压制房价上涨的,到底是什么?

因为,当所有人用现金去还贷,那钱就不能流通出去,不能流通就意味着市场上的商品没有货币去“追逐”。商品卖不动了,连锁反应下,企业就会减产、裁员、降薪、需求进一步萎缩,恶性循环…所以,“缩表周期”一定是痛苦的。因为它意味着钱的流动放缓,货币乘数发挥不了作用,经济活力自然变差,楼市、股市,都会受到影响…...

流动性宝典 | 降准、再贷款、逆回购...央行是如何调节流动性的?

广义货币=基础货币*货币乘数但我国实践中,基础货币是由央行控制的,信用扩张总量(同时也是存款派生总量)也是央行大体控制的,那么货币乘数就已经不是一个主动控制的变量了,基础货币、广义货币才是主动控制的变量,而货币乘数只是两这个变量计算的结果。货币乘数=广义货币/基础货币因此,广义货币市场的流动性...

李翀:中国债务的安全界限在哪里?

他举例作了说明:假如A、B两个企业有相同的所有者权益,但A的估值比B高,A就可以生成更大的资产负债表,并在竞争中压倒B。这时B也被迫提高对自己所有者权益的估值。交替上升的竞争结果,不是A、B一起破裂,而是后破裂的一方攫取,对手的全部所有者权益,从而修复自己的资产负债表。而庞氏循环就是不断高估所有者权益的...

中国需要“中期宏观政策”

就是说,货币乘数越高,货币流转周期越短,而货币流转周期越短,意味着金融短期化越显著。金融短期化的内涵是:居民存款、企业存款以及对应的贷款同时短期化,进而导致M2“因短而高”,以及社会整体负债同样“因短而高”,这也是所谓“不缺资金但缺资本”的诱因。举一个例子:建设同样的一个木屋,木料尺寸越短,所用木料...

【广发宏观】双支柱调控下的“四因子”利率分析框架

下文我们分析广义货币供应的增量,即:对M2的增量分析。M2可表示为基础货币与货币乘数的共同贡献,M2=B*m,其中,B为基础货币,m为货币乘数。下文我们将进行严格的测算,但是为了不在复杂的计算中失去对问题的直觉理解,对计算的逻辑做一个简要的说明:2017年前三季度的实体的融资需求其实是相对旺盛的,央行在基础货币的...

把中国的钱算清楚(上) | 陈经

这也说明，直接换人民币现金跑进来的热钱一年就是1000亿元的规模(www.e993.com)2024年11月28日。在上面这段话中，45.3万亿元的M2分为准货币、M1、M0几个部分，这是一种解读。央行的另一种描述在这段话中：“9月末，基础货币余额为11.7万亿元，比年初增加1.6万亿元，同比增长33.4%，增速比上年同期高0.1个百分点。货币乘数比6月末有所...

权威分析:存款准备金率调整对股市有5大效应

其中,Mi(i=1,2)为货币供应量,B为基础货币,r为法定存款准备金率、k为现金/存款比率、e为超额存款准备金率、[(1+k)/(r+k+e)]为货币乘数。通常,r由中央银行决定,k由社会公众行为决定,相对比较稳定,e由商业银行决定,B则由中央银行加以调控,如进行公开市场(同业拆借市场、外汇市场)操作、再贷款、再贴现、对...

硬核剖析:我国的货币派生与货币供应

因而,货币乘数,归根到底不过是存款派生效应下,派生能力强弱的数字化表现。货币乘数越大,说明派生能力越强,原始存款派生出的存款越多,反之越弱。也正因如此,存款派生效应,有时也被称为货币乘数效应,二者同义不同词。谁控制货币供应?广义货币供应M2是由人民银行、商业银行、社会公众和各经济主体共同决定的。