托德??库姆斯第七版《证券分析》:在股票中寻找价值
假定常量贴现率为10%:一家每年增长15%而不需要任何额外资本的企业的价值约为其当前收益的26倍,而同样一家每年增长15%但需要将大部分或全部收益再投资以实现增长的企业的价值约为16倍。一个增长率为5%且不需要任何资本的企业的价值约为其当前收益的14倍,而需要将其所有收益再投资的同一家企业的价值约为7倍。
如何正确地给股票估值?
如上图所示,一只久期在4.99的30年信用债,其贴现率为25%,对应PE值为4。下面我们增加一点景气变化。假设这个企业最近发展得比较好,其期望寿命会上升,久期上升至6.99,于是,其贴现率下降至16.5%,市盈率提高到了6.06,估值攀升了51.52%。不难发现,虽然每只股票的号称寿命都是永远,为了方便计算,我们可以把他们的号称...
汇添富价值创造定开混合
业绩比较基准沪深300指数收益率*40%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*40%+中债综合财富指数收益率*20%投资理念本基金采用自下而上的投资方法,以基本面分析为立足点,在科学严格管理风险的前提下,精选价值创造型股票,为基金份额持有人谋求基金资产的中长期稳健增值。
> 汇添富沪港深大盘价值混合A
业绩比较基准沪深300指数收益率*15%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*65%+中债综合财富指数收益率*20%跟踪标的该基金无跟踪标的基金管理费和托管费直接从基金产品中扣除,具体计算方法及费率结构请参见基金《招募说明书》投资目标本基金采用自下而上的投资方法,以深入的基本面分析为立足点,精选价值被低估、具备...
时隔7年下调经济假设 上市险企谋长期价值
根据年报,中国人寿采用的投资回报率假设从5%下调至4.5%,风险调整后的贴现率从10%下调至8%。中国人保旗下子公司人保寿险采用的投资收益率假设传统险为每年4.5%,分红与万能险为每年4.75%;人保健康的投资收益率假设为4.5%,同时,将计算内含价值和新业务价值的风险贴现率假设从10%调降至9%。
2023年股票估值法研究报告
市现率(PriceCashFlowRatio,PCF)是股票价格与每股现金流的比率(www.e993.com)2024年7月31日。市现率可用于评价股票的价格水平和风险水平。市现率越小,表明上市公司的每股现金增加额越多,经营压力越小。另外注意,由于公司年报中一般出现的都是每股经营活动产生现金流量,而忽略了投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量,因而在使用这个...
中银证券精选行业股票型证券投资基金更新招募说明书(2023年第3号)
当通胀水平下降,贴现率降低,成长型股票表现往往较好。当通胀水平上升时,大宗商品等资产表现好,相比于成长型股票,价值型股票表现往往好于大市。随着经济增长回升,复苏阶段到来,利率敏感型股票就会有反应。如银行类股票属于利率敏感型,在经济回暖,央行放松银根时,它们的表现往往较好。不同阶段中,与资产表现相关联的行业...
女王教你用极简股息贴现模型为五粮液估值!
二、股票实践股息贴现模型适用于稳定分红的成熟型公司,如,美国的可口可乐、沃尔玛和麦当劳等;中国的中国神华、中国建筑等。因此,身边有不少朋友都买了五粮液,所以我想拿五粮液来做估值示例。一共分六步:第一步:基础数据处理一般来说是用过去五年的复合增长率来测算收益,但也可以用2023年Q3数据+2022...
企业并购估值的核心方法
其理论基础是经济学原理中的贴现理论,即一项资产的价值是利用它所能获取的未来收益的现值,其折现率反映了投资该项资产并获得收益的风险的回报率。收益法的主要方法包括贴现现金流量法(DCF)、内部收益率法(IRR)、CAPM模型和EVA估价法等。成本法是在目标企业资产负债表的基础上,通过合理评估企业各项资产价值和...
牛回速归?关注加密资产的基本估值框架
这是我们对加密资产每单位的长期根本价值的最终定义。现值方程(7)给出了货币每单位的长期根本价值,然后需要将其贴现到今天。这个长期价值描述了一种“稳态”,在这种状态下,加密资产的用例应用已经成熟,对其的交易需求和储存需求已经稳定下来。关于适当的贴现率的假设可能会引起市场参与者之间的广泛分歧。