永续债是股还是债?
在这两种情况下,可能不构成发行人间接义务,因此永续债可以计入权益工具;而如果永续债合同条款虽然规定了票息封顶,但该封顶票息水平超过同期同行业同类型工具平均的利率水平,通常构成间接义务,计入金融负债。间接义务的规定在37号准则中,“企业不能无条件地避免以交付现金或其他金融资产来履行一项合同义务的,该合同义务...
『融资36计』之连环计的永续债
永续债是舶来品,最早可以追溯到18世纪英国政府发的第一只永续债。英国在第一次世界大战中欠下巨额债务,为了维持国家运转,1917年英国政府于发放大批国债。国债利率最初定为5%,后于1932年下调至3.5%。2015年3月9日英国政府最终还清了总额高达19亿英镑(约合179亿元人民币)的这笔债务,累计利息支出55亿英镑(约合519亿元...
杨有红:永续债融资存在的问题及解决策略
通常表明发行方没有交付现金或其他金融资产的合同义务”,可以将该永续债确认为权益工具;“合同规定发行方清算时永续债与发行方发行的普通债券和其他债务处于相同清偿顺序的,应当审慎考虑此清偿顺序是否会导致持有方对发行方承担交付现金或其他金融资产合同义务的预期,并据此确定其会计分类。”问题是,如何判断“清偿顺序”...
央行:资管产品的投资占全部永续债发行量的80%以上
2019年以来,中国人民银行将永续债到期日作为银行清算日,解决了永续债发行面临的法律与监管矛盾的难题,与相关部门密切合作,明确了永续债的税收规则,扩大了永续债的投资主体范围,并创设央票互换工具(CBS),推动银行永续债顺利发行,提升银行可持续支持实体经济的能力。
商业银行永续债的前世与今生
从国际经验看,韩国也存在法律法规关于债券期限的限制,其监管部门将永续债期限设置为“银行破产清算日”并计入其他一级资本,为我国提供了有益的借鉴。从中国银行永续债募集说明书相关条款看,“本期债券的存续期与发行人持续经营存续期一致”,将永续债到期日设置为银行经营存续期,以此实现与《公司法》规定的衔接。
加速推动永续债发行 将启动新一轮的银行资本补充
所谓永续债,是一种无固定期限或到期日为机构清算日、具有一定损失吸收能力、且可计入银行其他一级资本的债券(www.e993.com)2024年10月20日。据不完全统计,2016年至今,全球发行的其他一级资本(AT1)工具的总规模接近1200亿美元,其中超过80%为永续债,是当前国际商业银行补充其他一级资本的主要手段。完善银行业资本补充工具“此次金融委办公室专题...
【中金固收·信用】永续债券知多少——永续债市场概况、条款梳理...
“永续债”,顾名思义就是没有明确到期日或到期日非常长的债券。截至19年8月末,永续债共发行了1,456支,总发行量合计23,949亿元。按发行主体的不同,永续债可分为一般企业永续债和金融机构永续债。一般企业永续债中,分品种看,中票是存续规模最大的品种,其次为公募公司债,而企业债、定向工具和私募公司债规模较小...
深度| 一文看懂永续债
永续债是指没有明确到期时间的债券,一般具有期限长、股债混合、高票息率、附加续期相关条款等特点。永续债的特殊条款主要包括赎回与延期选择权、利息跳升机制、递延支付利息权、交叉违约、破产偿付顺序等。永续债发行人整体资质较高,金融永续债扩容增量。国内现存量企业永续债共1489只、2.10万亿元,其中一般中票最多,...
银行永续债发行提速 年内发行规模近5000亿元
更多银行发行永续债主要受益于政策支持。央行将永续债到期日作为银行清算日,解决了永续债发行面临的法律与监管矛盾的难题,与财政部等部门合作,明确了永续债的税收规则,扩大了永续债的投资主体范围,并创设央票互换工具(CBS),推动银行永续债顺利发行,提升银行可持续支持实体经济的能力。
【国金研究】固收专题:一文看懂永续债
永续债是指没有明确到期时间的债券,一般具有期限长、股债混合、高票息率、附加续期相关条款等特点。永续债的特殊条款主要包括赎回与延期选择权、利息跳升机制、递延支付利息权、交叉违约、破产偿付顺序等。永续债发行人整体资质较高,金融永续债扩容增量。国内现存量企业永续债共1489只、2.10万亿元,其中一般中票最多,...