理论研究 | 历史文化名城“新旧分离”模式溯源与再思
也就是说,“新旧分离”是可以内部协调的行政事务,地方政府可以根据现实发展需要而相机抉择执行或终止。虽然城市规划需要传导上级政府的意志与分解上位规划的目标,但在规划编制完成后经常会根据利益偏好“选择性实施”。由于实施监管的刚性不足,即使是被法定规划确定的“新旧分离”结构也难以对后续发展形成“硬约束”,这就...
把脉宏观 聚焦债市 做好“五篇大文章”
货币政策抉择通常要考虑的因素包括:一是在独立性的基础上增加政策工具箱;二是均衡汇率和市场汇率之间的平衡问题;三是以单一规则和相机抉择为代表的操作选择;四是在执行过程中面临边际风险收益不均衡问题,需要找好杠杆与支点,做好“五篇大文章”;五是发挥好市场机制的决定性作用;六是要考虑国际政策的协调与博弈。李海...
秦思楠|数字平台经营者“准公主体”身份的规范进路
鉴于缺乏明确性,本文重点不在于关注平台的定义,而在类型划分上,基于平台治理权限来源的不同予以划分,主要分为:治理权限来源于平台参与者对平台规则的承认与遵守;来源于法律规则本身的不足;来源于技术治理的正当性;来源于基于公共治理权限的法律的让渡、确认或者是司法的不干预,或者是市场本身权力构建的秩序的当然尊重。
“时间不一致理论”和“货币政策数量规则”是什么?
在此背景下,Rogoff则首先提出了货币政策规则与相机抉择之间的公信力与灵活性取舍问题;在短期内,相机抉择能够实现逆风向调控,从而使得货币当局能够灵活应对突发性事件的影响和冲击,但与此同时会严重损害货币当局的声誉,进而加剧时间不一致性。凯恩斯主义学派的学者Blanchard&Fischer提出不能认定货币政策规则就此优于相机抉...
任泽平:全球高通胀时代到来 这是最好的时代,这是最坏的时代
3.3前瞻指引转换类型,全球央行面临“相机抉择”“前瞻指引”是继泰勒规则后货币政策框架的另一重大变革,缓和市场分歧,强调美联储公信力。伯南克设计这个制度的时候对于“预期”有着非常深刻的评价:“当经济活动疲软,需要刺激经济的时候,我们需要一些“惊喜”,而经济活动过热,需要打压经济的时候,我们需要按部就班避免...
任泽平:PPI才是中国货币政策最重要的锚
货币供应量目标制指的是货币政策围绕一个事先公布的货币供应量增长率的目标进行(www.e993.com)2024年9月18日。与汇率目标制显著的区别是,货币供应量目标制更关注内部的经济目标,维护了货币政策的独立性。弗里德曼的“单一规则”货币政策是其理论基础,货币供应量决定物价水平。总体来看,货币供应量目标制从一个流行走向衰退。1970年代几乎所有的工业...
央行原行助:2013年钱荒完全是微观主体与宏观部门的博弈
以约束和规范中央银行行为,并起到引导和稳定市场预期的作用;四是由于实际经济运行高度复杂多变,货币政策完全钉住任何一个单一指标都可能存在问题,且事实上一旦开始钉住某一个目标,这个目标本身也就可能异化,进而导致政策的系统性偏差,因此货币政策也需要在提升规则性的同时强调对形势变化的敏感反应,强调不断完善货币...
美联储货币政策规则变化及QE退出后政策走向
(一)数量调控时期:“单一规则”的确立与M1、M2的失效随着凯恩斯相机抉择货币政策在20世纪70年代大滞涨中的失效,货币主义在美国宏观政策和货币政策决策中的影响日益扩大,美联储基本上接受了货币主义的“单一规则”,即把制定货币供应量增速作为对经济进行宏观调控的重要手段。随着金融创新和货币形式的发展,M1与货币政策...
规则与自由裁量权——莱茵河两岸的思想之争
比如,联邦制国家如德国和美国,中央和地方财政也表现为联邦制的关系。在这种治理体系下,地方政府的事权与财权是相统一的,地区之间的财政转移支付被严格制约。而货币创造在本质上是一种铸币税,会影响不同地区的收入和财富分配。在联邦制中,那些远离中央的企业和机构,很容易被货币刺激政策排除在外,又没有中央财政的...
约翰?泰勒:中央银行模型的历史与未来
根据偏离幅度,Nikolso-Rzhevskyy等人区分了两个不同的阶段——按规则制定政策的阶段与相机抉择阶段,并考察了不同阶段下的经济表现,分别以损失函数(π-2)2和(U-U*)2衡量,其中2%代表通胀目标,U*代表自然失业率。结果发现,无论是以(π-2)2还是以(U-U*)2衡量,按规则制定政策产生的损失都远小于相机抉择的情况...