曹远征:此轮货币政策超乎寻常,有一底层逻辑作支撑
近日,中国宏观经济学会副会长、中银国际研究有限公司董事长、中国人民大学重阳金融研究院高级研究员曹远征为其最新著作《失衡与重塑——百年变局下的中国与世界经济》撰写导言《当代世界体系的“穷”与“变”——从布雷顿森林体系到“一带一路”倡议》,刊于《文化纵横》2024年第4期。现转发如下:导读2024年,西方国家...
稳健货币政策还有降准空间
外汇占款减少将直接导致基础货币供给下降,央行有必要通过降准、MLF和定向调控等多种货币政策工具对冲。中长期看,我国国际收支格局已经由过去的“双顺差”转为“一顺一逆”,外汇占款增长大幅放缓,需要降准来释放商业银行可贷资金,对冲外汇占款下降带来的影响。更为重要的是,由此所致,中国的基础货币投放机制已经发生改变,...
管涛:国际收支数据中的人民币汇率调整线索
同期,国家外汇管理局公布的三季度国际收支正式数据显示,基础国际收支(即经常项目和直接投资合计)逆差23亿美元(顺差环比下降348亿美元),短期资本(即非直接投资形式的资本流动,含证券投资、金融衍生品交易、其他投资、净误差与遗漏)逆差359亿美元,交易引起的外汇储备资产减少432亿美元。这种“双逆差”格局是国际收支数据公...
连平:国际收支顺差支持人民币汇率走强
当国际收支顺差扩大,市场外汇供大于求时,对人民币的需求就会上升,人民币具有升值压力;反之国际收支逆差,外汇供小于求,对人民币的需求可能走弱,人民币面临贬值压力。从2015年以来国际收支与人民币汇率的走势中,可以看到美元兑人民币汇率中间价和我国国际收支顺差呈较为明显的负相关性(图表1)。长期以来,我国经常账户顺...
【问诊2024中国经济】曹远征:人民币在全球越来越受欢迎,但前方是...
美元是国际货币,美联储加息频率如此之高,幅度如此之大,吸引了全球资金流向美国,更多的热钱追逐美元,美元的指数开始飙升。这也可以解释中国股市和香港股市相对比较差的原因,因为钱出去了,也解释了美国股市好的原因,因为热钱都来了。需要强调指出的是,美国加息导致的美元指数的飙升,增大了全球经济金融的风险。从历史上...
国新办举行新闻发布会 介绍2024年一季度金融运行和外汇收支情况
目前广义货币M2余额超过300万亿元,这是过去多年来金融持续不断支持实体经济发展的反映(www.e993.com)2024年10月18日。过去相当长一段时期,我国经济保持高速增长,经济体量持续增大,企业资本和居民资产累积加快,这些都会带来货币需求的上升。与经济发展阶段相适应,我国货币信贷也长期保持两位数以上的较高增速,为经济发展创造了适宜的环境。尤其疫情三年,...
财政|发行1万亿超长期特别国债
央行是调节宏观经济运行的重要机构,可以运用多种货币政策工具,包括存款准备金、再贴现、再贷款、公开市场业务、结构性政策、窗口指导等等,调节流通中的货币数量,引导资金流向,确保货币供给与货币需求相适应,更好实现经济增长、充分就业、物价稳定、国际收支基本均衡等货币政策目标。中国人民银行有关部门负责人接受《金融...
2024年宏观经济及大类资产配置展望 - 经济观察网 - 专业财经新闻...
第五,融资需求与货币供给剪刀差边际收窄,但资金活化水平偏低。2023年以来居民谨慎性储蓄增加支撑M2高位运行,预期偏弱融资需求不足之下,M2与社融之差在2023年年初一度达到3个百分点之上。随着宽货币持续向宽信用传导,截至2023年12月,M2同比为9.7%,处于较高增速水平,同期社融同比增速边际回升至9.5%,M2同比与社融存量增速...
在2024第一季度尾部,看经济
基础教科书中通胀的概念是指在一段时间内,物价的持续普遍上涨;通缩是指在一段时间物价的普遍和持续下跌。二者经常被解释为一种货币现象,前者是货币供给大于货币需求,后者是货币供给小于货币需求。滞胀指的是通胀和经济增长停滞并存的现象。通常认为,通缩对经济的危害比通胀大,滞胀的危害比通缩大。因为通缩可能导致债...
IMI锐评|央行买卖国债:市场影响、国际比较与政策协同
所长、中国人民大学长江经济带研究院院长涂永红表示,央行肩负着宏观经济管理的重任,需要运用多种货币政策工具,包括存款准备金、再贴现、再贷款、公开市场业务、结构性政策、窗口指导等等,调节流通中的货币数量,引导资金流向,确保货币供给与货币需求相适应,更好实现经济增长、充分就业、物价稳定、国际收支基本均衡等货币政策...