怎样分析债券相关风险指标?
所以说与麦考利久期相比,修正久期对债券价格、收益率的敏感程度的反应更为直观。也就是说我们在实际的过程中说的债券久期多数指的是修正久期,久期的用途是用来衡量价格对收益率变动的敏感程度。03久期策略补充:(对于修正久期大的债券,利率上行所引起的价格下降幅度也就越大,而利率下行所引起的债券价格上升的幅度也...
美债“美”吗?—关于美债的一切
数学家们基于图3的债券定义公式,以及久期的定义式,推导得到:图7定义一个修正久期,D*=D/(1+R)进一步的,得到:图8债券价格变动和收益率变动的关系△R就是到期收益率的变动幅度,不是百分比。这个公式的意义在于,假设D(久期)是10年,R(到期收益率)是10%。1+R就是1.1。R有一点点的变化,假设dR为0.0...
如何将债基的风险水平“量化”?
计算两只债券的麦考利久期后可以发现,债券A的麦考利久期为2.97年,而债券B的麦考利久期则为3年,也就是说,债券A的风险低于债券B。简而言之,投资者在面对市场上拥有不同利率、不同期限、不同面值的债券,甚至是持有不同债券的债券型基金时,可以运用久期或麦考利久期将它们的风险“换算”成数字进行直观比较。二、能够...
基金《基础知识》试卷一
A、一个债券的麦考利久期总是小于其修正久期B、附息债券的到期收益率增加,其麦考利久期会降低C、一个债券的息票率增加,其麦考利久期也会提高D、零息债券的麦考利久期要小于其到期期限53、关于债券的到期收益率计算的隐含假设,以下表述正确的是()。Ⅰ.投资者的投资策略是持有到期Ⅱ.投资者的投资策略...
沪深交易所市场信用债因子投资策略有效性探究
第一,在沪深交易所市场中,从回归结果与动量特征多空投资组合表现来看,基于动量特征的投资更可能具有明显的有效性,这与过往研究结论相一致。此外,在交易所市场中信用债存在较强的票息效应。第二,本文简化防御性特征筛选条件,仅基于修正久期进行防御性因子组合构建。在回归结果中,该因子并不具备对久期中性超额收益的显...
什么是债券的久期、修正久期和基点价值?
在实际的债券分析中,投资者更多地需要衡量债券价格变动比例对利率变化的敏感度,因此就有了修正久期这个概念(www.e993.com)2024年7月31日。修正久期不同于久期,久期度量的是投资回收的平均时间,而修正久期实质上度量的是债券价格对收益率的一阶导数。投资者除了用久期来衡量利率风险以外,还可以使用基点价值(BasisPointValue,BPV或DV01)。基点价...
【学道分享-深度学习】探秘麦考利久期的变化轨迹
麦考利久期是由F.R.Macaulay在1938年提出的。他用现金流的平均回流时间来衡量债券风险,并将它定义为久期。一般来说,Duration(久期)与Maturity(到期时间)呈正相关,到期时间越长,久期越大。但是,实证研究发现,Mac.D随着时间变化的图形是不连续的,在图形上呈现出一种“锯齿形”。(Couponrate=8%,YTM=7%,半年...
债券久期!
使用前面学过的公式,计算出债券价格为813.07元,久期为14.05年,修正久期为13.38年。因为期限有20年,计算量比较大,推荐使用EXCEL中的函数,比如:用PV函数计算价格,用DURATION函数计算久期,用MDURATION函数计算修正久期。(2)和(3)计算债券价格变化率的近似值和理论值。
【债券久期】久期和收益率变化的关系
意思就是说,一个修正久期1年的债只有当其票息在3.65%以上,跌1BP才不会亏,不过该计算没有考虑到债券收益率曲线形态的一些变化,只能用作近似计算。再以20武汉车都CP001为例,该券发行于2020年4月20日,票息2.95%所以说债基还是很难管,尤其是在熊市,不管买的久期多短其实都有出现回撤的可能,唯一能不回撤的...
久期:测度债券利率风险结构的尺子
如果Dmod代表修正久期(ModifiCATionDuration),r代表到期收益率。修正久期即为△P/P=-Dmod*△r,债券价格变化的百分比恰好等于修正久期与债券到期收益率变化的乘积。因此修正久期比麦考利久期更能直接的表示利率变动对债券价格变动的影响。另外当付息是连续的时候,麦考利久期和修正久期是相等的,但现实生活中,付息...