大公国际:探索保险资金在商业银行债券投资中的潜在机会与风险

分品种来看,随着资产业务规模扩张,加之部分中小银行在宏观经济波动、减费让利政策等背景下盈利能力承压,商业银行资本补充债券净发行规模维持高位,但发行品种结构有所变化,2022年以来永续债净发行规模有所回落,二级资本债净发行规模维持上行趋势,主要是永续债权益工具属性更强,对于部分资质较弱的中小银行而言,获取发行批文...

第一个“5000亿”落地!央行释放什么信号?

2019年，中国央行也曾推出了央行票据互换(CBS工具），允许一级交易商以银行永续债从央行换入央票，改善了商业银行永续债流动性，对帮助银行发行永续债补充资本起到了较好的效果。和CBS工具类似，证券、基金、保险公司互换便利不会扩大基础货币规模。究其原因，证券、基金、保险公司互换便利采用的是“以券换券”的方式...

银行密集发行永续债

“今年银行永续债发行较多,还有一个重要的原因就是在2019年银行发行的永续债将迎来首批赎回期。”上述城商行人士说。根据中国债券信息网发布的《关于2024年投资人回售及发行人赎回的提示性公告》,中国银行、民生银行、华夏银行、浦发银行、工商银行、农业银行、渤海银行、交通银行、广发银行、建设银行、台州银行、威海...

超长期特别国债发行前,银行抓紧上线二级资本债

在业内人士看来，4月以来商业银行之所以持续加大二级资本债发行力度，主要受多重因素影响：一是受金融监管要求趋严与业务持续发展影响，银行资本充足率有所下降，但在银行需加大利润分红导致内源式补充难度加大的情况下，他们只能更多依靠外源式（即发行二级资本债）方法提升资本充足率；二是多家国有大型银行面临逾千亿...

商业银行“二永债”发行忙

从供给结构和节奏来看，在额度较充裕的情况下二级资本债发行节奏可能与往年月度节奏相似，集中在3、4、8、9月发行，永续债发行节奏可能集中在6至9月。多家银行披露债券发行计划业内人士预期，商业银行在补资本压力之下，将积极寻求外源性资本补充，年内“二永债”发行或延续放量趋势。“从趋势看，今年经济稳步复苏...

永续债“赎回潮”来临 银行迎资本“大考”

农业银行今年将面临两期永续债赎回,额度共计1200亿元(www.e993.com)2024年11月22日。2023年8月,该行完成发行400亿元永续债。该行同样于2023年8月获批发行4500亿元资本债,可在两年内随时发行永续债和二级资本债。业内人士表示,银行之所以采取上述操作,一个重要原因是基于降低永续债发行融资成本的考量。由于今年永续债发行利率明显低于前些年,他们通...

银行遭遇资本补充“大考” 赎回永续债悄然拉开序幕

兴业证券固定收益研究团队发布报告指出,综合考虑过去数年银行二级资本永续债的净供给情况、2024年的到期压力、进一步补充资本需求等因素,预计2024年银行永续债的净供给或达到2000亿元,若将到期等额续作等因素纳入,今年银行永续债总发行量或达到约7700亿元;此外,二级资本债总发行量或达到约9500亿元。

规模达2000亿元!险企扎堆发行永续债,“还本无期”3.5%利率“真香...

而如果不出意外的话,在太保寿险完成此次永续债发行之后,紧跟而来的是人保健康和农银人寿。11月21日,人保健康获国家金融监督管理总局批复同意,在全国银行间债券市场公开发行无固定期限资本债券,发行规模不超过25亿元;11月27日,农银人寿也获批公开发行不超过20亿元的无固定期限资本债券。

银行遭遇资本补充“大考”

兴业证券固定收益研究团队发布报告指出,综合考虑过去数年银行二级资本永续债的净供给情况、2024年的到期压力、进一步补充资本需求等因素,预计2024年银行永续债的净供给或达到2000亿元,若将到期等额续作等因素纳入,今年银行永续债总发行量或达到约7700亿元。此外,二级资本债总发行量或达到约9500亿元。

又有百亿规模落地,险企为何密集发行永续债?

从单只债券的角度看，发行人信用等级可能存在差异，因此信用价差是不同的。另一方面，银行永续债的发行在市面上已经比较多见，保险公司的永续债今年才刚开始试水，投资人的认可也需要有一个过程，这可能也是定价存在差异的原因之一。在李文中看来，保险公司永续债具有长期投资价值，永续债没有到期日，即便发行人可以在...