张斌、朱鹤:宽松货币政策成为应对经济困局的重要手段
在对未来的不确定预期上升或者市场普遍看空未来的状态下,持有流动性的机会成本下降,对流动性的需求增加,对以债券为代表的其他金融资产的需求则下降。在这种环境下,即便增加货币供给,新增的货币也会被吸纳为现金,不会通过购买金融资产降低利率,因此起不到支持投资的作用。不过,当代宏观经济学还是普遍肯定货币政策的作...
盛松成:关于财政和货币政策支持消费的思考
通过减轻中低收入者的税收负担,我们能够有效激发其消费潜能,因为这一群体对收入变化的敏感度更高,新增收入往往能迅速转化为消费支出。二降低中低收入人群个人所得税率在当前的经济形势下,年收入35万元以下的人群作为消费市场的中坚力量,其消费能力对于激活市场、促进经济增长具有举足轻重的作用。因此,也可以考虑适度...
财政政策与货币政策考点汇编
C.降低银行存贷款利率→企业融资成本减少→减轻企业负担→增强企业活力D.稳健的货币政策→发行专项国债→社会总需求增加→激发社会生产的活力解析:A中经济建设支出增加应该增加社会总需求,故A不选;B中增加市场货币投放量的应该是货币政策,故B不选;D项中发行专项国债应该是积极的财政政策,故D不选;正确答案是C...
连平:抑制通缩风险还需要做些什么
实际利率走高增加了居民消费支出和企业投资扩张的成本,居民及企业部门信贷增速明显放缓,抑制了国内需求释放。二是政府投资性支出减少。当经济体面临通缩风险上升或者处于通缩状态,政府往往会增加财政支出以支持总需求扩张,推动物价上涨。我国政府为了应对2008年“百年一遇”的国际金融危机,实施了十分积极的财政政策。2007...
充分发挥国债服务实体经济职能:破解总需求不足 补齐财政支出短板
(一)国债能有效引导资金投向通过合理增发国债,政府可筹集大量资金用于支持实体经济的发展,缓解当前需求不足的问题。依据凯恩斯的公债理论,当储蓄超过投资时,政府可以通过举债的形式吸引闲置资金,并以财政支出形式将其投入社会消费或投资。这不仅能够促进实际工程建设和就业机会的增加,还能有效激发市场需求,扩大经济...
芦哲:化债会削弱政府支出吗?
考虑到政府债券已成为拉动我国社会融资规模增长的重要来源,政府部门通过自有财力、举借政府债券所安排的支出已成为国内扩大总需求、经济“稳增长”的重要驱动力,但2023年7月24日中央政治局会议提出“要有效防范化解地方债务风险,制定实施一揽子化债方案”,因此化解地方债务风险(以下简称“化债”)是否会削弱政府支出增长...
化债会削弱政府支出吗?方正证券:中央政府可能需要在国债、PSL、政...
考虑到政府债券已成为拉动我国社会融资规模增长的重要来源,政府部门通过自有财力、举借政府债券所安排的支出已成为国内扩大总需求、经济“稳增长”的重要驱动力,但2023年7月24日中央政治局会议提出“要有效防范化解地方债务风险,制定实施一揽子化债方案”,因此化解地方债务风险(以下简称“化债”)是否会削弱政府支出增长...
社科院张斌:走出需求不足,需要加码货币政策与财政政策
在5月25日上海财经大学滴水湖高级金融学院2024年度大会上,中国社科院世界经济与政治研究所副所长张斌表示,走出需求不足,必须加码货币政策与财政政策,一方面需要进一步降低利率,另一方面需要财政举债,加大广义政府支出。张斌认为,利率的充分下降将对企业、居民、政府的资产负债表带来十万亿量级的改善,同时还改变了消费与投...
张斌:关于二季度总需求情况的讨论
为什么会这样?主要原因可能在于地方政府综合财力的下降。地方政府支出很大程度上由收入决定。1-5月份地方本级财政收入累计同比增速0.5%,低于一季度的1%。根据简单估算,地方政府城投债、新增专项债和土地出让金收入较去年二季度分别减少了4057亿元、3306亿元和3761亿元,城投贷款较去年同期大约减少了3800亿元。综上,地方政府...
张斌:如何增强经济增长的获得感?需求不足如何破题?
一方面,市场自发需求弱;另一方面,无论财政还是货币政策难以对需求不足形成有效的对冲。市场自发力量和政策力量叠加以后,居民、企业和政府三个部门陷入了收入增速下降带来支出增速下降,支出增速下降又带来收入增速下降的恶性循环。这个过程中,由于收入和利润下降,预期会越来越弱,资产价格随之下降,预期和金融资产价格变化成为...