中国金融:证券行政执法当事人承诺制度新发展
紫晶存储案中承诺认可协议的签署是我国证券行政执法史上第一起适用当事人承诺制度的案例,其顺利实施体现了我国证券市场治理方式从传统依靠单一的证券监管机构强制性的行政执法,转向包括证券监管机构和被监管对象协商、达成承诺认可协议在内的多元治理方式的重大转变;彰显了我国证券监管部门对行政执法如何综合纠正涉嫌违法行为...
马宏伟等:证券合规 上市公司新挑战——中美制度比较的合规启示
由于国情、资本市场发展水平、证券交易模式差异等因素,我国必然无法照搬照抄美国的证券监管制度,但仍能从其执法经验中获取一定启发。以下将从美国对中国监管制度的影响入手,谈谈中国监管的变迁和对我国上市公司与其他证券市场主体的合规建议。(一)监管趋严,防范多层次法律风险1.处罚力度趋严——持续提升合规意识在...
论证券监管介入上市公司治理的限度
证券监管介入上市公司治理的发展历程一是证券监管规则与上市公司治理规则共同发展的“一体两翼”阶段。1984年之后,随着城市集体企业、国营小企业股份制试点拉开序幕,股票发行在地方试点展开。这一时期发行股票向社会融资是股份制改革的重要目的,股份有限公司的规则设定和体制改革则是推进股票发行的基础条件,呈现出很强的相...
财达证券:我国资产支持证券(ABS)发展研究
2013年,证监会发布《证券公司资产证券化业务管理规定》,标志着我国的资产证券化正式重启,ABS市场开始逐步复苏。快速增长期(2014年-2021年):这一时期,我国发布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》等政策文件,明确资产证券化的监管要求,ABS进入蓬勃发展阶段。这一时期,ABS发行规模超过13万亿元,共发行...
债务融资工具是否是欺诈发行债券罪的犯罪对象
(二)欺诈发行证券罪条文变迁回溯欺诈发行证券罪的修订历史,可以发现该罪的修订过程与我国证券法的修订存在高度的一致性,欺诈发行证券罪的修订过程就是我国证券市场不断完善发展的过程。欺诈发行股票、债券罪在1997年写入《刑法》,1997年之前,主要根据《全国人大常委会关于惩治违反公司法的犯罪的决定》对制作虚假的招股...
财经下午茶20240412 | 国务院发布关于加强监管防范风险推动资本...
完善市场化法治化多元化的债券违约风险处置机制,坚决打击逃废债行为(www.e993.com)2024年10月20日。探索适应中国发展阶段的期货监管制度和业务模式。做好跨市场跨行业跨境风险监测应对。加强交易监管。完善对异常交易、操纵市场的监管标准。出台程序化交易监管规定,加强对高频量化交易监管。制定私募证券基金运作规则。强化底线思维,完善极端情形的应对措施...
全面注册制下新股发行定价机制完善研究 ——基于科创板新股价格...
然而,推进过程中科创板新股出现频频破发情形,引发市场的广泛关注,为此健全完善新股定价机制对全面注册制实施具有重要意义。二、新股定价机制变迁(一)新股定价制度1.行政化发行机制(1993—2004年)监管部门通过控制市盈率、价格等方式干预新股发行,发行方法有固定价格法、固定市盈率倍数法、累计投标定价法、控制市盈率...
【315投教】新《证券法》知识投资者十问十答
其二,调整了境内企业在境外发行上市交易的监管制度,将“经中国证监会依照国务院的规定进行批准”改为“符合国务院的有关规定”,适应了我国资本市场发展壮大和双向开放不断深化的现实需要。其三,完善了境内外多地上市的信息披露制度,明确证券同时在境内境外公开发行、交易的,在境外披露的信息应在境内同时披露。
上证观察家 | 推进股票发行注册制改革走深走实
(一)发挥资本市场枢纽功能,推进股票发行注册制走深走实是党中央对注册制改革的制度框架、推进进程及改革成绩的高度肯定自2019年科创板试点注册制以来,我国注册制改革实现了从增量改革到存量改革直至推进全面改革的历程。以“三原则”为基础,注册制改革较好地尊重并体现了市场化、公开化、法治化、国际化的基本内涵和精髓,...
全面注册制下新股发行定价机制完善研究
然而,推进过程中科创板新股出现频频破发情形,引发市场的广泛关注,为此健全完善新股定价机制对全面注册制实施具有重要意义。二、新股定价机制变迁(一)新股定价制度1.行政化发行机制(1993—2004年)监管部门通过控制市盈率、价格等方式干预新股发行,发行方法有固定价格法、固定市盈率倍数法、累计投标定价法、控制市盈率...