健全现代货币政策框架

二、健全现代货币政策框架的内涵现代货币政策框架包括优化的货币政策目标、创新的货币政策工具和畅通的货币政策传导机制。中央银行需要创新货币政策工具体系,不断疏通传导渠道,实现货币政策目标,将这三者形成有机的整体系统。(一)优化货币政策目标体系1、坚持币值稳定的最终目标以币值稳定为首要目标,更加重视就业目标。

立足实际,讲清宏观调控与货币政策的关系

在实践中并不存在货币政策绝对规则这样的事物,货币政策规则的内涵就在于货币政策的目标必须明确并保持相对稳定,但实现目标的方法和途径则可以根据具体经济环境而灵活把握;与此同时,应辅之以良好的透明性,让公众确切了解中央银行是如何实现这一目标的,即货币政策是如何决策的,决策依据是什么等等。

优化货币政策框架 健全市场化利率调控机制

我国货币政策的最终目标是保持币值稳定,并以此促进经济增长。为了实现最终目标,中国人民银行关注并调控一些中间目标。基于中间目标的差别,货币政策调控框架大体可分为数量型和价格型两类。在2012年以前,我国货币政策调控侧重数量型中介目标,盯住货币供给和信贷总量的增长率。随着我国经济转型和金融市场的发展,货币政策数量型...

货币政策中介目标的演进与启示

货币政策中介目标是介于操作目标与最终目标之间的一个变量。中央银行通过货币政策工具和操作目标影响中介目标,中介目标再作用于最终目标,进而形成完整的货币政策传导。设定中介目标,主要是基于以下三点原因。一是为了实现最终目标。货币政策的最终目标难以被直接调控,因此央行必须设立具有可控性且与最终目标具有很强相关性的...

我国货币政策价格型中介目标待引进,后续可调整

1.优化利率走廊机制，构建短端价格型中介目标2024年7月8日，人民银行引入临时隔夜正回购和逆回购操作将短期利率的走廊宽度大幅收窄至70bp。在此基础上，进一步引入更短期限的日常流动性调控工具有助于中央银行更精准地传递政策指引，也有助于建立隔夜期限的政策利率，为更庞大的隔夜期限货币市场的价格运行提供指引。...

未来货币政策框架雏形已现 更加注重发挥利率调控作用

分析人士认为，这意味着我国未来的货币政策，将从数量型和价格型调控并行，转向以价格型调控为主(www.e993.com)2024年11月22日。也就是说，相对于过去以广义货币、社会融资规模、信贷等规模指标为中介目标，货币政策将更多以利率为中介目标，通过调节利率进行货币政策调控。明明判断，货币政策将更加注重利率对经济的调节作用，而不是单纯依赖货币供应量...

解读中国特色现代货币政策框架:价格型调控更注重市场化 二级市场...

利率机制充分发挥作用的前提是不存在市场分割（即短期、中期和长期市场能相互影响），利率由短端向中长端的传导要是顺畅的。央行需要不断完善价格型货币政策工具箱，持续深化利率市场化改革，推动短期政策利率引导货币市场利率运行，最终有效传导至债券、贷款和存款利率，从而实现货币政策调控目标。同时，央行还要注意加强...

金融学术前沿:货币政策框架的新演进

在关注和理解货币政策中介目标的调整和货币政策调控框架变化中,切记要区分“最终目标”和“中介目标”,即央行调控的最终目标未变,这决定了当前的货币政策立场,仍将在“稳增长”和“防风险”之间权衡。中介目标和调控框架的变化,是相对中性的,是“技术手段”的变化。

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一方面,从基础货币投放渠道的作用来看,自从2014年9月创立以来,MLF承担着中央银行向符合宏观审慎管理要求的商业银行和政策性银行提供中期基础货币的作用,金融机构需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。而二级市场国债买卖被纳入货币政策工具箱,可以增强央行对中长期基础货币的调控主...

政府债券在社会融资规模中的作用和意义

货币政策能够有效影响社会融资规模,社会融资规模也对经济、物价和投资产生较大影响,这便是货币政策中介目标向最终目标的传导过程。由此可见,随着政府债券规模的增大,只有纳入政府债券,社会融资规模才能更加全面且及时地反映货币政策传导,尤其是货币政策对经济增长的推动作用。