张茉楠:我国有实施财政赤字货币化的合理性和可行性
另外一方面,美联储通过国债收入转负到财政部也增加财政的收入,使得美国的财政赤字率没有出现一个急剧上升,特别是刚才说的,当美国短期收益率比如银行的基准利率准备金利率处于一个有效下限的时候,通过美联储的QE来提升中长期收益率来扩大利差实际上可以增加国债投资者的收入,从而进一步增加美国的财政收入。所以,它实际上...
积极财政政策加力增效:扩大赤字与减税降费双管齐下
谈及2015年预算草案报告中积极的财政政策内容与以往有哪些不同,财政部财科所所长刘尚希告诉《经济参考报》记者:“积极的财政政策,过去主要集中在赤字方面,强调总量、扩大社会总需求多一点,现在更多借助于税收手段,在税收方面发力,结构性作用可能更明显。”2015年财政预算草案报告指出,积极的财政政策要实行结构性减税和普...
美国巨量财政赤字埋下经济增长隐患
客观上说,财政赤字规模的扩大本就会对公共财政政策调控经济的能力构成不小的掣肘,更为重要的是,由于缓解财政财政赤字压力的有效工具越来越集中于国债的持续增量发行,政府偿债负担与压力随之增升姑且不论,国债发行过多,必然会增加资本市场对资金的需求量,从而导致资本市场上资金的价格即利率上涨,而资本市场利率升高,或者...
贾根良:财政赤字率突破3%,我们“破心中贼”了吗?
在今后十年,私人部门增加储蓄和去杠杆需要增加财政赤字,贸易顺差的不断下降需要增加财政赤字,特别是如果出现净出口为零的情况,私人部门去杠杆并修复资产负债表的唯一办法就是让政府部门持续增加财政赤字,以消化巨量的过剩产能。这种财政行为不仅不会引发通胀,而且还将对名义利率施加下行压力,并支撑充分就业。现代货币...
罗志恒:2024年会再来一次当年的四万亿计划吗?
更重要的是,会议提出了要谋划新一轮财税体制改革,这是短期化债、扩大总需求之外更利长远的举措。第一,积极的财政政策主调不变,这是由当前经济恢复基础不牢、微观主体信心仍未根本提振的形势决定的。2024年赤字率或有必要突破3%,赤字规模由中央占主导。2023年四季度增发1万亿国债,并提前下达2024年度部分新增地方债...
国联证券:为什么2024年美国经济或能软着陆?
通过一个短期总需求-总供给模型的分析可能会比较清楚地解释货币政策变化、总需求变化和菲利普斯曲线的关系(www.e993.com)2024年9月8日。在总需求-总供给模型的框架下,一个负的需求冲击(比如美联储加息)会将总需求曲线向左移动,然后会产生负的产出缺口,这会对应在短期菲利普斯曲线上从点1向点2向右移动,失业率上升而通胀下降。通胀变动多少,失业...
余永定:为实现5%的GDP增速目标,中国需要加大国债发行规模
情形一的国债融资只是购买力从公众到政府的转移。这种转移不会导致增发货币,但可能出现“卖不出”的情况,进而会抬高市场利率水平,产生“挤出效应”。情形二就是我们平常说的“财政赤字化”,中央银行直接给财政部发钞(不是居民购买力的转移),货币供应增加了。在居民需求未减少的情况下,政府购买力“凭空”增加...
2024年宏观经济及大类资产配置展望|信贷|金融|货币政策|财政政策...
总需求不足之下GDP平减指数为负,2023年1-12月GDP平减指数同比为-0.54%。名义增长偏低,会带来微观主体对于经济增长的感受低于实际增长数据,因为企业的直接营收和利润,以及居民的直接收入和所得都是名义值,一般的企业和居民也不会扣除GDP平减指数来计算自己的真实收入状况。
政府工作报告深读|1万亿超长期特别国债:不计入赤字,精准发力
周茂华表示,特别国债有助于缓解地方财政在重大项目投资方面资金约束,有助于扩大短期有效需求同时增强发展后劲。此外,未来几年发行超长期特别国债,也有助于改善市场对未来通胀预期。粤开证券首席经济学家罗志恒认为,超长期特别国债有利于扩大总需求,优化供给结构,提高经济运行效率,提高中国经济潜在增长率。同时,超...
两会资本眼丨粤开证券解读万亿超长期特别国债:有利于提高中国经济...
对此,粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒认为,1万亿元的超长期特别国债相当于提高赤字率0.7个百分点,有利于扩大总需求,优化供给结构,提高经济运行效率,提高中国经济潜在增长率;优化中央和地方化债务结构,提高国债占比,降低债务风险,为地方财政腾出空间。