地方政府债务置换与企业杠杆率分化:兼论优化地方债务结构

具体来说,除转变地方政府债务融资模式外,债务置换将大量表外债务纳入表内监管,有效推动了地方政府债务的公开和透明,有利于优化地方政府债务结构,强化对地方政府债务的全方位和全过程监管;同时有助于划清地方政府偿债的边界,降低隐性担保预期,缓解地方政府债务过度膨胀对金融体系的冲击,对财政金融风险化解和宏观经济运行都...

罗志恒:提高中央支出责任占比,恢复地方发展经济的能力和积极性

就是为了缓解地方政府因财政困难而产生的一系列问题,包括:财力不足的情况下地方政府落实减税降费的能力不足、提供公共服务的能力不足、拖欠上下游账款形成三角债,地方政府在化解债务、推动经济发展以及提供公共服务方面的能力受限等。因此,央地关系改革通过“一上一下”的策略,可以有效地解决这些现实问题。2、从中长...

什么是金融市场的构成要素?

金融市场由以下三个主要构成要素。(一)市场参与者金融市场的参与者主要包括政府、中央银行、金融机构、个人和企业居民。其中,金融机构的作用较为特殊。首先,它是金融市场上最重要的中介机构,是储蓄转化为投资的重要渠道。其次,金融机构在金融市场上充当资金的供给者、需求者和中间人等多重角色,它既发行、创造金融工...

地方债务可持续发展需处理好五个关系

第二,政府债务结构与政府财力存在一定错配,央地债务结构中中央政府有提升空间,地方债务结构中一般债与专项债也有待优化,将影响财政支出效率及长期可持续。第三,由于长期的成本与收益、现金流与期限错配,“债务-资产”转化效率有所不足,债务高企和资金闲置并存。第四,2017年以来随着隐性债务“控增化存”的推进,隐性...

新财观丨地方政府视角下的地方债务风险“化债策略”

地方债务风险作为影响地方经济发展与金融安全的重要因素之一,近年来一直受到我国政府重点关注。从1997年开始,全国金融工作会议每五年召开一次,为未来一段时间金融监管和改革工作指明方向。2023年10月底,这一中国金融领域最高规格会议从“全国”金融工作会议升格为“中央

【债市研究】地方政府与城投企业债务风险研究报告——湖北篇

湖北省交通地位重要,公路、水运较发达,水资源、矿产资源和科教资源丰富,经济总量与人均GDP分别位居全国第7位和第9位(www.e993.com)2024年11月7日。从财政实力看,湖北省一般公共预算收入规模位居全国第14位,财政自给率偏低;受房地产市场行情影响,政府性基金收入大幅下降。湖北省综合财力与政府债务负担均处于全国中游水平。

大A反弹背后, 暴露了中美债务化解的一个强烈反差|文化纵横

现代企业的生产要素主要包括土地、资本、技术、水、电、劳动力及设备等。其中资本来源分类为股权类资本和债权类资本,负债经营是现代企业经营过程中解决资金来源的常见方式。对于企业来说,举债经营虽然能增加企业的流动资金,提高企业的经营效率,帮助企业提升盈利能力。但如果过度举债,企业需要偿还的本金和利息超过了企业经营...

财政部:加大存量隐性债务化解力度,坚决防止新增隐性债务

各级财政部门加强财政资金统筹,优化组合财政赤字、专项债、贴息等工具,保持必要的支出强度。2023年年初,财政赤字率按3%安排。为支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力,经报全国人大常委会审议批准,第四季度增发1万亿元国债,全部通过转移支付安排给地方。全年全国一般公共预算支出274574亿元,增长5.4%。其中,中央一般公共预...

黄奇帆:房地产、地方债和资本市场需要“先立后破”的改革思维

尤其是房地产、地方债和资本市场这三个领域,从稳定经济增长、防范和化解风险的角度看,更需要突出强调“先立后破”的改革思维。尽快“立”起三件事当前,进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战,根据中央经济工作会议的分析,主要是有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多,国内大循环存...

财信研究解读2023年中央经济工作会议:高质量发展是新时代的硬道理

其一,从历史经验看,为更好地支持经济增长,疫情前我国广义财政(一般公共预算+政府性基金预算)支出增速通常持平或高于名义GDP增速,但受土地市场低迷、地方化债压力增加等因素影响,2021-2023年我国广义财政支出增速均低于名义GDP增速(见图11)。为巩固和增强经济回升向好态势,财政“适度加力”将更多体现在支出端提速上,预...