美债“美”吗?—关于美债的一切
久期是以现金流为权重对时间进行加权得到的期限,它本质上也是一种期限。久期的概念最早是麦考利(FrederickRobertsonMacaulay(1882.8.12–1970.3))在1938年提出来的,所以又称麦考利久期(简记为D)。麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。它是债券在未来产生现金流的时间的加权平均,其权重是各期现...
如何将债基的风险水平“量化”?
计算两只债券的麦考利久期后可以发现,债券A的麦考利久期为2.97年,而债券B的麦考利久期则为3年,也就是说,债券A的风险低于债券B。简而言之,投资者在面对市场上拥有不同利率、不同期限、不同面值的债券,甚至是持有不同债券的债券型基金时,可以运用久期或麦考利久期将它们的风险“换算”成数字进行直观比较。二、能够...
债基入门帖| 这些债基基础知识你了解吗?
麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。它是债券在未来产生现金流的时间的加权平均,其权重是各期现金值在债券价格中所占的比重。简单地说,久期就是债券的剩余时间寿命,就是投资者收回本息的时间加权,久期越短代表我们收回本息的耗时越少,投资风险也越小。我们可以用久期来衡量债券价格变动对利率变...
基金《基础知识》试卷一
52、关于债券的麦考利久期,以下表述正确的是()。A、一个债券的麦考利久期总是小于其修正久期B、附息债券的到期收益率增加,其麦考利久期会降低C、一个债券的息票率增加,其麦考利久期也会提高D、零息债券的麦考利久期要小于其到期期限53、关于债券的到期收益率计算的隐含假设,以下表述正确的是()。
沪深交易所市场信用债因子投资策略有效性探究
2.久期不含权附息式固定利率债券麦考利久期(MacD)计算公式如下:年化修正久期(ModD)表示利率每变动1个单位债券价格变动百分比,公式如下:3.信用利差本文借鉴牛霖琳等(2021)考虑个券现金流的信用利差估计方法,将Z-spread作为不含权普通附息式固定利率债券的信用利差测度指标。估计公式如下:...
怎样分析债券相关风险指标?
那么修正久期它进行了一个相应的数学变换,也就除以了(1+到期收益率)的一个过程,这样能更直观反映债券收益率变动带来的价格变动的幅度(www.e993.com)2024年7月30日。所以说与麦考利久期相比,修正久期对债券价格、收益率的敏感程度的反应更为直观。也就是说我们在实际的过程中说的债券久期多数指的是修正久期,...
【债券久期】久期和收益率变化的关系
说到久期肯定会想起麦考利久期,其大致的内涵就是债券久期一定的情况下,债券收益率会同债券价格的变化呈现出规律性的变化,由于原计算公式太复杂,这里就不一一展开了,根据实践的测算,其大致有如下的关系:P=Y*D*MP:债券价格变动的绝对值;Y:债券收益率变化的绝对值;...
【学道分享-深度学习】探秘麦考利久期的变化轨迹
麦考利久期是由F.R.Macaulay在1938年提出的。他用现金流的平均回流时间来衡量债券风险,并将它定义为久期。一般来说,Duration(久期)与Maturity(到期时间)呈正相关,到期时间越长,久期越大。但是,实证研究发现,Mac.D随着时间变化的图形是不连续的,在图形上呈现出一种“锯齿形”。(Couponrate=8%,YTM=7%,半年...
久期:测度债券利率风险结构的尺子
当然这种正比关系只是一种近似的比例关系,为了更精确的描述债券价格对于到期收益率变动的灵敏性,引进了修正久期的概念。如果Dmod代表修正久期(ModifiCATionDuration),r代表到期收益率。修正久期即为△P/P=-Dmod*△r,债券价格变化的百分比恰好等于修正久期与债券到期收益率变化的乘积。因此修正久期比麦考利久期更能...
上银基金债券知识小课堂:利差、久期、流动性到底有何含义?
那债券久期是指什么呢?上银基金介绍到,1938年,一个叫麦考利的人为了评估债券的平均还款期限,引入了久期的概念,所以久期又名麦考利久期,指的是债券或债券组合的平均到期期限,即债券持有者收回其全部本金和利息的平均时间。据上银基金介绍,大部分的债券,比如3年期债券或10年期国债,都是按年付息的,在计算麦考利久期...