气候风险分析:物理风险量化分析案例
此外,瑞士银行还设置了将产能变化等同于营业收入变化,以此为基础来分析违约概率(PD)的变化。模型评估内容因此,需要将气候风险数据转换为违约概率(PD)。为此,瑞士银行用BloombergMAPS来确定其每项资产的所在地,并了解每项资产的气候相关风险因素。分析结果分析结果显示,与基准线相比,在2020年温升2°C和4°C的...
穆迪最新报告:美国的经济危机隐藏在高收益债券中
图1显示了企业信贷市场三个部分的平均违约概率(PD):所有美国上市公司(5,527家公司)、在交易所交易的美国上市公司(即其股票不在场外交易,3,822家公司)和被穆迪评级为投机级(通常称为高收益)的美国上市公司(423家公司)。最广泛的信用质量衡量指标包括大量中小型公司,显示出最高的风险水平。第一季度结...
《中国金融》|周鲁飞:强化保险资管公司全面风险管理
第三,信用风险管理过于依赖主体违约概率管理。信用风险管理通常是对违约概率(PD)、违约损失率(LGD)、敞口规模(EL)三个因子进行管理来控制违约时的损失。其中,保险资金大多数投向长久期的固定收益类产品,此时的EL是基本确定的,且保险资管公司缺少有效控制LGD的手段,因此其在信用风险管理中基本上只能依赖对融资主体PD的...
【安永观察】王琰:预期信用损失的实践与计量方法
该方法通过构建内部评级转移矩阵进行由当前PD到累积PD的计算,再使用累积PD,计算出边际PD。方法二:监管公式法,适用于没有充足历史数据的业务,该方法根据巴塞尔委员会提出的调整的监管公式法(ModifiedSupervisoryFormulaApproach,MSFA),通过当前一年期违约概率估计多年期的累积PD。再使用累积PD,计算出边际PD。(四)前...
标普全球|受新冠疫情影响最大和最小的行业 - 违约概率视角
在2020年和2021年共五期(2020年3月,4月,9月,2021年3月,10月)的博客系列中,我们从违约概率(PD)的角度评估了新冠疫情对行业信用风险的影响,重点关注受影响程度最大和最小的行业。鉴于新冠疫情对全球经济的持续影响,我们会在2022年继续发布该系列文章,以观测复苏趋势,并突出信用风险受影响程度最大和...
基于同业存单信用利差的商业银行隐含违约率测算方法分析
根据中债金融估值中心有限公司公布的中债市场隐含违约率计算方法,市场隐含违约率是基于主体利差推导出的,但主体利差既反映信用风险因素,也体现了流动性及市场情绪等(www.e993.com)2024年10月20日。故其结合历史收益率数据和违约数据,对主体利差进行调整得出信用利差,以此提升隐含违约率测算的精确度。本文着眼点于商业银行的违约概率,在缺失商业银行历史...
国内外债券市场违约率的比较研究
与违约率相对应的概念是违约概率(ProbabilityofDefault,PD)。违约概率是预计发债主体在未来一定时期内不能按要求偿还债务本息或履行相关义务的可能性。理论上,同一信用级别的主体应具有相同的违约概率。违约概率与违约率所不同的是:违约率是历史情况的真实反映,而违约概率是对某一类主体违约可能性的推断,不能直接观察...
标普全球:受新冠疫情影响最大和最小的行业-违约概率视角
在2020年和2021年共五期(2020年3月,4月,9月,2021年3月,10月)的博客系列中,我们从违约概率(PD)的角度评估了新冠疫情对行业信用风险的影响,重点关注受影响程度最大和最小的行业。鉴于新冠疫情对全球经济的持续影响,我们会在2022年继续发布该系列文章,以观测复苏趋势,并突出信用风险受影响程度最大和最小的全球...
违约频现 如何提高违约债券回收率?
违约率(Probabilityofdefault,PD):即债务人出现不能按期偿还债务的概率。回收率和违约率的关系,在学术界有不同的定论,但主流结论方向是,由于违约率和回收率都是受经济情况影响,所以存在相关性,在经济低迷时期,抵押品价值呈现下降趋势,违约率和回收率的负相关关系显著,即二者呈现非对称相关性。所以,影响违约率的因...
财政部发布2项金融工具准则应用案例
(一)估计违约概率(PD)1.将内评体系下的跨周期违约概率转换为未来12个月时点违约概率根据金融工具确认计量准则,用于计量预期信用损失的参数应体现计提时点的风险水平,即时点违约概率(PointintimePD,简称PitPD)。由于甲银行采用跨周期评级法,其内评体系下的违约概率是对经济周期内平均风险水平的衡量,即跨周期违...