超长期特别国债发行前,银行抓紧上线二级资本债

“这背后，是近期投资机构的银行二级资本债配置策略有所调整，一是以往不少投资机构更侧重于信用下沉策略博取较高回报，纷纷增加中小银行二级资本债的配置力度，如今随着中长期国债收益率有所回升，他们将部分资金转向安全性更高且收益率回升的国债，令中小银行二级资本债成交量有所回落；二是尽管大型银行二级资本债存在...

兴证资管:银行二级资本债缘何会被青睐

与其他信用债品种不同,高等级银行二级资本债对于市场信息非常敏锐,3-5年品种在日内与同期限利率债走势基本一致,在多数情况下波动幅度甚至大于利率债。过去两年在利率债窄幅波动时期,银行二级资本债则成为波段交易的重要品种。也正因如此,持有银行二级资本债往往需要承担较大的估值波动。市场流动性好,变现压力较小除...

中小银行资本金承压,400亿资本债暂不赎回

二级资本债是商业银行补充二级资本的主要方式,和以往银行资本债市场曾出现的从不赎回到行使赎回权的反转不同,近年来市场上出现了在五年末不行使赎回选择权的情况。2024年的第一单为河南新郑农商行,其公告称不行使金额为两亿元的“19新郑农商二级01”的赎回选择权。第二单为河北宁晋农商行的“19河北宁晋农商二级”,...

银行“补血”前置,次级债月度发行放量超2000亿元,长久期品种或已...

据东方证券团队统计，银行二级资本债、券商次级债和保险资本补充债4月份成交规模分别为7507亿元、238亿元和235亿元，修正后的月换手率分别为19.96%、7.46%和8.87%。其中仅银行次级债保持高热度，换手率环比维持在20%附近，券商和保险类次级债热度均有不同幅度调整。而在5月节后首周，金融债成交热度仍得以延续，...

永续债“赎回潮”来临 银行迎资本“大考”

二永债是商业银行永续债永续债和二级资本债的集合,这两者都是银行次级债。多家机构预测,目前,商业银行发行二永债补充资本的需求依旧旺盛,预测今年二永债发行规模或将迎来大年。根据中信证券的测算,假设2024年永续债全部到期赎回,预计2024年国有行二永债净融资或在5000亿元左右,按照国有行占新发资本债80%的比重...

1500亿元!国内首单TLAC非资本债即将面世

预计TLAC非资本债券的发行期限中枢或在3年期左右,既区别于二永债的发行期限、更加匹配广义基金的久期偏好、同时降低银行的融资成本,也能减轻银行短期内的续发压力(www.e993.com)2024年11月23日。这或使得TLAC非资本债券受利率波动的影响弱于二永债。TLAC非资本债券是一种具备较好安全性且发行期限可能较短的新型银行次级债品种,如推出后可能会...

【银河固收】TLAC非资本债券发行,提升我国金融系统稳健性

条款与特征方面,TLAC非资本债整体与二级资本债在付息、资本占用风险权重、损失吸收条款方面相似,与商业银行普通债和次级债在清偿顺序、补充资本性质、损失吸收顺序等方面存在一定差别。根据资本新规,商业银行对二级资本债券(包括TLAC非资本债)资本占用风险权重均为150%,虽然TLAC同二级资本债一样也有150%的风险资产占用,但...

国内首只TLAC非资本债券今日发行,五大行拟共发行不超4400亿元

对于TLAC债务工具的主要投资者,薛慧如分析,中国TLAC债务工具的主要投资者将与二级资本工具和其他一级资本工具等银行债务工具的现有投资者类似,包括大型商业银行、银行理财产品、资产管理公司和保险公司。李迎的观点有所不同。她认为,除商业银行以外的国内机构投资人将是TLAC非资本债的主要投资人,包括基金、保险资管、养...

深度| 券商债投资面面观

其次,次级债仍然分为长期次级债和短期次级债,但期限限制有所放松,期限在1年以上(不含)的即为长期次级债,3个月(含)至1年的为短期次级债。最后,长期次级债计入资本的比例有所放松,到期期限在3、2、1年以上的,原则上分别按100%、70%、50%的比例计入净资本。

【兴证固收.信用】城投债“拉久期”和“资质下沉”的并行——利差...

银行永续债/二级资本债:本期各类各等级银行二永债信用利差皆收窄。本期除AA+/AA级股份行二级资本债和AA级股份行永续债外,其他各类各等级银行二永债超额利差皆收窄。证券/保险公司次级债:证券公司次级债(非永续):本期各等级证券公司次级债信用利差和超额利差皆有所收窄。