《宏观经济学革命:货币革命的再革命》第五章:“干预性市场场”的...

笔者称之为“批发价格决定零售价格”机制,微观金融市场上确实也存在“供需均衡”问题,但那只是表面现象,从根本上看则是“批发价格决定零售价格”的机制,在“商品市场”,我们很难想象有人在商品市场去制定一个基准价格,再用这个价格才去影响“市场供需”,但在货币市场这却是一个“现实存在”,货币市场的运行规则是政...

中国货币超发严重 去年新增货币供应占全球近半

加之12月CPI出现超预期反弹,关于“中国货币严重超发”的质疑之声再次甚嚣尘上。也有券商分析师以“M2总量超过GDP已是全球普遍现象,且M2/GDP排名靠前的多数是世界人均收入水平较高的国家”为由,认为中国不存在严重的货币超发现象。从世界银行提供的截至2011年的数据来看,该比例全球平均为126%,中国处于世界第10;从...

《宏观经济学革命:货币革命的再革命》第四章:最优“中央银行货币...

瑞典学派最伟大的创新是将亚当斯密的自然价格和市场价格概念移植到货币学中提出了自然利率和市场利率的概念,并与当时西方经济学中流行的均衡概念结合提出了货币均衡理论,这可以算是当时最早的宏观经济理论。瑞典学派的货币均衡理论一提出就影响巨大,不仅对凯恩斯学派有重大影响,而且对奥地利学派也有重要影响,瑞典学派是凯恩...

一季度货币政策:节奏均衡、投向优化

3月21日,在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上,央行副行长宣昌能表示:“我国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备,法定存款准备金率仍有下降空间,存款成本下行和主要经济体货币政策转向有利于拓宽利率政策操作的自主性,设立的科技创新和技术改造再贷款将助力高端制造业和数字经济的加快。”央行领导人曾多次公开表态...

央行:缓解金融机构“冲时点”现象,引导信贷均衡投放

朱鹤新表示，2023年一季度金融机构贷款投放较快，去年下半年以来，央行加强引导信贷均衡投放，缓解金融机构“冲时点”现象。今年一季度贷款投放比例向历史平均水平回归，为未来三个季度的信贷增长留足空间。总的看，前期出台的一系列货币政策措施正在逐步发挥作用，国民经济持续回升、开局良好。未来货币政策还有空间，央行将...

“挤水分”出现货币效应,5月M1负增长M2增速下滑

截至5月末，广义货币(M2)同比增长7.0%，增速比上月末低0.2个百分点；狭义货币(M1)同比下降4.2%，降幅较上月末扩大2.8个百分点(www.e993.com)2024年11月29日。在民生银行首席经济学家温彬看来，当前在主动“挤水分”的基调下，新增信贷和货币供应量数据表面上虽然增量不大，但在排除虚增部分后，金融数据更实、效率更高，与高质量发展要求相...

重新认识宽松货币政策与财政赤字的宏观效应

同市场和公众的信息交流及沟通,评估其政策效果;二是要准确认知超长期特别国债的用途、期限和利率,避免将财政与货币政策的配合简单解读为“中国版QE”或“中国式的财政赤字货币化”,防范道德风险;三是利率市场化不等同于主张推行低利率或负利率政策,而是保持同经济增速、物价水平以及社会融资供需等宏观层面的基本均衡。

彭兴韵:总量和结构双重调节的货币政策新范式

货币政策的总量调控：管好流动性闸门通常认为，货币政策是总需求管理的工具。所谓“物价稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡”的货币政策四大最终目标，都是立足于货币政策的总量调控的。促进经济总量均衡，仍是货币政策最重要的任务，具体到货币政策的操作与决策层面上，货币政策的总量调控的首要目标是保持币值稳定、...

广发宏观:货币政策的三个维度

第一,2024年上半年央行资产负债表整体呈收缩特征,1-4月央行资产总额减少了2.8万亿元,对其他存款性公司债权(MLF/OMO/PSL及其他工具)减少了3万亿元,两者降幅均高于近五年同期。我们理解这背后映射的是货币政策均衡信贷投放、避免资金沉淀空转、对长期利率定价纠偏等三条线索。

缓解金融机构“冲时点”现象,央行回应信贷投放、实际利率、物价等...

朱鹤新介绍,去年下半年以来,人民银行加强引导信贷均衡投放,缓解金融机构“冲时点”现象。今年一季度贷款投放比例向历史平均水平回归,为未来三个季度的信贷增长留足空间。数据显示,3月末社会融资规模余额是390.32万亿元,同比增长8.7%,增速比上月末低0.3个百分点。一季度社会融资规模累计增加12.93万亿元,同比减少1.61万亿元...