关于基金业绩归因分析的一些思考

基金业绩归因就是通过量化分析工具,对基金的历史业绩表现予以拆分和解释,还原收益来源,并用其来评价基金经理的主动管理决策能力和投资风格,是提升信托公司基金组合投资管理能力的重要工具。本文将初步探讨基金业绩归因的现实意义、理论体系和应用挑战。基金业绩归因具有现实意义(一)基金数量庞大需要系统化的定量分析方法...

中金:拨云见月,固收类基金业绩归因手册

在业绩归因模型的设计上,我们希望可以满足这样两个关键因素:1)归因维度最好与常规的投资决策流程相匹配,即所谓“投资决策导向”的业绩归因方案;2)给定区间内的业绩归因结果最好加总后与组合的区间实际回报相同,以实现与业绩评估、风险控制指标的可比性。图表3:固收类基金业绩归因方法论汇总资料来源:Wind,中金公司研...

中金公司:固收类基金,业绩如何归因?

所谓业绩归因,是指将给定期限内基金的绝对/超额回报,分解为由多种决策维度产生的组合回报。业绩归因作为一种投资组合事后评估手段,帮助我们以基金业绩为起点,寻根溯源,探查基金业绩背后的“原因”。中金公司指出,对于“固收+”基金而言,业绩归因的困境主要在于所投资产类型的多元性、投资策略的复杂性;对于纯债基金而言...

关于摊余成本法定期开放型债券基金业绩评价方法的探讨

股票基金的业绩比较基准相对明确且可复制，其业绩归因方法和评价体系相对成熟，可用多种模型对其业绩进行多维度归因，以此更好地评价产品业绩。如布林森（Brinson）业绩归因模型从择时（timing）、选股（selection）和其他（other）方面对基金业绩进行归因分析，并以此进行业绩评价；TM模型和HM模型均从择时角度入手，分别以市...

配置堂堂,允执厥中——权益型基础底仓基金画像

1、累计业绩情况:“权益型基础底仓基金”的选择成本与波动风险更低,且极端风险控制能力更强。其中,对比量化与非量化产品,非量化基金业绩更优。2、情景分析:“权益型基础底仓基金”中,“非量化”产品业绩在上涨行情下优于“量化”产品,下跌行情下各类型基金业绩基本一致。在波动率控制上,无论上涨行情还是下跌行情“...

科技自主与央国企改革共振,基金经理陪你聊如何把握双机遇

接下来,我想重点解释股权激励,它实际上是公司治理的一种安排(www.e993.com)2024年11月26日。股权激励能够显著提升公司的治理水平和员工的激励效果。它能带来什么好处呢?它能确保企业能够稳定地进行长期创新。股权激励实质上是一种业绩绑定机制,它使管理层更加专注于长期价值的创造。我们通过测算发现,实施了股权激励的公司样本在未来一年、两年或三年...

广发基金李耀柱:用长期思维做深度研究,明年关注AI产业链

财联社12月7日讯(记者周晓雅)距离2023年行情结束不到20个交易日,公募基金年度收官之战正酣。与上半年A股ETF占领基金净值涨幅榜的光景不同,部分QDII基金在下半年表现突出,跻身排行榜前列。其中,作为投向全球市场的主动管理型QDII产品,由广发基金国际业务部总经理李耀柱管理的广发全球精选以年内59.38%的业绩领跑(数据...

通过业绩归因关注“固收+”基金差异性

Brinson归因分析中,在选取基准指数后通过分析资产的偏离和个股个券的偏离将超额收益拆分为资产配置收益、个股选择收益,不可解释部分则归到交互收益中。由于基准指数通常为某一类资产的指数,因此Brinson归因模型多用于权益类基金的业绩归因分析,对标某股票类指数后,将业绩来源拆分为行业配置与个股选择及交互收益三部分。

“海量”专题(130)——基金业绩归因方法论综述

业绩归因通常用于分析组合的收益来源,是投资经理进行策略评估与修正、投资者度量基金经理各方面能力的重要工具。本文主要对基金业绩归因的经典理论和方法进行梳理和总结,为投资者提供一个业绩归因的基础框架。业绩归因方法简要回顾业绩归因主要有两大类方法,基于净值的业绩归因和基于持仓的业绩归因。前者主要是对基金的收...

开年牛基博时主题投资业绩绽放 是时候聊聊“成长溢价理论”了

归因:开年以来超30%收益率背后的“胜负手”任何投资组合的业绩归因,都可以划分为两个层次,一是投资业绩从哪里来?二是获取这些投资业绩的能力从哪里来?无独有偶的是,前述这些打榜基金的基金经理,无一不是博时产业研究和价值基本面的坚定信徒,在他们的过往从业履历中,齐刷刷的写着“博时基金研究部行业研究员”。