2024年四季度宏观经济展望

实际利率的进一步下降需要政策利率下降速度快于物价,而当前这种缓慢的复苏有助于物价的回落。所以四季度乃至明年美国经济的主基调就是美联储的政策利率与物价的关系变化。如果政策利率下降得快,实际利率下降会促使信用扩张加速,物价反弹,继而限制政策利率的进一步下降;如果政策利率下降较慢,实际利率较高仍会抑制信用扩张,...

通缩、通胀、实际利率下的经济周期

比如银行存款利率是年化3.5%,当年物价上涨2%(CPI),实际利率=3.5%-2%=1.5%,投资或者存款收益就是1.5%的水平。因为实际利率的原因就有了当通胀的时候整个社会容易处于激进的投资阶段。通胀时期全社会都不愿意有太多以短期存款为主的或者增加吃利息的现象,因为短期存款利率普遍只有1-2%,而通胀CPI可能在2-3%甚至更...

「新华解读」上半年社融增超18万亿支持经济 实际利率伴随通胀回升...

业内人士分析，金融总量指标增速回落是有效融资需求偏弱、打击资金空转、债市分流存款以及经济结构转型等多种因素共同作用的结果，需要理性看待。今年以来各方积极盘活存量，防止资金沉淀空转，金融总量数据短期内有“挤水分”效应，但实际上也是企业使用资金效率提升的反映。数据显示，截至6月末人民币贷款余额250.85万亿元...

存5年不如存3年!银行存款利率“倒挂”,利率有进一步下调可能

银行的利润主要来自于存贷款利差，也就是贷款利率和存款利率之间的差额。然而，近年来随着经济增速放缓和利率市场化的推进，银行的净息差不断收窄。据统计，2024年一季度，商业银行的平均净息差已经降到了1.54%，相比2023年底的1.69%下降了15个基点。面对这种情况，银行不得不想办法降低自己的成本。而降低存款利率，...

东北宏观:为何实际利率与黄金相关性减弱?

因为实际利率是我们观察全球流动性最高频的指标，而实际利率与全球流动性是负相关的。因此过去二十年的完整叙述其实是，全球宏观总需求不足的矛盾最剧烈时，流动性越宽松（实际利率越低），信用货币体系越脆弱，黄金价格越涨。3.实际利率为何失效那么如何解释最近实际利率的失效，以及80年代实际利率与黄金价格的正相关...

CF40研究|什么样的利率走廊适合中国

6月19日,中国人民银行行长潘功胜在2024陆家嘴论坛上表示,未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率,目前看,7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能(www.e993.com)2024年11月23日。其他期限货币政策工具的利率可淡化政策利率的色彩,逐步理顺由短及长的传导关系。潘功胜提到,目前,我国的利率走廊已初步成形,上廊是常备借贷便利(SLF)利率...

中信证券认为,中国合意实际利率水平在2.5%附近,比当前低约2.8个...

中信证券认为,中国合意实际利率水平在2.5%附近,比当前低约2.8个百分点,央行或须至少引导LPR下降40bp。近期市场上对于中国实际利率水平偏高的讨论甚嚣尘上,中信证券认为,中国当前的实际国债利率(10年期)为3.7%、实际贷款利率为5.3%,均已显著偏高。以中国的潜在经济增速5%为锚进行测算,中国合意实际利率水平在2.5%附近...

【债市指南】久期,管理利率风险的重要工具

3.有效久期(EffectiveDuration)对于可变利率债券或包含嵌入期权的债券,其现金流具有不确定性,此时就要用到有效久期。有效久期通过比较利率变动前后债券价格的变化,衡量债券价格对利率变动的敏感程度。它考虑了债券价格对利率变动的非线性关系,能够更好地衡量含权债券在利率变动时的价格风险。

霍华德·马克斯2024开年备忘录,细数低利率的10个影响,不少被很多...

最近许多关于私募股权投资前景欠佳的讨论,都与市场预期利率不再会回归到过去几年的低位有关。但霍华德认为,如今利率的绝对值并不算高,甚至是偏低的水平。他还预测,未来数年,基础利率可能会维持在2%-4%左右的水平,与当前水平相差不远,而不是0%-2%。

大利好!中央经济工作会议重磅部署!专家解读:房贷利率还有下调空间...

其中,引导5年期以上LPR报价进一步下调,持续降低居民房贷利率是关键所在。这意味着即使2024年政策利率(MLF利率)保持稳定,针对房地产的定向降息也会持续推进。王青判断,2024年年中前后,房地产市场有望出现趋势性回暖,这将结束行业约三年的下行周期。不过,综合考虑“三大工程”部署,以及房住不炒的主基调会长期坚持,明年...