深度| 货币信用环境如何驱动权益行情
究其原因,该环境下经济大多处于探底阶段,此时对股市影响较大的因素或许是经济指标读数、企业盈利和风险偏好,资金利率的变化影响相对不显著。而在货币趋宽&信用趋宽时期,资金利率对股票价格却是明显的正向驱动。换言之,资金利率水平的上升非但没有削弱股价上涨,反而在一定程度上增强了股票表现。这意味着在经济复苏阶段...
“ESG 新政”与国有企业 ESG 发展:昙花一现还是新动力——基于...
可见,我国企业ESG总体表现较差,企业之间的ESG发展也不均衡,造成该情况的主要原因有:(1)我国ESG制度尚不完善,管理部门和投资者在获取ESG数据并将其转化为决策依据时仍存在许多问题,制约了我国企业ESG的发展;(2)企业负责人对ESG发展意识比较薄弱,股东利益最大化思想仍占据主导地位;(3)当前大部分企业...
贾康 郭起瑞 | 数字普惠金融对农业新质生产力的影响研究
列(2)汇报了数字普惠金融对农业新质生产力的影响依然显著,排除由于反向因果和遗漏变量所可能导致的估计误差。2.稳健性检验为了确保结果的稳健性,本研究将采用数字普惠金融的三个子维度替换解释变量、剔除异常值以及删除特定样本三种方式进行稳健性检验。其中,表5列(1)—(3)分别汇报了数字普惠金融三个子维度对农业...
粮食生产技术进步对碳排放强度的影响及作用机制 | 科技导报
为解决反向因果问题导致的内生性问题,进而得到无偏的回归结果,参考马九杰和崔恒瑜的做法,选取核心解释变量的前一期作为控制变量进行再次回归以解决可能存在的内生性问题,一方面,前一期粮食生产技术进步与当期粮食生产技术进步高度相关;另一方面,前一期粮食生产技术进步不会对当期粮食生产技术进步产生直接影响。因此,选择前一...
56位上市公司CFO离职!CFO变更,对财务报告影响几何?
由于本文的内生解释变量CFO变更为虚拟变量,故基于连续变量的两阶段最小二乘法不再适用。因此,本文利用Roodman提出的条件混合过程估计方法(ConditionalMixedProcess,CMP)对模型进行两阶段回归。表4报告了CMP估计方法的两阶段回归结果。在列(1)中,CFO在职时间与CFO变更在1%的水平上显著负相关,这与预期一致,表明CFO在...
客户ESG表现的传染效应——基于供应商企业年报语调视角
模型中的被解释变量为供应商的年报文本语调(Tone),本文重点考察客户ESG是否以及如何影响供应商企业的年报语调(www.e993.com)2024年10月23日。如果假设1成立,则模型(1)中Cus_ESG的系数β1将显著为正;若假设2成立,则模型(2)中Cus_ESG的系数β1将显著为正;若假设3成立,则模型(3)中Cus_ESG的系数β1、lnRd的系数β2将显著为正,...
李稻葵:地方政府债务研究——规模、成因、影响分析(近2万字重磅...
我们把基建投资总额乘以基建投资中的债务比例,这个债务比例就是刚刚我们一点一点我们穿透出来,我们算出来的,当然是典型案例算出来的,这就是我们的最关键的。具体的公式我不用解释,就是债务比例,就是我第二行基建投资中债务比例是一减去资本金的比例,资本金你刨除,再加上资本金中间它的债务的比例,资本金刨除,但是...
“无房”是年轻人不想生育的主要原因?
由于本文的被解释变量和核心解释变量均为二分类变量,因此,我们构建Probit模型考察住房状况对青年人口生育意愿的影响。考虑到模型的控制变量数较多,为了消除多重共线性影响,我们首先使用逐步回归法剔除可能引起多重共线性的变量。综合比较逐步回归结果,共有住房面积、家庭年收入、配偶受教育程度三个变量可能与其他变量存在...
PISA高绩效地区学生的全球素养:个体和学校因素的影响
3.控制变量除上述因素外,本研究还对个体层面的性别、移民背景进行了控制。对于性别,男、女生分别编码为1、0;对于移民背景(ST019),0表示非移民,1表示移民。(四)数据处理与分析由于PISA的学生数据总是嵌套于学校数据,同一学校的学生数据会表现出某种程度的高度相关。若采用传统多元回归分析则会违背样本独立性假...
行业发展研究委员会 ?? 研究精选【13】大型商业银行普惠金融...
首先,企业的营业收入和营业成本的同比变化率分布相似度较高,同比下降10%到50%的企业占比较高,同比增长的企业占比较少。其次,总资产的同比变化分布呈现出滞后型:大部分企业总资产同比变化不大,总资产同比增加的企业占比高于同比下降的企业,可能的原因是疫情的影响尚未广泛扩及到企业的资产层面。