有效市场理论的定义和应用是什么?这种理论如何影响投资策略?
它指的是在一个有效的市场中,证券价格能够充分反映所有可用的信息。这意味着投资者无法通过分析历史价格和公开信息来获得超额收益。有效市场理论主要有三种形式:弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。在弱式有效市场中,历史价格和成交量等信息已充分反映在当前股价中,技术分析无法带来超额收益。半强式有效...
阿尔法在投资组合管理中的含义是什么?阿尔法如何衡量投资绩效?
阿尔法通常被用来描述投资组合的超额收益,也就是超过市场基准收益的部分。简单来说,如果一项投资的回报不仅仅是因为市场整体的上涨,而是由于投资经理的出色决策和选股能力等因素所带来的额外收益,这部分额外的收益就被称为阿尔法。为了更清晰地理解阿尔法如何衡量投资绩效,我们可以通过一个对比表格来展示:通过这个表格,...
数据资产的分类与估值方法
对资产的功能性贬值进行衡量的方法主要有两种:一是超额投资成本法,该方法的重点在于计算按原步骤重新构建被评估资产和取得一个与被评估资产相同功能的新资产之间的成本差异;二是超额营运成本法,该方法的重点在于被评估资产与全新资产相比,功能方面的差异造成的成本增加和效益降低。对数据资产估值时,更适合采用超额投资成...
一问搞懂什么是定向增发?
限售期内个股超额收益是指该股票在发行日至限售解禁日期间,超出市场指数收益部分。个股超额收益可能有以下两个方面的原因:公司基本面的变化及定向增发效应。定向增发效应是指上市公司因为定向增发发行,不断与市场沟通交流,提升了资本市场关注度,从而带来的估值变化。根据中金公司古翔等(2021)的研究认为:(1)新规以来,...
《微观量化百问》第四期丨影响量化投资超额收益的因素
“超额收益”,指的是一个时间段内基金所产生的收益超过业绩基准的部分。超额收益的计算通常有两种方法:(1)“超额收益率=基金收益率-基准收益率”,这个方法是通过相减运算得出的,是目前较为常见的一种计算方法,但严谨度不够——在牛市时会出现高估,在熊市时则有所低估。
如何战胜A50:核心资产基金的定义与优选| 民生金工
根据基金前十大重仓股中对前述定义的核心资产股占比,选出管理以来稳定重仓核心资产的基金产品,并于中证A50指数进行比较,发现指数投资可以获得赛道的平均收益,投资主动基金有可能获得显著的超额alpha,但也有遭遇更大损失的风险(www.e993.com)2024年9月30日。??构建核心资产基金策略组合:关注基金对经营质量的重视程度,并尽量减少Beta暴露。在上述...
中金固收 | 如何选择风险预算以内的固收+基金
一个解决方案是,先通过历史收益率数据分组,以将同类型(策略/净值表现相似度高)的基金进行归类,实践中我们以k-means进行归类。再通过识别同一组中最具备代表性的基金,来选择整体的代表基金。实践中我们以同一组基金滚动的五日涨跌幅作为特征,进行主成分提取(PCA),并选择对应载荷最高的基金作为代表基金。
被疯抢的A500ETF,藏着一个中国投资圈的新趋势
当然,ETF分红除了看基金产品合同约定之外,更需要关注的是基金管理人ETF运作管理经验及创造超额收益的能力,尤其是较大规模宽基ETF的管理经验。在这一方面,头部ETF基金公司优势更加明显。以南方基金为例,公司ETF管理规模位居市场前列,产品布局完善,在中证500、中证1000等成份股数量较大的ETF产品均有丰富的运作经验,且相...
因子的定义和分类
“阿尔法因子”一般指能较为稳定贡献超额收益的这类因子,其构建相对较为复杂,或数据来源比较独特。一般来说每家机构的阿尔法因子都有所不同,呈现低相关性。按数据来源,阿尔法因子可分为价量因子、基本面因子、事件驱动因子、另类数据因子等。以美股为代表的海外市场和A股市场在运行机制、发展阶段、投资者结构、融资成...
「财富加油站」什么是指数增强策略?
从以上定义可以看出,指数增强策略的收益分为两部分:贝塔β收益(平均收益)和阿尔法α收益(超额收益)。β收益来自于对指数的被动跟踪,基准指数既可以是沪深300、中证500、中证1000等宽基指数,也可以是行业、主题及其他指数。α收益则来自于主动管理,通过不同维度选股(高频、中频、低频),精选未来一段时间大...