原油价格受美国降息提振,但需求前景持续看跌
房地产市场、老龄化的人口和蓬勃发展的清洁能源支出给东方大国的石油需求前景蒙上了阴影。经合组织欧洲石油需求的弹性也受到质疑,甚至季节性的美国夏季石油需求热潮也未能达到预期。标普全球商品观察的石油分析师在9月19日的一份报告中表示,“较低的利率最终将支持经济,因此支持汽油和柴油需求,但季节性需求疲软仍然...
中金| 新宏观策略研究(七):大宗商品供需新范式,分化仍是主线
新能源未立而旧能源已破,能源供给可能缺乏弹性:在绿色转型压力下,我们看到跨国石油、煤炭企业保持了较高的产能纪律,过去几年较为丰厚的现金流向资本开支转化的比例并不高,资本开支意愿普遍不强,也面临诸多外部约束。这使得化石能源的供给侧可能缺乏足够应对需求波动的弹性。尽管对新能源的投入仍在不断加码,但受制于自...
全球原油供需是否严重失衡?
此外,由于此次美联储降息大概率是预防式降息,美国经济衰退风险较小,原油需求未来几个月大幅收缩的可能性较小,因此,原油市场并不会出现严重的供需失衡。OPEC+退出自愿减产,供给弹性增大回顾2022年至今,国际原油价格之所以抗跌,最大的原因是OPEC+实施自愿减产。然而,OPEC+自愿减产220万桶/日的计划持续到2024年9月底...
中金:大宗商品供需新范式,分化仍是主线
新能源未立而旧能源已破,能源供给可能缺乏弹性:在绿色转型压力下,我们看到跨国石油、煤炭企业保持了较高的产能纪律,过去几年较为丰厚的现金流向资本开支转化的比例并不高,资本开支意愿普遍不强,也面临诸多外部约束。这使得化石能源的供给侧可能缺乏足够应对需求波动的弹性。尽管对新能源的投入仍在不断加码,但受制于自...
原油价格上涨利好油气公司,OPEC增产将刺激油运需求
欧佩克从九月份开始逐渐取消自发的削减,预计从十月开始逐渐增加石油运输的需求。再加上今年四月份的销售高峰期即将到来,李丹浙商证券的最新报道对海运VLCC运费的弹性持乐观态度:产业供应刚性已成定局,克拉克松预估2024及2025两年将有2艘VLCC新造船舶5艘,2024及2025两年原油运输需求差距分别为2.3%和2.2%,基础...
张瑜:美国再通胀路径的隐含条件
原油是供给弹性较大而需求弹性较小的商品,供给弹性较大是因产油方可以通过控制产量来短时间内改变供给;需求弹性较少是因原油需求主要与全球经济增速相关,除非出现重大需求冲击,否则短期内需求调整幅度不大(关于油价的分析框架参见《一文详解油价上涨对国内通胀的影响》)(www.e993.com)2024年10月17日。因此,大多数时期,油价主要是受OPEC+和美国的供给...
原油:增产预期及衰退交易或主导市场方向
需求端:强现实与弱预期博弈,需求弹性转弱需求端,原油市场仍然为外强内弱。目前欧美炼厂开工率维持在高位水平,如美国原油炼厂开工率本周回升了0.8%至92.3%,原油输入量增加22.2万桶/日至1668.9万桶/日,仍然处于历年高位水平。商业原油再度下滑465万桶,回落至近年同期水平,包含战略储备库存在内的原油总库存持续下降...
夏季需求高峰来临原油加速反弹 中海油H股再创新高领涨“三桶油”
目前西方石油已成为巴菲特的第六大重仓股。信达证券能源行业首席分析师左前明在6月16日的报告中称,考虑到全球原油长期资本开支不足,全球原油供给弹性或将下降,而在新旧能源转型中,原油需求仍在增长,全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题,中长期来看油价或将持续维持中高位。(财联社冯轶)...
开源证券:铁水和原油利多变化 煤炭高股息与周期弹性有望实现共振
除此之外,煤炭股周期弹性投资逻辑也将重现,当前动力煤和炼焦煤价格经过回调后均处于底部区间,近期铁水日均产量边际回升以及原油价格维持在高位均利多煤炭需求和价格表现,两类煤种价格具备向上弹性。开源证券主要观点如下:铁水日均产量出现拐点,煤炭需求及价格有望提振...
中远海能H/A:原油供应格局变化,VLCC运价弹性与中枢抬升,年内运价...
从运量角度来看,油运需求虽与宏观相关,但同样具备实物消费韧性,低库存下利好进口贸易弹性。从运距角度来看,全球原油需求增量在亚太,供给增量主要在美洲,当前OPEC延续减产的情况下,美洲总体保持增产,继圭亚那之后,加拿大TMX项目将进一步改变美洲原油供应格局,成为又一新增的海运出口来源,中长期来看原油海运贸易或将持续受益。