深度| 银行资本债定价法则

银行资本债相比普通信用债,最大的区别在于其必须含有次级、减记/转股和赎回条款,永续债还含有永续和取消/延期利息支付的条款,所以需要有一定的条款溢价。以二级资本债为例,其必须含有次级、减记/转股(多为减记)和赎回3个条款,其中次级条款是指二级资本债本金的清偿顺序和利息支付顺序均在存款人和一般债权人之后,股...

资本补充需求旺盛 二级资本债和永续债成银行“补血”首选

其中,二级资本债到期赎回量较2023年明显增加,为5455亿元;永续债赎回规模为5696亿元。从以往经验来看,商业银行实际发生永续债、二级资本债不赎回的概率比较低,这就要求商业银行提前采取措施,加大资本补充力度。受多重因素影响,近几年,中小银行在资本债发行中的参与度有所降低。针对中小银行如何进一步拓宽资本补充渠道,李...

多家银行选择不赎回二级资本债,背后原因几何?明年永续债也将迎来...

因此若银行不赎回二级资本债，通常有两个原因，首先是其资本充足率水平较低，行使赎回权后资本水平或将进一步恶化或者是续发困难，银行无法发新债替换赎回的旧债。不难发现，这一波未行使赎回权的银行全部为中小银行，特别是地方城商行以及农商行，并且以低评级主体发行的债券为主。明年永续债将面临大量赎回以葫芦岛...

兴业银行再发200亿二级资本债 二季度银行提速发行二永债已超3147...

从市场表现来看，二季度银行资本债交易整体保持较高热度，但收益率已有所分化。据华西证券统计，5月节后首周，大行4-5年二级资本债和永续债收益率多上行1-5bp，其余品种收益率则普遍下行，其中短久期下行5bp左右。展望后续，民生固收首席分析师谭逸鸣认为，当前高等级二永债利率波动“放大器”特征仍在延续，5月来看...

中行拉开2024年二级资本债发行大幕!建行、农行接力 “二永债...

“二永债”放量料是大趋势中期看TLAC债券或逐步形成置换力量银行资本补充来源可分为两种,一种是依靠自身盈利积累的内源性资金;另一种是通过二级资本债、优先股、永续债、可转债、IPO等外源性渠道。除了二级资本债,银行也通过永续债等其他不同方式“补血”。根据Wind,2024年来,截至目前暂尚未有银行发行永续债。

5696亿元! 银行首批永续债今年面临赎回

发行成本有所不同,作用有何区别?高超表示,二级资本债用于补充银行二级资本,永续债用于补充银行其他一级资本,银行发行二永债可兼顾提升资本充足率和满足TLAC监管要求(www.e993.com)2024年11月22日。TLAC非资本债券是G-SIBs银行为满足TLAC要求而发行的、具有吸收损失功能、不属于商业银行资本的金融债券,发行此类债券可同时满足TLAC监管要求和自身主动负...

近5700亿元永续债面临赎回 商业银行将迎资本“大考”

据了解,商业银行资本补充主要有内源性、外源性两大渠道。长期以来,永续债与二级资本债作为商业银行常见的外源性资本补充工具,有利于商业银行提高资本充足率。近年来,包括国有银行、股份行、城农商行等不同类型的商业银行永续债陆续发行。据Wind数据统计,截至2024年1月3日,各类商业银行永续债发行规模已达2.36万亿元。

建行、农行双双公告二级资本债发行结果:开年4家银行募资已达1900...

依据Wind数据统计,商业银行2023年全年发行银行次级债券(二级资本债及永续债)124只,其中二级资本债86只,合计发行规模为8395.90亿元。以此计算,开年4家银行发行二级资本债的规模(1900亿元)已经占到去年总规模的23%。对此,某券商银行业分析师向财联社记者表示,开年来各家银行相继发行二级资本债券,应当和去年发布、今年1...

银行“补血”近万亿 二级资本债发行量“井喷”

所以,二级资本债在资本补充方面的作用弱于永续债。但商业银行在一级资本充足率较充足时,一般多采用成本更低、发行更容易的二级资本债。上述人士表示,总体上看,二级资本债以“5+5”年期为主,5年后根据赎回条款,满足条件时可赎回;在首个5年到期后,若债券发行人不赎回二级资本债,则需按条款对基准利率进行调整,...

信用债管理 | 我国国股行二永债利差及收益率研究

“二永债”是我国债券市场对商业银行二级资本债和商业银行永续债(无固定期限资本债券)的统称。在二永债中,6家国有商业银行1和12家股份制商业银行2(以下合称“国股行”)发行的债券占据主要部分。根据万得(Wind)数据(下同),2021—2023年,我国商业银行分别发行二级资本债6170.73亿元、9127.55亿元、8435.9亿元,其中国股...