如何理解利率互换的交易原理?这种交易对金融机构有什么风险管理...

金融机构的资产和负债可能具有不同的利率特征,通过利率互换可以使资产和负债的利率结构更加匹配,减少因利率波动导致的价值变动风险。其次,利率互换能够优化资金成本。金融机构可以根据市场情况,选择更有利的利率支付方式,降低融资成本,提高资金使用效率。再者,利率互换还可以增加收益的稳定性。当市场利率波动较大时,通过...

债市供需 | 境外机构投资中国债券市场的行为特征与趋势分析

此举有利于平缓资金跨境流动,增加人民币利率衍生品市场的深度与流动性。境外机构投资中国债券市场的行为特征(一)投资总量波动上行,托管量再创历史新高截至2024年6月末,境外投资者的中国债券持有量为4.30万亿元,是2016年末持有量的5.6倍,年均复合增速达25.9%(见图1),远超境内存量债券增长速度。具体来看,自2017...

新书推荐丨利率互换与利率风险管理创新

一、利率掉期二、利率掉期的操作过程三、掉期案例与定价四、利率掉期与利率期货的不同特征五、掉期市场是期货市场的竞争对手六、掉期市场的实务报价:固定端利率七、掉期利率报价与期限溢酬的实证结果八、掉期经纪商也是掉期重要的使用者:对冲自身风险第二章掉期的市价、交割结算和法规与多样化掉期创新合约...

广发宏观钟林楠:货币政策新特征及其对资产定价的影响

一是随着价格周期和名义增长弹性的收敛，长端利率上下行风险不对称，中枢可能会有所下移；二是中短端利率面临着流动性投放规模趋缓、投放成本偏高两个约束，相对长端利率突破历史低点的难度更大，所需时间更长；三是期限利差中枢下移，利率曲线平坦化；四是政策框架已经不同以往，基于历史分位数推导的胜率赔率与曲线...

广发证券:货币政策新特征对权益市场定价有何影响?

以1年期FR007利率互换来表征货币政策宽松,信贷脉冲来表征实体得到的融资支持,在多数时期,前者领先后者大约6个月,部分时期在1年以上。进一步以PPI作为价格周期的表征,信贷脉冲的回升传导至价格周期的回升,多数稳定在2-3个季度。PART2新发展阶段货币政策的新特征...

中金:公募FOF行业困境的因与解

风险收益特征角度,偏债混合型FOF与“固收+”基金的穿透后资产配置特征较为相似,然而近年来偏债混合型FOF表现相较之下有更大提升空间(www.e993.com)2024年11月27日。持仓特征角度,公募FOF持仓基金相对集中在中长期纯债型基金、灵活配置型基金和偏股混合型基金。国内公募FOF需求端以个人投资者为主,唯有债券型FOF的机构偏好程度相对更高。竞争格局...

茂典资产月月红固定收益投资1号

3、其它金融衍生品和金融产品:国债期货、收益互换(在监管部门允许的前提下,仅限于证券公司及其子公司、期货公司子公司作为交易对手)、在银行间市场交易的利率互换。投资策略:本基金将根据宏观经济分析和整体市场估值水平的变化自上而下的进行资产配置,在降低市场风险的同时追求长期稳定的投资回报。

从资金分层现象缓解看后续流动性格局及债市演变

利率互换层面,6月资金面预期延续宽松,不过月中受缴税缴准影响,资金面边际收紧,互换利率整体抬升,短端尤甚,最后一周央行加大净投放以对冲跨季扰动,互换利率转而下行。同样,进入7月由于现货市场调整,互换利率同步先上后下。截至7月19日,Repo互换1Y端利率降至1.83%,5Y端降至1.96%,Shibor3M互换1Y端利率降至1.91%,...

ABS分析手册:要素篇|资产_新浪财经_新浪网

ABS是否能通过SPPI的判断逻辑除一般债券的基本特征(如利率特征、含权特征、减记、暂停索偿特征)外,还包括ABS的特殊特征,包括底层基础资产特征、各分级的信用风险等因素等。[18]因此,优先级或次级ABS想要通过SPPI测试,不仅要保证该等级的底层资产符合SPPI特征,还要保证该等级合同现金流、基础资产现金流符合SPPI特征。由于...

2023年国债期货市场运行报告

二是推动国债期货对外开放,满足境外机构多元化的利率风险管理需求。近年来,我国银行间债券市场已通过全球通(CIBMDirect)、债券通“北向通”等渠道,对境外机构投资者实现全方位开放。利率互换等银行间金融衍生品市场对外开放步伐与现货市场基本保持同步,境外机构已可以在全球通渠道下实现直接入场交易。境外机构已成为债券市...