中金解析美联储降息下的中国市场:短期关注成长与出口链,中期“高...

当前决定中美周期趋势走势的核心在于大财政、科技与资金再平衡三个支柱,短期主要的决定因素则是信用周期,只不过,美国大选前靠私人部门信用(通过货币宽松来调节与投资回报率的关系),中国在当前私人信用低迷甚至继续去杠杆的情况下,需要财政发力来提振。我们测算中国实际利率与自然利率之差达到2.3ppt(2.7%vs.0.4%),...

丁志杰:健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架 为高质量发展...

报告的第三部分是构建和完善中国特色现代金融体系，着重从三个方面阐述相关内容以及对未来做出展望：一是持续深化金融改革，推进创新发展，加强金融宏观调控为高质量发展提供良好的货币金融环境；二是以制度型开放为重点来推进金融高水平开放；三是守住开放条件下的金融安全底线。以下是发言全文：尊敬的各位嘉宾：大家下午好...

李扬:中国的货币政策解决的问题比美国多得多

国家金融与发展实验室理事长、中国社科院学部委员李扬在“全球经济变局:降息潮·新挑战”环节发表主旨演讲。他表示,“中国的货币政策解决的问题比美国多得多,比如一些银行的坏账问题、房地产市场的资金短缺,以及其他风险暴露问题等。”李扬演讲PPT截图“2024年,中国人民银行已三次实施重大货币政策调整,有效缓解了经济下...

中金2024下半年展望 | 全球研究:博弈与分化格局下的全球投资

新能源汽车,特别是电动车得益于矿业下游和利好政策而发展迅速。随着奢侈税和进口税取消和增值税的调降,我们预计印尼将持续吸引电动车制造商在印尼设厂并销售电动车,符合印尼政府到2030年在国内生产60万辆电动车的目标。2023年,印尼是东南亚最大的乘用车生产国,生产了118万辆乘用车,而泰国和马来西亚在同年分别生产了6...

美联储降息,对港股、A股影响几何?

??政策空间:中美利差与汇率的约束下,美联储降息无疑将为国内提供更多的宽松窗口和条件,这也是当前相对较弱的增长环境和依然偏高的融资成本所需要的。美联储的宽松政策有可能通过中美利差的收窄以及外汇市场的压力的减少,进而为中国内部货币政策提供更大的操作空间。

信投北斗 | 美国经济“不着陆”预期降温,国内强调新质生产力,结构...

国内经济数据延续结构性企稳:出口、消费及生产延续修复、投资受地产拖累延续回落、物价低位徘徊(www.e993.com)2024年11月8日。(五)财政货币双宽,重点发力新质生产力2024年3月5日两会发布《政府工作报告》,有三点值得重点关注:一是2024年政府工作任务的第一条和第二条分别是大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力,以及深入实施科教兴国...

中金:港股增长的关键仍在于开启信用周期 财政加杠杆是不可或缺的...

中国市场十年脉络背后的“杠杆”线索回顾中国经济和市场过去的脉络,可以发现一个“屡试不爽”的规律,即加杠杆时增长向好、市场上涨、估值扩张、资金流入:1)2014年末至2015年,二级市场加杠杆:货币政策宽松驱动流动性宽松,市场普涨,创业板和成长股为主线。2)2016-2017年,居民加杠杆:棚改货币化推动地产与投资周期上行...

财经下午茶20240418 |央行回应实际利率是否过高:不同行业和企业...

据证券时报,人民银行货币政策司司长邹澜在国新办新闻发布会上表示,目前广义货币(M2)超过300万亿元,是过去多年金融支持实体经济发展的反映。总体看,当前存量货币确实已经不低了,当前我国经济结构调整在加快推进,经济更为轻型化,信贷需求跟以前相比有所转弱,信贷结构优化升级。不过,各方面对(这种)变化有认识和适应过...

中美财政脉冲错位的启示

历史上,在美国紧财政+宽货币阶段,成长股、债券和黄金表现领先,大宗商品落后,在财政“小年”、利率下行和经济“滚动”放缓综合作用下,成长风格和结构行情可能继续受益,尤其是纳斯达克板块盈利已经率先回调,且实现了降本增效。对于中国,美国紧财政+宽货币将部分缓解增长差和政策差的压力,利率敏感性板块可能率先受益,但在...

信息量大!刘鹤5000字最新演讲实录附PPT:关于中国经济运行、金融...

供给体系、需求体系和金融体系相互支撑第一,要加大金融业对经济高质量发展的支持,这件事至关重要。中国经济已经从高速增长阶段转向高质量发展阶段。从中国的国情出发,高质量发展至少包含三个相互关联的重要方面。一,是供给体系要不断优化。经过40年改革开放,我们确实创造了人类发展史上的奇迹,形成完整的产业体系。