,还与货币的购买力有关。如果发生通货膨胀,投资者所得的货币购买力会贬值,因此投资者所获得的真实收益必须剔除通货膨胀的影响。名义GDP和名义利率的走势相关性较大,债券投资者通常也将名义GDP作为债券收益率走势的中长期影响因素,但是短期的背离也会偶有发生。我们将名义GDP...
计算实际利率不简单!业内人士:仅看绝对水平不全面
通常来说,实际利率一般用名义利率减去通货膨胀率表示,但也有不少专家表示,实际利率具体计算时需要考虑很多方面。一是名义利率指标有多种选择。利率品种较多,贷款、债券、存款等均有相应名义利率,不同的标的计算结果可能差异较大。二是价格指标也有多种选择。有衡量生产价格的工业生产者出厂价格指数(PPI)、衡量消费...
利率和通货膨胀怎样影响汇率,Anzo Capital一个公式理解
费雪效应表达公式:实际利率=名义利率-通货膨胀名义利率和实际利率之间关系的理论是基于这样一个事实,即借贷双方是在实际利率和预期通胀水平的基础上建立关系的。费雪方程式的逻辑很简单:想要获利的贷款人不希望因通货膨胀贬值而亏损,因此,预期的通货膨胀率包含在贷款人的收入中。根据等式,假设投资者对未来通货膨胀形成...
周小川:拓展通货膨胀的概念与度量1
假设估值稳定,未来十年的预期股票收益率可能不超过5%或6%。10年期美国国债0.7%的收益率甚至无法补偿预期通货膨胀率。结果就是,人们必须增加储蓄才能实现自己的目标,无论是安全退休还是供孩子读大学。消费支出会变得更少。即使人们现在不存钱,低回报率也最终会造成损失。例如,州和地方养老基金的钱将不足以履行养老金支...
一季度宏观杠杆率升至294.8%,什么信号?
为此,报告提出,当前问题关键在于名义经济增长,要加大宏观政策的逆周期调节力度,着力提升物价水平,进而将名义GDP增速曲线维持在实际GDP增速曲线的上方。货币政策方面,报告建议锚定物价目标(如3%的通货膨胀率),加大逆周期调节,更大幅度降息;以货币政策目标引导实体经济的准确预期,例如为达到3%的通胀目标将持续引入各类宽松的...
朱光耀:中美经济对比,为什么还要看名义GDP?
持续维持5%以上的利率水平,对美国财政部的国债利息支出是巨大压力(www.e993.com)2024年9月19日。但是今年2月份,美国通货膨胀率是3.2%,剔除了能源和食品价格的核心通胀率是3.8%。所以,目前看美联储降息的余地不大,美联储也处在非常犹豫的状态下。欧央行是在2022年10月开始调高利率,从原来-0.5%调高到了目前的4%,也就是调升了4.5个百分点...
【德邦宏观】实际利率之辨
虽然流动性偏好理论在讨论短期利率变化时可以理想化地聚焦短期影响,从而规避名义利率和实际利率的差别,但在实践中,货币政策往往具有周期性,考量货币政策是否持续稳定有效需要观察更长时期的利率变化与经济表现,在更长的时间范围内,通货膨胀率是变化的,考察实际利率也就变得非常有必要。
美债结束倒挂!这是一个危险的信号!
请问,美国现在干什么事情,能够提供超过5%的资本回报率呢?显然是不行的,那么怎么办呢?只能提供5%的名义利率,剩下的就用通胀来填(实际利率=名义利率-通货膨胀率)!可是,通胀又会反过来要求更高的利率。一句话,高利率遏制经济发展,这是经济学真理。所以,利率倒挂通常,都会以衰退来结束。而美债结束倒挂,就...
美债收益率走高 提升全球经济不确定性
值得强调的是,国债收益率往往指的是票面利率即名义利率,但除名义利率外还有实际利率,也就是相对于通货膨胀的收益率,而今年以来美国国内通胀连续走低,未来在紧缩货币政策的压制下将朝着2%的控制目标靠近,等于说国债持有人的实际收益将变得更高,“期限溢价”即持有长期债券获得的额外补偿也会更有保障,乃至“买10...
当负债真的变成了负债,我们该怎么办|贷款|基准利率|通货膨胀率...
翻了下数据,2000年以后的三年存款利率基本是在5%以下,我们就取高按5%计算,那么扣除了通货膨胀率10%之后,真实存款利率是-5%。贷款又如何呢?贷款利率我们仍然取高按6%计算(这应该超越了所有按揭贷款利率),那么扣除了通货膨胀率10%之后,真实贷款利率是-4%。