为什么资产价值泡沫备受关注?资产价值泡沫的形成和影响是什么?

当货币供应量过大,利率处于较低水平时,资金更容易流入资产市场,推动资产价格上涨。其次,市场的过度乐观情绪也发挥着重要作用。投资者对未来经济前景和资产收益的预期过于乐观,导致大量资金涌入特定资产类别,从而推高价格。再者,金融创新和杠杆的运用也可能助长泡沫。新的金融工具和高杠杆操作使得资金流动更加便捷和迅速,进...

什么是货币泡沫?这种经济现象在金融市场中有什么实际影响?

一方面,它会导致资产价格的虚高。以房地产市场为例,过多的货币涌入会推动房价快速上涨,形成泡沫。一旦泡沫破裂,房价大幅下跌,不仅会给投资者带来巨大损失,还可能引发金融机构的不良资产增加,甚至导致系统性金融风险。另一方面,货币泡沫会引发通货膨胀。过多的货币追逐有限的商品和服务,导致物价普遍上涨,降低了货币的购...

白钦先专栏(第76期)|股票价格为什么会高估?——基于“赢者的诅咒...

在股票市场的三种状态中,价格快速上涨状态,价格盘整波动状态,价格快速下跌状态,在前两种状态下,成交价格一般都会高于理论价格,第一种状态下,买方竞争性购买导致能够买到股票的“赢者”都付出了额外的代价。第二种状态下,股票价格并不是围绕理论价值上下盘整波动,价格波动区间的最低点才是理论价值点,交易价格也都高于理...

什么是经济泡沫?这种经济现象如何影响市场稳定性?

经济泡沫,简单来说,是指资产价格远远高于其内在价值的一种经济现象。在经济泡沫时期,资产价格的上涨并非基于真实的经济基础和价值创造,而是受到过度的投机和非理性预期的推动。经济泡沫的形成通常有多种因素。首先,宽松的货币政策可能导致大量资金涌入市场,推高资产价格。其次,投资者的盲目乐观和跟风心理,使得他们在没...

减法主义:投资、消费与老龄化

日本泡沫危机是一个经典案例。90年代初期,日本处于过度借债状态,泡沫危机爆发后,日本央行错失救市良机,资产价格迅速崩溃。1995年,日本央行将利率降至零,但此时为时已晚,企业资产负债表实际上已被击穿,失去借贷能力。从1995年到2005年,日本企业在零利率的情况下不但不借债反而在加速还钱,日本企业贷款余额连续11年下降。

日本的正面与侧面——泡沫之后的经济与资产价格

90年代初日本资产价格泡沫破裂后,其GDP总量落后与“劳均”领先并存(www.e993.com)2024年11月25日。“失去的三十年”描述的是日本经济的“停滞”,这里的停滞并不是说日本经济持续的衰退,而是日本经济的增速从相对领先、变为相对落后(图表1)。日本从1979年之后告别高速增长,长期增长中枢降到5.0%以下、人均GDP突破9000美元。但即使如此,1979-1988年,...

洪灏今天分享:高波阶段产生的资产价格全面泡沫化将会继续进行

显示资产价格泡沫化今年出现的另外一个有意思的现象,就是到了最近,到了2022年之后,美债的收益率大幅上升,并突破了40年下行的趋势。这个时候,我们同时看到市场隐含波动率的飙升,达到了一个周期性的高点;我们同时看到,美国股票市场的运行达到了一个中长周期的繁荣。

张明、刘展廷 | 资产负债表衰退:理论脉络、日本经验与中国挑战

2023年6月,野村综合研究所首席经济学家辜朝明在东吴证券香港策略研究会上用资产负债表衰退理论解释日本“失去的三十年”,并认为中国面临资产负债表衰退风险。一石激起千层浪,资产负债表衰退理论再度成为国内研究热点。资产负债表衰退是指在资产价格泡沫暴跌后,私人部门因资产负债表受损而抑制消费和投资,并加速偿债,进而...

有效市场理论是描述什么的理论?

尽管有效市场理论在理论上具有吸引力，但现实市场中存在一些挑战。例如，市场中的某些参与者可能拥有比其他人更多的信息，或者投资者并非总是理性决策。行为金融学研究表明，投资者的情绪、心理偏差等因素也会影响市场价格，导致市场价格偏离其基本价值。案例分析1.科技股泡沫：20世纪末的科技股泡沫是一个例子，显示了...

夏春:“资产负债表衰退”理论再思考

01日本经济学家辜朝明提出“资产负债表衰退”理论,认为日本经济泡沫破灭带来的债务积压使家庭和企业资产负债表受损,导致经济衰退。02然而,国内学者指出辜论存在五大关键缺陷,如对真实历史中经济政策作用的扭曲,忽视日本的“经济结构缺陷”与“银行信贷错配”两大主因。