霍华德·马克斯最新备忘录:经济学中没有“免费午餐”
马克思强调,自由市场通过供需关系引导资源配置和生产效率,而政府干预如价格控制通常适得其反,阻碍了市场的正常运作。他认为,经济规律不可否认,强制改变这些规律会带来负面影响。而对于特朗普承诺要对所有进口商品一律征收10%关税,霍华德·马克斯认为:“新的广泛关税很可能等同于美国消费者面临的价格上涨……关税将阻碍全...
强化政策协同 推进理论研究持续完善具有中国特色的集采制度
首先,集采中选价格存在外溢效应,但是对于非中选原研药品外溢效果并不明显,反而增加中选与非中选产品“比价失衡”现象。如何合理引导非中选原研药品合理降价,保留原研产品适度市场占有量,满足临床和患者用药多样性需要,成为不可回避的现实问题。其次,集采制度核心机制是通过市场发现价格,并通过价格传导优化医疗、医药资源...
中信建投:供给受限的资源品有望走牛
逻辑一:周期属性重估:资源稀缺性日益明显,资本开支不足,供给侧改革效果显现,供给将维持低增速,周期属性将由供需双重波动转为需求单项波动,周期属性或将减弱,以铜铝为代表的供给受限资源品或迎来牛市。逻辑二:金融属性:美联储加息周期终结,并有望在2024年年中开启降息周期,弱势美元将激发有色金融属性。逻辑三:商品...
柯兹纳 | 市场怎样发挥作用?——标准价格理论的问题(风灵译)
经济主体有清晰定义并排序的目标集合;他会考虑每个可能参与的交易中的价格可能性;并且他从一开始,他所能动用的一系列初始人力资源和/或其他资源就是已知的。他的决策是以严格最大化的方式进行的,受他所处情况的约束。可以说,他被设定所选择的交易组合,将无误且必然把他的初始禀赋转换为可实现的最优先目标的组合。
多路“长钱”流入,A股主线有望重回稳健资产,哪些行业更具红利增长...
1)泛红利资产胜率赔率兼具,或为长期主线:食饮、传统医药、银行等相关中业绩确定性强+地位稳定龙头,赔率端,当前估值性价比仍然较好,股息率相对债券也仍然较高,胜率端,未来分红有望进一步提升——当前分红政策引导明显+企业在手现金较多。2)制造成长政策/出海受益+业绩高增长,值得重视:汽车、电新、消费电子、医药成长...
罗志恒:在支持新质生产力发展的过程中 还要解决融资结构上不合理...
我们可以看到,政府承担过多的兜底责任,在一定程度上可能会挤压科技领域的财政支出(www.e993.com)2024年10月18日。其次有些地方政府过多干预金融资源的配置,也会使得一部分金融资源投向房地产,投向了城投,这是我们过去十年可以看到的现象,这对科技领域的金融配置也产生了一系列影响。左边这张图是科技领域研发支出中,政府、市场以及其他资金的占比,...
市场势力的动态变化,是市场竞争的内在驱动力,有哪些影响?
然而,现实中市场的竞争程度并不总是达到完全自由竞争的状态,市场中存在的垄断和市场势力可能会对市场价格和供需关系产生扭曲,从而对资源配置和社会福利产生不利影响。因此,古典竞争理论的观点并不完全正确,市场中的垄断和市场势力并不总是短期的现象,这些现象可能会持续存在,并且可能会引起市场竞争失序、资源配置不...
刘国恩:医疗健康的经济学逻辑与改革方向
具体到资源配置的方式,更多是通过政府的行政手段还是通过市场的价格手段,这并不是一个简单问题,甚至可以说是卫生经济学者讨论、争议的主线。总体而言,基于多年的研究,以及参与相关政策的观察,我个人的体会还是那句老话:尽管市场之手与行政干预都有必要,缺一不可,但各有不同分工的比较优势。
实物资产的市场主线将逐步回归
2国内外有利于实物消耗的环境在进一步验证国内库存结构来看上游资源品行业相对占优,潜在弹性强于中下游。而随着政府发债节奏的提速,设备更新、消费品以旧换新等有利于实物资产需求的扩张的变化或许会慢慢出现。海外来看:全球制造业同步回升、而消费类需求略有走弱的现象。欧洲方面,英国、法国制造业PMI有明显的回升,...
美国二次通胀再起,四大板块应该如何配套|加息|美联储|原油价格|...
现实价格与心理价格通胀不但是货币导致的经济现象,更是一种心理现象,是现实价格与预期价格的相互作用,这一点在房租上体现得非常明显。房子的租约到期后重新谈价格,相信很多人都经历过,因为租金一谈至少一年,房东考虑的是现在的房租价格和未来一年的上涨程度,而租客也需要锁定未来价格上涨的风险,所以在通胀期间,双方...