周末读书 |《投资思维》 投资世界,将认知变现必备的七大思维

一、投资世界的六大“异象”投资世界其实就是复杂系统。因此,现实世界与投资领域存在“异象”。所谓“异象”,就是反常识的,与我们平时潜意识中默认的规则不一致的现象。我把这些现象概括为非线性增长、非正态分布、非连续成长、非独立存在、非有序发展和非理性行为六大“异象”。异象之一—非线性增长。在人类...

投资者热衷于本地企业?股民更爱本地股票?本地偏好

本地偏好是一个普遍存在的异象。而且，这种偏好还不仅限于投资决策上，投资者在注意力的分配上也倾向于更多关注本地的企业。地区对企业的很多方面都有影响，包括企业的融资成本、公司估值、公司的股利和薪酬政策等等，这些影响大多是通过信息和监督成本以及投资者的本地偏好作用于企业。

A股3000点激战:至暗与曙光

2023年，A股再度打响“3000点保卫战”，与此前不同的是，有数千亿的资金在借助ETF入市，全市场ETF份额创下历史新高,合计超2万亿份。与此同时，其带来和衍生了一系列趋势性反思，既有资金面的趋势争议，也有资本市场的制度层面，同时还有国内机构投资人投资模式上的结构性变化。“在A股市况低迷之际，围绕这些问题的...

股市异象、择时策略与因子选股(一)_腾讯新闻

如果企业特征是内因,是相对不变的,宏观经济环境是外因,外因变化是驱动力,必需内因外因结合才能起作用,仍可以说个股异象来自公共因子,异象策略意味着承担了更高风险。异象因子、市场因子捕捉住了优秀公司的共同特征,因而获得更高回报。因子能用于择时一方面要因子或因子回报率和未来收益明显相关,一方面要因子或因子回报率...

东北证券首席经济学家付鹏路演纪要——逆潮时代

1、利差倒挂打破过去交易经验:自年初观察到的宏观异象正逐渐变成能被越来越多人理解的现实,美债收益率曲线的持续倒挂并不完全遵循过去40年的大周期中的历史经验,本轮长短利差倒挂周期是特殊的逆潮时代。2、宽松交易尚远:逆全球化周期中,资产的锚也从代表经济增长的长端切换至隐含通胀的短端。控制通胀始终是当前美...

工业品价格要“浮出水面”?——水灾影响的全球视角(海通宏观陈兴...

价格方面而言,洪水短期对于CPI增速存在扰动,却不会改变年内走势(www.e993.com)2024年11月7日。但全球各国疫情阶段的不同步、美元贬值压力以及需要密切跟踪的气候异象,均可能给工业品价格带来上涨压力,PPI同比增速或趋于回升,CPI与PPI增速之间的“剪刀差”有望再度收敛,下游行业利润或将向中上游行业转移。

金融传染概念界定,有效市场假说与市场异象,财经媒体情绪

财经媒体，泛指获取和传播经济类、金融类、证券类和经营管理类等财经信息的电视、广播、报纸、期刊和网络等媒体，即机构意义上的获取和传播财经信息的组织。它们将宏观经济、行业动态和公司事件等泛财经类信息传递给资本市场的信息需求者，比如投资者、监管者、中介机构和其他市场主体。财经媒体报道，是指财经媒体获取信息...

中金:A股市场因子投资十问十答

而从行为金融的角度看,诸如“彩票效应”、“预期偏差”等都被作为小市值异象的解释。不过,除此之外,部分新兴市场由于结构性因素也容易使得市值异象加强。市值因子在A股市场表现体现出了明显的周期性,而宏观增长、流动性、政策监管等宏观因子均对市值因子的周期性变动有解释作用。图表:市值因子在A股呈现明显的周期性(...

海外文献推荐 第258期:PEAD现象中宏微观新闻的互补关系

在本文的样本中,PEAD交易策略在非宏观新闻日的盈余公告中每月产生约1%的超额收益,而在宏观新闻日的盈余公告中,PEAD策略的超额收益则要小得多。1.引言为了理解市场如何处理与证券定价相关的多个信号,投资者需要首先理解可能存在的信息和注意力的交互效应。例如,投资者通常面临着整体经济层面(宏观)和公司层面(微观)...

【国信策略】2022年1月大类资产配置月报:拆解多资产回报率的成分...

美股、美债回报率成分拆分和归因:美国股票市场的回报大体可以归为盈利、风险和无风险利率三大贡献因子,美债收益率可以分为短端实际利率、通胀预期、期限溢价三大贡献因子,美国市场各类宏观因子之间存在关联。美国的利率期货、利率期权等衍生品市场发展较早,根据其“交易”价格,可以看出对宏观指标的态度。而中国市场只能用...