...高分红策略不是长效策略,高分红策略的择时特征大概率会依旧存在
除了短久期特征之外,红利资产的另一大特点——低波动,也是其在美债快速上行中表现较好的原因。外资以美债作为资金成本,美债上行时,传统波动大的板块也会对资金的流出更为敏感。对比各类指数滚动60天的历史波动率,可以看到中证红利指数的波动明显低于沪深300、中证1000。特别是在2023年三季度,在美债利率快速上行的影响...
“中特估”蓝筹走出上升趋势 回归投资本质
特别是高分红、“中特估”等大市值蓝筹股票表现强势,成为市场领涨力量,而中小市值股票反复走弱。在经济下行压力仍大下,不少上市公司业绩下滑,市盈率偏高,而“中特估”等大市值蓝筹大多数品种估值低,业绩稳定增长,高分红,是经济下行压力下的防御性品种。国务院国资委年初宣布将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核后,央...
陈宗胜:论中国收入差别特征及其制约因素——从中印制度比较视角...
换言之,大于城乡内部差别并呈过大特征的中国总体差别,本质上反映的不过是城乡差别过大的事实,即中国总体差别超过其构成中的任何部分而成为最高差别,完全是因为城乡差别过大所致,是城乡差别过大的直接反映和表现。简言之,是在二元经济框架内,在城乡两群体内部差别大致适度前提下,由过大的城乡差别所导致的结构性总体...
构建中国特色估值体系:特征事实、实现路径与潜在风险
传统估值方法侧重“私利”,缺乏对“公利”的正确认识,而这正是中国区别于西方国家的鲜明特点。一是中国传统文化自古以来便讲求“天下为公”;二是我国是社会主义国家,共同富裕是社会主义的本质要求;三是我国已步入高质量发展阶段,已不再盲目追求发展速度。如果仅考虑企业自身的预期未来现金流以及风险溢价,这对于具有...
广发戴康:新范式下的“主题投资方法论”
1.股价特征:龙头公司股价出现超额收益高点(最大涨幅均值240%)。此时市场对主题的认同度较高,行情开始向下游“应用层”扩散,通常指数产品在该阶段发布,证明受益主线更加清晰。该阶段内龙头公司往往能够获得较高的超额收益,但是仍然会出现深度回调,需要等待后续业绩验证,业绩兑现则继续推高,业绩证伪则走向终结。
刘元春:中国转型关键期蕴含巨大潜能,不懂行的只看到风险
纵观人类历史,很多问题都可以在发展中得到解决、得到缓解(www.e993.com)2024年7月26日。而发展的核心是靠创新、技术进步和产业升级来提供新动能、新需求,从而为各个阶层之间的利益提供缓和空间。任何一个伟大的民族,在它最辉煌时,无一例外都是在技术进步和产业升级上取得了最为前沿、最为突破的成绩。对于一个民族特性的概括,不能从短期的“...
中邮·策略|风格思辨(1):增量和存量的十字路口
对于叙事角度,我们认为双5%个股中最大的特点在于其在供给市场上的竞争优势地位,具体表现为银行、煤炭、电力等垄断竞争行业中对龙头个股的喜爱和化工、机械、医药中对细分领域冠军的青睐。这本质上代表了一种在自下而上视角中更注重供给侧的思路,关注企业的行业地位、行业竞争结构、护城河、供应链控制能力等方面。带有...
广发宏观:高分红策略的宏观逻辑与择时体系
中证红利指数隐含久期相对最短(2005年至今平均为13.2年;作为对比,万得全A为17.2年,TMT指数为18.7年)。且自疫情以来,仅有中证红利指数的隐含久期持续缩短至12.5年,其余基本保持稳定。此外,从滚动60天的历史波动率来看,红利指数还具有“低波”特征。交易红利资产的本质是市场在交易和寻找“短久期、低波动”品种。二...
信息量超大!卢安平重磅发声|股票|巴菲特|上市公司|公募基金_网易...
18、我们买入的股票,至少要有3-5年一倍的期望回报,15%以下年均期望回报的我们不碰。坚持高质量投资理念,会自动淘汰掉大多数平庸的投资机会,逼迫每个人去做最好的自己。19、关注商业模式、公司竞争力和估值,基本不考虑短期景气度,短期景气度差反倒可能是买入良机。公司的优秀,本质上它要有独一无二的竞争力,竞争...
党的领导是中国特色社会主义最本质特征
“中国特色社会主义最本质的特征是中国共产党领导”这一论断,是我们党对党的领导地位作用的最新认识成果。党的领导由基本特征上升到最本质特征,反映了我们党对党的领导在社会主义特征体系中地位作用认识在不断深化。新中国成立及社会主义制度建立后,我们党是“全中国人民的领导核心”和“社会主义建设的核心”,党的领导是...